تجاوزت قيمة عمليات البيع الجماعي للديون المعدومة خلال الربع الأول 200 مليار يوان، وأصبحت معالجة الديون المعدومة جزءًا من "التوافق مع التحول" لشركات التمويل الاستهلاكي

لماذا تعتبر شركات التمويل الاستهلاكي أن التعامل مع الأصول غير الجيدة هو جزء من عملية التحول؟

صحيفة اقتصاد القرن الواحد والعشرين، الصحفي يانغ مينغشوي

منذ بداية العام، تم تداول أكثر من 200 مليار يوان من الأصول غير الجيدة للقروض الشخصية بشكل مكثف من قبل شركات التمويل الاستهلاكي.

ووفقًا لمراجعة الصحيفة، حتى 26 مارس، أصدرت 18 شركة تمويل استهلاكي إعلانات عن نقل الأصول غير الجيدة للقروض الشخصية على مركز تسجيل الائتمان، بمبلغ إجمالي غير مسدد يصل إلى 20.059 مليار يوان.

كما أظهر التحليل أن المؤسسات الرائدة هي المصدر الرئيسي لتوريد الأصول غير الجيدة، وأن نقل الأصول قبل التقاضي أصبح هو السائد. وشهد مارس ذروة في عمليات نقل الأصول غير الجيدة، وربما يكون ذلك مرتبطًا بضغوط نهاية الربع، وتركيز التعامل مع الأصول غير الجيدة لتحسين التقارير المالية.

ويُرجح أن يكون التوجه الحالي لشركات التمويل الاستهلاكي نحو نقل الأصول غير الجيدة هو خيار استراتيجي تحت ضغوط متعددة. ففي ظل صعوبة استمرار نمط النمو القائم على الحجم، أصبح نقل الأصول غير الجيدة إلى حد ما جزءًا من “عملية التحول”، حيث يساعد المؤسسات على التخلص من الأصول ذات المخاطر، والتركيز على إدارة المخاطر في المرحلة المبكرة وإدارة العملاء، وتحرير الموارد البشرية والمالية. وعلى المدى الطويل، يتيح ذلك مساحة للتطوير الدقيق، ويدفع القطاع من المنافسة على الحجم إلى التركيز على تسعير المخاطر والتعمق في السيناريوهات.

وفيما يتعلق بالإعلانات عن نقل الأصول على مركز تسجيل الائتمان منذ بداية العام، حتى 26 مارس، أصدرت 18 شركة تمويل استهلاكي 51 إعلانًا عن نقل قروض شخصية غير مسددة، بمبلغ إجمالي غير مسدد قدره 20.059 مليار يوان، ومبلغ إجمالي غير مسدد من الفوائد principal وinterest بلغ 28.677 مليار يوان.

وبشكل عام، تتعلق هذه الأصول بحوالي 8.3168 مليون قرض، ويبلغ عدد المقترضين حوالي 3.1317 مليون شخص. وبحساب المتوسط، فإن مبلغ القرض الواحد يقارب 2412 يوان، مما يعكس خصائص التوزيع الصغيرة والمتفرقة.

ومن بين المؤسسات، كانت أكبر المبالغ غير المسددة من قبل شركات مثل أمي، زاو لين، بنك الصين، بنك هانغتشو، وشركة إينشيا، حيث تمثل هذه الخمسة أكثر من 70% من حجم النقل. وإذا حسبنا إجمالي الفوائد والمبالغ غير المسددة، فإن الحصة التي تسيطر عليها هذه المؤسسات الخمسة تصل إلى 75%، مما يجعلها المصدر الرئيسي للأصول غير الجيدة.

وبالاقتران مع تصنيف الأصول وحالة التقاضي، فإن أكثر من نصف الأصول تتعلق بأصول ذات خسائر، وأن حوالي 70% من الأصول لم يتم التقاضي عليها أو أن معدل عدم التقاضي يتجاوز 90%. فقط بعض الأصول التي أصدرتها شركات إينشيا وبنك الصين لم تتجاوز نسبة عدم التقاضي فيها 45-68%.

