بعد تصويت كبير على الثقة في تحول هيرتز، هل أصبح السهم الآن شراءً؟

هرتز جلوبال هولدينجز (HTZ +15.22%) كانت على متن رحلة أفعوانية خلال السنوات القليلة الماضية. بعد فترة قاسية بسبب جائحة كوفيد-19، اضطرت الشركة للإفلاس، لكنها خرجت بخطة إنعاش — التي فشلت في تحقيق زخم كبير.

ومن المناسب، إذن، أن الملياردير بيل أكرمان، المستثمر المتابع عن كثب والذي يرأس شركة بيرشينج سكوير كابيتال مانجمنت، قام برهان كبير على أن شركة التأجير ستتمتع بمستقبل أكثر إشراقًا. إليكم ما يراه.

السوق تتفاعل بشكل جنوني

كشفت شركة بيرشينج سكوير مؤخرًا عن شراء 12.7 مليون سهم من هرتز. هذا دفع المستثمرين إلى التسرع لشراء أسهمهم الخاصة، مما أدى إلى ارتفاع كبير في سعر سهم هرتز:

بيانات HTZ بواسطة YCharts.

فما الذي يراه أكرمان ولا يراه الآخرون؟ قامت هرتز بمراهنة كبيرة على شراء السيارات الكهربائية (EVs) لأسطولها الإيجاري. للأسف، كانت الرهان على سيارات تسلا غير مناسب من حيث التوقيت، حيث قامت الشركة لاحقًا بخفض الأسعار بشكل كبير. كما أن هرتز اشترت عددًا كبيرًا من سيارات تسلا، وظهر أن الطلب عليها من قبل المستهلكين كان أضعف من المتوقع. سجلت الشركة خسارة هائلة بلغت حوالي 2.9 مليار دولار في عام 2024 فقط.

منذ أن راهنت هرتز على أسطول من سيارات تسلا، والتي أثبتت أنها مكلفة للصيانة (من بين أمور أخرى)، يرى أكرمان إمكانيات في سوق تأجير السيارات وسط حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية.

قال أكرمان في منشور على موقع التواصل الاجتماعي X، وفقًا لـ Automotive News: “هرتز مميزة في وضعها الحالي في ظل بيئة الرسوم الجمركية الحالية.” وأضاف: “تمتلك هرتز أسطولًا يتجاوز 500,000 مركبة بقيمة تقريبية تبلغ 12 مليار دولار. زيادة بنسبة 10% في أسعار السيارات المستعملة ستعادل مكسبًا بقيمة 1.2 مليار دولار على أصولها من السيارات — وهو ما يعادل حوالي نصف القيمة السوقية الحالية للشركة.”

هذا صحيح. المفتاح في رهان أكرمان هو الثروة من الأصول الموجودة في أسطول السيارات المستعملة الخاص بهرتز. يشعر أن السوق يقدّرها بأقل من قيمتها الحقيقية (على الرغم من أن ذلك ربما يكون خطأ تم تصحيحه بارتفاع سعر السهم). إذا كانت زيادة بنسبة 10% في أسعار السيارات المستعملة تعني مكسبًا بقيمة 1.2 مليار دولار لأصولها من السيارات، فذلك سيكون كثيرًا لشركة تبلغ قيمتها السوقية فقط 2.7 مليار دولار.

الخطوة التالية

لكن مغامرة أكرمان مع الشركة المتعثرة تتجاوز أسطول الأصول، وتتمثل في اعتقاده أن هرتز يمكن أن تصل إلى سعر 30 دولارًا للسهم بحلول عام 2029. حتى بعد ارتفاع سعر السهم مؤخرًا، لا يزال يتداول بأقل من 9 دولارات، لذا فإن احتمالية الارتفاع مغرية.

لكن لتحقيق ذلك، يتعين على هرتز إجراء تحسينات تشغيلية جادة. لكي يستمر سعر السهم في الارتفاع، تحتاج الشركة إلى الوصول إلى إيرادات قدرها 1500 دولار لكل وحدة، وتخفيض نفقات التشغيل اليومية لكل مركبة إلى أقل من 45 دولارًا، وتقريبًا 300 دولار للاهتلاك لكل وحدة. كما يتعين عليها السعي لتحقيق معدل استخدام أسطول يبلغ 85%، بينما كان في الماضي أقرب إلى 80%.

كما سيتعين عليها أيضًا استبدال أسطولها من السيارات الكهربائية، وتقليل تكاليف التشغيل. لكن كل هذه العوامل من المفترض أن تساهم في تحسين كبير في إيرادات الوحدة وهوامش الربح مع مرور الوقت.

Expand

NASDAQ: HTZ

هرتز جلوبال

التغير اليومي

(15.22%) $0.67

السعر الحالي

$5.04

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$1.4 مليار

نطاق اليوم

$4.29 - $5.04

نطاق 52 أسبوعًا

$3.50 - $9.39

الحجم

137 ألف

متوسط الحجم

5.7 مليون

الهامش الإجمالي

12.17%

ما يعنيه كل ذلك

هناك بالتأكيد فرصة للارتفاع بفضل الأصول الأساسية لشركة هرتز، خاصة إذا ارتفعت أسعار السيارات الجديدة بسبب الرسوم الجمركية، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار السيارات المستعملة أيضًا. لكن من المهم ملاحظة أن السوق قد عكس بالفعل هذا الارتفاع، وأن المستثمرين المحتملين قد فاتتهم فرصة الاستفادة من رؤية أكرمان الذكية.

الاستثمار في هرتز جلوبال الآن يعني أنك تثق تمامًا في خطة الشركة للتحول، ولم تظهر أدلة كثيرة على ذلك مؤخرًا. ربما يكون هذا مجرد مقامرة مثيرة للاهتمام لمراقبتها من على الجانب.