夏春：إعادة هيكلة النظام وتأثير الذكاء الاصطناعي على تخصيص الأصول العالمية | المقهي المالي الحلقة 49

كيف ستتطور الأوضاع الاقتصادية بين الصين والولايات المتحدة في ظل موجة الذكاء الاصطناعي؟

مقدمة التحرير

حاليًا، يمر الاقتصاد العالمي بنقطة تقاطع بين “إعادة تشكيل النظام” الناتجة عن صراعات القوى الكبرى، و"الصدمة التكنولوجية" التي تثيرها انفجارات الذكاء الاصطناعي (AI). مع تكرار النزاعات الجيوسياسية، وتزايد اتجاهات العولمة المضادة، بالإضافة إلى التحول العميق الذي يفرضه تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي على سلاسل الصناعة التقليدية، وسوق العمل، وتدفقات رأس المال، يشهد السوق المالي العالمي تقلبات غير مسبوقة وإعادة تقييم منطق الأصول. في ظل هذا المشهد المعقد والمتغير، كيف يمكن للمستثمرين تجنب المخاطر في المعلوم والمجهول، واستغلال فرص العصر؟

في مساء يوم 20 مارس 2026، استضاف معهد التمويل بجامعة بكين، بالتعاون مع مجموعة “ذكاء” ومؤسسها والخبير الاقتصادي الأول، نائب رئيس الجمعية المالية الدولية في هونغ كونغ، الدكتور夏春، في ندوة بعنوان “إعادة تشكيل النظام والصدمات الناتجة عن الذكاء الاصطناعي وتأثيرها على تخصيص الأصول العالمية”، حيث قام بتحليل عميق لاتجاهات الاقتصاد الكلي في دورات التاريخ الكبرى، وتأثيرات الصراعات الجيوسياسية على رأس المال، بالإضافة إلى نماذج الاستثمار الجديدة واستراتيجياتها في عصر الذكاء الاصطناعي، مقدمًا عرضًا ثاقبًا وعمليًا. حضر الندوة نائب مدير المعهد، الأستاذة 马琳琳، وألقت كلمة أكدت على أهمية تخصيص الأصول في ظل الثورة التكنولوجية وإعادة هيكلة الصناعات.

عقدت ندوة مساء يوم 20 مارس 2026، في الجلسة رقم 49 من “مقهى التمويل بجامعة بكين”، وفقًا للجدول المقرر. بدعوة من معهد التمويل، قدم الدكتور夏春، مؤسس مجموعة “ذكاء” والخبير الاقتصادي، محاضرة بعنوان “إعادة تشكيل النظام والصدمات الناتجة عن الذكاء الاصطناعي وتأثيرها على تخصيص الأصول العالمية”. اتبعت الندوة أسلوبًا مختلطًا عبر الإنترنت والحضور المباشر، وجذبت العديد من الحضور من الجامعات والمؤسسات المالية والصناعية، حيث حضر أكثر من 300 شخص في الموقع، و12520 مشاركًا عبر الإنترنت.

كلمة الأستاذة 马琳琳

قبل بدء المحاضرة، ألقى نائب مدير معهد التمويل بجامعة بكين، والأستاذ المساعد في كلية الأعمال بجامعة بكين، 马琳琳، كلمة ترحيبية. أشادت بعمق معرفة الدكتور夏春 في الأوساط الأكاديمية والصناعة. فهو يمتلك خلفية أكاديمية قوية من جامعة بكين وجامعة مينيسوتا الأمريكية، بالإضافة إلى خبرة عملية غنية في مجالات الاقتصاد الكلي، واستراتيجيات الاستثمار، وتخصيص الأصول، مع توازن بين النظرية والدقة السوقية. أشارت الأستاذة إلى أن وصول تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي يفرض سرعة وقوة غير مسبوقة، ويعيد تشكيل الهيكل الصناعي العالمي وتدفقات رأس المال، مما يخلق بيئة مليئة بالفرص والتقلبات السوقية والقلق الاستثماري. وتمنت أن يساهم الدكتور夏春 برؤيته الحادة في توضيح غيوم الرؤية الكلية، وتقديم أفكار واضحة وواقعية لتخصيص الأصول على مستوى العالم.

شرح الدكتور夏春 لاستراتيجيات تخصيص الأصول العالمية

في بداية الندوة، بدأ الدكتور夏春 بمراجعة تاريخية بأسلوب شخصي، حيث شارك بشكل فكاهي مسيرته الحياتية، معبرًا عن حظه كواحد من جيل ما بعد الإصلاح والانفتاح، الذي شهد قفزات سريعة من العصر الزراعي، والصناعي، إلى عصر الإنترنت. لكنه أشار إلى أنه خلال دراسته في الولايات المتحدة بين 2001 و2008، فاته أسرع سبع سنوات لنمو الاقتصاد الصيني بعد انضمامها إلى منظمة التجارة العالمية؛ وخلال تدريسه في جامعة هونغ كونغ بين 2008 و2015، فاته أيضًا صعود جامعة بكين هيسنغ بسرعة. من خلال هذه “الفقدان والشهادة”، أشار الدكتور夏春 إلى التحولات العميقة التي يمر بها العالم اليوم. استشهد بنظرية ريكاردو دالي، التي تتحدث عن دورات صعود وسقوط الدول، موضحًا أن الاقتصاد العالمي يواجه تحديات تبدأ بحرف “D”، تشمل الديون المرتفعة (Debt)، والانكماش الاقتصادي (Downturn)، وتقليل الديون (Deleverage)، وإزالة الدولار (De-Dollarization)، والانفصال الجيوسياسي (Decoupling). على الرغم من أن الاقتصاد الصيني يواجه ضغوطًا من التغيرات السكانية وسوق العقارات، إلا أنه يسرع في التحول نحو إنتاجية جديدة، واقتصاد رقمي، وتصنيع عالي الجودة، وهو ما يمثل منطقًا أساسيًا لإعادة تشكيل النظام العالمي.

