GameStop حولت 3.68 مليار دولار من بيتكوين إلى استراتيجية أرباح من الخيارات

أودايلي ستار تريبون نيوز: كشفت GameStop أن حوالي 4,710 بيتكوين التي نقلتها سابقًا إلى Coinbase Prime لم يتم بيعها، بل تم استخدامها كضمان للمشاركة في استراتيجية خيارات شراء مغطاة (covered call) بهدف تحقيق أرباح من عوائد حقوق الخيار.

تقوم الشركة ببيع خيارات شراء قصيرة الأجل عبر التداول خارج البورصة (OTC)، مع سعر تنفيذ يتراوح بين 105,000 و110,000 دولار، مما يسمح لها بالحفاظ على تعرضها لبيتكوين وتحقيق دخل، لكنه يحد من مكاسب الارتفاع.

وبسبب هذا الهيكل، لم تعد GameStop تمتلك أصول بيتكوين مباشرة، بل تعتبرها “أصول مستحقة القبض”، أي حقوقها في استرداد قيمة البيتكوين من الطرف المقابل في المستقبل. ونظرًا لأنه يمكن إعادة رهن الأصول المرهونة أو إعادة استخدامها (rehypothecation)، فإن مراكزها تحولت إلى تعرضات مشتقة تحمل مخاطر الطرف المقابل.

وتظهر التقارير المالية أنه بنهاية السنة المالية، بلغت قيمة الأصول المستحقة القبض المرتبطة بهذه الاستراتيجية حوالي 368.3 مليون دولار، مع تسجيل خسارة غير محققة قدرها حوالي 59.7 مليون دولار (نتيجة لانخفاض سعر البيتكوين). بالإضافة إلى ذلك، أكدت الشركة وجود حوالي 700,000 دولار من الالتزامات الناتجة عن الخيارات و230,000 دولار من الأرباح غير المحققة.