ومن خلال المراقبة الزمنية، يتضح أن عمليات النقل تزداد في مارس، مع وجود توجه لزيادة الحجم في نهاية الربع. ففي مارس، تم إصدار 28 إعلانًا عن النقل، مقابل 12 في يناير و11 في فبراير. ومن حيث الحجم، فإن إجمالي المبالغ غير المسددة في مارس بلغ 13.781 مليار يوان، منها 10.069 مليار يوان من المبالغ غير المسددة من principal والفوائد، متجاوزًا حجم يناير الذي بلغ 11.16 مليار يوان من غير المسدد من principal والفوائد.

وأفاد أحد خبراء التمويل في شرق الصين للصحيفة أن نهاية الربع تتطلب من المؤسسات النظر في تقييم الأداء، وإطلاق الاحتياطيات، مما قد يؤدي إلى ذروة في نقل الأصول غير الجيدة. كما أن نسبة الأصول ذات الخسائر في حزم النقل عالية جدًا، مما يدل على أن الدافع وراء ذلك هو أكثر من مجرد إصلاح القيمة، وأن المؤسسات تركز على التعامل مع الأصول غير الجيدة في نهاية الربع لتحسين التقارير المالية.

وبالتحليل بناءً على خصائص الأصول، تظهر عمليات التعامل مع الأصول غير الجيدة تمايزًا واضحًا، من التعامل بالجملة إلى التخصيص الدقيق.

أولاً، يظهر تباين واضح في عدد أيام التأخير بين الأصول التي تعرضها المؤسسات المختلفة. فمثلًا، تعرض شركة بنك الصين وشركة زاو لين العديد من حزم الأصول التي يتجاوز متوسط تأخيرها 1500 يوم، بينما تعرض شركات مثل شركة وسط الصين، شركة منغشان، شركة ويبين فوبان، وشركة هوبى أصولًا بمتوسط تأخير يتراوح بين 100 و200 يوم، مما يعكس فترة تأخير أقصر.

وأفاد أحد خبراء التمويل في شرق الصين أن سبب هذا التباين يعود إلى استراتيجيات التعامل المختلفة بين المؤسسات. فالأصول ذات العمر الطويل تُنظف بشكل مركز، وهو نوع من “تخليص الحمل”، حيث أن التخلص من الأصول دفعة واحدة يتيح تحرير الموارد البشرية ورأس المال، وهو أكثر كفاءة للمؤسسات. أما الأصول ذات العمر القصير، فإن تكاليف تحصيلها أقل، ويكون للمشتريين مزيد من الحرية في التعامل معها، مما يرفع سعر النقل ويجعل التخلص منها في وقت مبكر أكثر تكلفة فعالة للمؤسسات. بالإضافة إلى ذلك، فإن كثافة عرض الأصول ذات العمر القصير منذ مارس تعكس أيضًا رغبة في تنظيف المخزون وتجنب المخاطر التنظيمية لاحقًا.

ثانيًا، من حيث تقدم عملية التعامل، فإن النقل قبل التقاضي أصبح هو السائد. من بين 51 حزمة أصول، أكثر من 60% منها غير مرفوعة عليها دعاوى.

وأفاد أحد خبراء التعامل مع الأصول غير الجيدة في شنغهاي أن ذلك يرجع إلى موازنة التكاليف مع كفاءة التحصيل. فمدة التقاضي عادةً تستغرق سنة على الأقل، ومعدلات التحصيل ليست دائمًا مثالية، كما يتحمل الطرف المشتري تكاليف المحامين، والرسوم القضائية، وتكاليف التنفيذ. بالنسبة للأصول الصغيرة والمتفرقة، فإن التقاضي لا يُعد خيارًا ذا قيمة عالية. أما النقل قبل التقاضي، فيتيح للمشتريين اختيار طرق أخرى للتحصيل أو التفاوض، مما يمنح مرونة أكبر في التعامل.