حول تأثير الصراعات الجيوسياسية على تخصيص الأصول، استعرض الدكتور夏春 بيانات تاريخية عن أداء الأسواق بعد الحروب في الشرق الأوسط والأزمات الجيوسياسية الكبرى. أشار إلى أن التجارب التاريخية تظهر أن تأثير الصراعات المحلية على سوق الأسهم العالمية غالبًا ما يكون مؤقتًا، وأن الأسواق عادةً تتعافى خلال بضعة أشهر. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي يختلف جوهريًا، وأبرز سماته هو انفصال أسعار الذهب والنفط، وضعف ارتباط السلع الأساسية مع الأصول المالية التقليدية. حلل الدكتور夏春 بشكل عميق مكانة “الممرات الحيوية” في التجارة العالمية، مؤكدًا أن تراجع القوة الأمريكية وتقدم عملية إزالة الدولار من النظام المالي العالمي، أدى إلى تردد النظام المالي القديم الذي يعتمد على الدولار، مع استمرار البنوك المركزية في احتياطي الذهب بشكل مكثف، وهو ما يعكس توجهًا قويًا نحو الذهب كملاذ استراتيجي بعيد المدى، يتجاوز دوره كملاذ مؤقت في أوقات الأزمات.

حضور الندوة كان مكتظًا بالجلسة

عند الحديث عن موجة الذكاء الاصطناعي الحالية، قارنها الدكتور夏春 بعصر الاكتشافات الكبرى في التاريخ، مثل عصر الاستكشاف البحري. أشار إلى أن الولايات المتحدة تتفوق في نماذج الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الحسابية، لكن بسبب اقتصادها الافتراضي العالي، وارتفاع نسبة العاملين في المهن البيضاء، فإن انتشار الذكاء الاصطناعي قد يؤدي خلال السنوات القادمة إلى فقدان جماعي للوظائف في القطاع الأبيض، وربما يثير أزمات في سوق الائتمان الخاص. بالمقابل، أظهرت الصين تفوقًا فريدًا في مواجهة تأثيرات الذكاء الاصطناعي، بفضل وجود “حائط حماية” متمثلًا في قطاعها الحقيقي، مع وجود العديد من الحواجز النظامية، وشبكات الخدمات التقليدية (مثل التوصيل، والخدمات اللوجستية) التي يصعب رقمنتها، بالإضافة إلى قاعدة صناعية ضخمة، مما يجعل الذكاء الاصطناعي أداة مساعدة وليس بديلًا. في المستقبل، من المحتمل أن تصدر الولايات المتحدة خدمات الذكاء الاصطناعي، بينما تستفيد الصين من سلسلة التوريد المادية، والكهرباء الرخيصة، والقدرة الحاسوبية، لتشكيل فائض تجاري جديد.

في مواجهة الصراعات الكبرى والتقلبات التكنولوجية غير المعروفة، اقترح الدكتور夏春 استراتيجية تسمى “HALO” لتخصيص الأصول. مستندًا إلى مبادئ “التحكم في العالم المتغير” من كتاب “المبادئ: مواجهة عالم متغير”، نصح المستثمرين باتباع استراتيجية “ثلاثة مخابئ” لتقليل المخاطر، عبر تنويع الأصول بشكل كبير. شرح أن استراتيجية “HALO” تركز على الاستثمار في الأصول “ذات الأصول الثقيلة، وقليل التآكل” (Heavy Assets, Low Obsolescence)، حيث مع تطور الذكاء الاصطناعي نحو الافتراضية والذكاء، تظل الأصول المادية غير القابلة للنقل أو التدمير ذات قيمة عالية. لذلك، نصح بالتركيز على الأصول التقليدية مثل المعادن الأساسية، والبنية التحتية للكهرباء، والموانئ، والنفط والفحم، التي تظل غير قابلة للتأثر بالتقنيات الرقمية، وتتماشى مع الاتجاهات السوقية الحالية نحو الأسهم ذات العوائد العالية والأصول التقليدية المملوكة للدول والشركات الكبرى.

تفاعل الجمهور مع الأسئلة

خلال جلسة الأسئلة، تفاعل الجمهور بشكل حيوي، وطرحوا أسئلة عن الوضع في إيران، وسوق الطاقة، ورد الدكتور夏春 على كل سؤال بشكل مفصل، مما حاز على تصفيق حار من الحضور.

صورة تذكارية مع فريق العمل

هذه الندوة كانت الدورة رقم 49 من “مقهى التمويل بجامعة بكين”. أُطلق “مقهى التمويل” من قبل الأستاذ البارز في معهد التمويل، 巴曙松، ويقدم دعمًا أكاديميًا من مجلة “التعليق المالي بجامعة بكين”، بهدف تعزيز دور المعهد كمصدر للأبحاث، وخلق منصة للتواصل بين خبراء الصناعة والأكاديميين، وتبادل الأفكار حول أحدث التطورات في المجال المالي، وأساليب البحث.