الذكاء الاصطناعي ليس قاتل الحصن الاقتصادي، لكنه سيحدث اضطرابات في الصناعات

الذكاء الاصطناعي سيتحدى الشركات التي تعتمد قوتها على عوائق سير العمل، كثافة العمالة، وارتباط التطبيق، مع الحفاظ على أو حتى تعزيز الشركات المبنية على البنية التحتية، البيانات المملوكة، التأثيرات الشبكية، أو سير العمل المتخصص في المجالات.

الكثير من تأثيرات الذكاء الاصطناعي مدمجة في أسعار الأسهم اليوم، لكننا نتوقع أيضًا مزيدًا من التقلبات في المستقبل القريب مع استمرار مختبرات الذكاء الاصطناعي، التي تهدف في النهاية إلى الإدراج العام، في تحديث عروضها الوكيلة بسرعة.

بينما يتأرجح سرد السوق بين المبالغة في تقدير مختبرات الذكاء الاصطناعي وميزات الشركات القائمة، نرى فرصًا لشراء شركات مرنة بأسعار معقولة بعد عمليات البيع الأخيرة.

لمعالجة تأثيرات الذكاء الاصطناعي على خنادق الشركات، قمنا بإعادة تقييم تصنيفات الخنادق لـ 132 شركة شعرنا أن الذكاء الاصطناعي قد يكون مهددًا لها، وبالتالي تستحق تحليلًا أعمق.

قم بتنزيل دليل Morningstar لتصنيفات الخنادق في ظل اضطراب الذكاء الاصطناعي.

قياس تأثير الذكاء الاصطناعي على الخنادق الاقتصادية

يلخص تصنيف الخندق الاقتصادي لمورننستر مدة المزايا التنافسية للشركة. الخندق الاقتصادي هو ميزة هيكلية تسمح للشركة بتحقيق أرباح زائدة على مدى طويل. إذا اعتقد محللو Morningstar أن العوائد الزائدة ستستمر لمدة 20 عامًا أو أكثر، فإن الشركة تحصل على تصنيف خندق واسع. ويتوقع المحللون أن تظل شركة ذات خندق ضيق تنافسية لمدة لا تقل عن 10 سنوات.

طورنا إطار تقييم حصري لدرجات النقاط لتقييم كيف يؤثر الذكاء الاصطناعي على متانة الخنادق بشكل منهجي. كان الهدف الأساسي من هذا النظام هو تقييم الخنادق في البرمجيات، وتم إجراء تعديلات صغيرة لجعله أكثر ملاءمة لقطاعات أخرى مختارة مثل خدمات تكنولوجيا المعلومات أو الخدمات المالية.

صُمم الإطار لالتقاط كل من التهديدات التي يشكلها الذكاء الاصطناعي للخنادق الحالية والفرص التي يخلقها للشركات المتموضعة بشكل جيد في سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي.

الأبعاد الرئيسية للتفكير في الخنادق في عالم الذكاء الاصطناعي

		7 أبعاد رئيسية للتفكير في الخنادق في عالم الذكاء الاصطناعي

المصدر: Morningstar. البيانات حتى 13 مارس 2026. تحميل CSV.

الذكاء الاصطناعي لا يدمر الخنادق بشكل موحد—إنه يعمل كآلية تصنيف

من بين 132 شركة تم مراجعتها، تم تخفيض تصنيف 22 شركة ذات خنادق واسعة (20 إلى ضيقة، واثنتان إلى لا شيء)، وتم تخفيض تصنيف 18 شركة ذات خنادق ضيقة، وتم ترقية شركتين ضيقتين إلى واسعة بسبب موقعهما في طبقة البنية التحتية وتأثيرات الشبكة. لا شك أن الذكاء الاصطناعي يخلق مخاطر، لكن هل تلك المخاطر متساوية عبر جميع الشركات؟ هل لا تزال هناك شركات برمجيات تمتلك خنادق؟ بالتأكيد لا.

كانت خدمات الرواتب، وخدمات تكنولوجيا المعلومات، وبرمجيات المؤسسات من أكثر القطاعات التي شعرت بضغوط من تخفيض التصنيفات، وإعادة تقييمات سلبية، وزيادة عدم اليقين. هذا منطقي، نظرًا لأن اضطراب الذكاء الاصطناعي يمس بشكل أكبر عندما ت monetize الشركات العمل البشري، وأتمتة سير العمل البسيط، وترخيص البرمجيات على المقاعد.

من المثير للاهتمام، أن العديد من الشركات التي تم تخفيض تصنيفها لا تزال تمتلك قواعد مستخدمين كبيرة، ومنتجات شعبية، أو علاقات عملاء مهمة. بمعنى آخر، لم يكن الأمر أبيض وأسود، حتى بالنسبة للعديد من الشركات التي تم تخفيض تصنيفها.

ومع ذلك، نعتقد أن الذكاء الاصطناعي يقلل بشكل كبير من الرؤية طويلة الأمد، ويمكن أن يضعف متانة المزايا الحالية من خلال جعل أجزاء من طبقة سير العمل أسهل في التكرار، أو الأتمتة، أو أقل اعتمادًا على نمو المقاعد.