وبشكل عام، يمكن فهم أن عمليات نقل الأصول غير الجيدة بشكل مكثف من قبل شركات التمويل الاستهلاكي تأتي في ظل ضغوط تنظيمية قوية، وانخفاض أسعار الفائدة، وتدهور جودة الأصول، وأن استراتيجيات التعامل مع الأصول غير الجيدة تتطور من مجرد التخلص منها إلى تطوير دقيق ومرن للموارد.

وبالنظر إلى التوجيهات التنظيمية، فإن الهيئة العامة للرقابة المالية في الصين، خلال اجتماعها لعام 2026، وضعت “العمل على حل مخاطر المؤسسات المالية الصغيرة والمتوسطة بشكل فعال ومنظم” في مقدمة أولوياتها. كما أن قرار تمديد فترة تجريب نقل الأصول غير الجيدة حتى نهاية 2026، الذي صدر في نهاية 2025، يعكس دعمًا للاستمرار في هذا النهج.

وأفاد أحد كبار مسؤولي شركة تمويل استهلاكي رائدة أن التوجيه الحالي هو تشجيع المؤسسات على استخدام الوسائل السوقية لتخفيف المخاطر، وأن النقل الجماعي هو أكثر طرق التعامل نضجًا للأصول غير الجيدة، وبالتالي فهو الخيار الأول للمؤسسات. ويمدد قرار تجريب نقل الأصول غير الجيدة، مما يوفر توقعات مستقرة لعمليات التخلص، ويساعد على تنفيذ خطة التخلص من الأصول غير الجيدة بشكل منظم.

وفي الوقت نفسه، فإن انخفاض أسعار الفائدة وغيرها من الضغوط تدفع شركات التمويل الاستهلاكي إلى التحول، وأصبح التعامل مع الأصول غير الجيدة جزءًا من “عملية التحول”.

وأفاد أحد خبراء التمويل في شرق الصين أن النموذج القائم على العائد المرتفع والتسعير المتميز، الذي يعتمد على الحجم، لم يعد ممكنًا، مما يدفع المؤسسات إلى تعزيز قدراتها على تسعير المخاطر بدلاً من الاعتماد على هوامش الربح. وفي هذا السياق، فإن “نقل الأصول غير الجيدة هو جزء من عملية التحول الجيدة، حيث يمكن التخلص مباشرة من الأصول ذات المخاطر، وترك الأمر للمختصين في التعامل معها، مع تركيز المؤسسات على إدارة المخاطر في المرحلة المبكرة وإدارة العملاء، كما يقلل من الضغوط التنظيمية وشكاوى العملاء.”

وعلى المدى الطويل، فإن عمليات النقل الجماعي للأصول غير الجيدة تتيح موارد أكثر للتطوير الدقيق.

ويجمع القطاع على أن مستقبل المنافسة في التمويل الاستهلاكي لن يكون على الحجم، بل على إدارة العملاء بشكل دقيق، وتحسين تسعير المخاطر، والتكامل العميق مع سيناريوهات الاستهلاك الحقيقي.

وقال أحد الخبراء: “بالنسبة لشركات التمويل الاستهلاكي، فإن تحرير فرقها من عمليات التحصيل غير الفعالة يتيح لها التركيز أكثر على إدارة المخاطر قبل وبعد القرض، كما أن الأموال الناتجة عن نقل الأصول غير الجيدة يمكن أن تُعاد استثمارها في الأعمال. والآن، مع التركيز على تمكين التكنولوجيا، يمكن توظيف القدرات التكنولوجية بشكل أكبر في استقطاب العملاء بدقة، والرقابة الذكية، والموافقات الآلية. وهذا في جوهره يعزز عملية التطوير الدقيق ويُعيد توجيه الموارد.”