أماكن أظهرت مرونة

لا نعتقد أن الذكاء الاصطناعي مغير شامل لكل المزايا التنافسية؛ بل هو آلية تصنيف. بقيت معظم خنادق الشركات دون تغيير، لكن عدد الشركات التي تم تخفيض تصنيفها كان كبيرًا.

كانت الميزة التنافسية للشركة عادة آمنة عندما استفادت من التأثيرات الشبكية، أو سيطرت على البنية التحتية أو البيانات المملوكة، أو كانت لديها أنظمة بيئية عميقة ومعقدة، أو تعمل ضمن حواجز تنظيمية عالية، أو تمتلك منطقًا فريدًا في المجال.

ومع ذلك، إذا كانت الشركة تربح بشكل رئيسي من كفاءات سير العمل أو عادات المستخدم على مستوى التطبيق، فكانت ميزتها أقل موثوقية.

وجدنا أكبر قدر من المرونة في سير عمل برمجيات الهندسة المعقدة، والأمن السيبراني، وشركات البنية التحتية المالية، والعروض التي تمتلك بيانات فريدة و/أو أصول تأثير شبكي. نصف الشركات التي حصلت على تصنيف خندق واسع بعد هذا التمرين تظهر تأثيرات شبكية. من المصادر الرئيسية الأخرى للمرونة كانت الحواجز التنظيمية للتغيير أو حواجز تكاليف التبديل، وبيانات فريدة.

		برمجيات التصميم، والمنصات، والأمن السيبراني كانت أكثر مرونة

المصدر: Morningstar. البيانات حتى 13 مارس 2026. تحميل CSV.

كيف تأثرت مصادر خندق الشركة

الشركات التي تعتمد على التأثيرات الشبكية كمصدر للخندق شهدت أقل عدد من التخفيضات النسبية. التأثيرات الشبكية لا تعتمد على تكنولوجيا المنتج؛ بل تعتمد على قوة الشبكة. من المنطقي أن تظل الشبكة صعبة التدمير حتى مع تغير التكنولوجيا.

أمثلة كلاسيكية هنا تشمل شبكات الدفع، والبورصات، وشبكات السفر مثل Booking Holdings BKNG. يعتمد جوهر أعمال Booking على قوة شبكة السفر والقدرة على تجميع المعروض من الفنادق، وهو شيء لا تحله بالضرورة الابتكارات التكنولوجية مثل الذكاء الاصطناعي.

كما أن التأثيرات الشبكية مركزية في التحديثين اللذين خرجا من هذه العملية، وهما Cloudflare NET و CrowdStrike CRWD.

ستكون حلول الأمن السيبراني أكثر طلبًا من أي وقت مضى مع انتشار الذكاء الاصطناعي وفتحها لثغرات هجوم غير محدودة—تخيل فقط وكلاء خبيثين يعملون على مدار الساعة، محدودين فقط بقدرة الحوسبة المتاحة. تمتلك شركات مثل Cloudflare و CrowdStrike أيضًا بيانات هيكلية ومزايا مقياس تستمدها من شبكاتها، مما أدى إلى ترقية خندقنا.

		توزيع نتائج مراجعة خندق الذكاء الاصطناعي

المصدر: Morningstar. البيانات حتى 13 مارس 2026. تحميل CSV.

لم تكن تكاليف التبديل فعالة جدًا، وكان حوالي نصف الشركات التي تم تخفيض تصنيفها تُصنف سابقًا على أنها تمتلك خنادق تكاليف التبديل. في بيئة تركز على الذكاء الاصطناعي حاليًا، تتطلب تكاليف التبديل—التي كانت تستخدم سابقًا لدعم تصنيفات خنادق البرمجيات—إعادة تقييم دقيقة، خاصة مع دمج نماذج الذكاء الاصطناعي في تراكيب تكنولوجيا المؤسسات المجزأة والمعقدة.

يمكن للذكاء الاصطناعي أن ي automatis العمليات التكنولوجية الرئيسية التي كانت سابقًا مصادر لتكاليف التبديل (مثل نقل البيانات) وقد يضر بالطلب النهائي على بعض الشركات البرمجية القائمة. زادت حالة عدم اليقين حول مستقبل البرمجيات في عالم الذكاء الاصطناعي، مما جعل من الصعب علينا أن نثق في هياكل العائدات لأكثر من 10 سنوات للعديد من الشركات، مما أدى إلى أعلى تركيز للتخفيضات.

نظرًا للفارق بين تكاليف التبديل وتأثيرات الشبكة، من المحتمل أنه مع تحول سير العمل إلى الاعتماد على الذكاء الاصطناعي، فإن التوطين البسيط للعملاء (كمقدمة لتكاليف التبديل) من المتوقع أن يواجه ضغطًا، لكن التأثيرات الشبكية الحقيقية—حيث يعزز الحجم السيولة، والأهمية، وعمق المحتوى، والقياس عن بعد، وفائدة النظام البيئي—من المتوقع أن تزداد قيمة.