صافي الأصول -4 مليار يوان، عملاق الطاقة الشمسية من الجيل الأول يبيع نفسه! هونغ يوان غرين إنرجي يعتزم قيادة إعادة الهيكلة لشركة ووشي شانغد.

صحفي من صحيفة 每经｜张宝莲    تحرير 每经｜许绍航

كانت شركة وكسو شان德 للطاقة الشمسية، المصنعة العالمية المعروفة سابقًا في مجال منتجات الطاقة الشمسية، تواجه وضعًا ماليًا حرجًا بعد أن أصبحت مديونة بشكل كبير، لكنها الآن تتلقى “فارسًا بزي أبيض”.

في مساء يوم 25 مارس، أصدرت شركة هونغيوان غرين إنرجي (603185.SH) إعلانًا، يفيد بأن شركتها التابعة، هونغيوان غرين إنرجي (وكسو) المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ هونغيوان غرين إنرجي)، وقعت في 24 مارس اتفاقية استثمار لإعادة الهيكلة مع شركة وكسو شان德 ومديرها، بحيث تتولى الشركة كالمستثمر الرئيسي قيادة عملية إعادة الهيكلة والإفلاس لهذه الشركة العملاقة سابقًا في مجال الطاقة الشمسية.

الهدف الرئيسي من إعادة الهيكلة هو إنشاء شركة جديدة باسم “شاند ديشين” (新尚德)، حيث تنوي هونغيوان غرين إنرجي استثمار 6.3 مليار يوان لتأسيس الشركة الجديدة، والتي ستقوم بدورها بدفع 1.42 مليار يوان كاستثمار لإعادة الهيكلة إلى وكسو شان德، وذلك لشراء الأصول اللازمة لتشغيل الشركة الجديدة. وأكدت هونغيوان غرين إنرجي أن هدفها من ذلك هو الاستفادة من سمعة وكسو في الأسواق الخارجية، وتسريع تحول الشركة إلى شركة تصنيع متكاملة على المستوى الدولي.

شركة هونغيوان غرين إنرجي ستقود تأسيس “شاند ديشين”

كانت شركة وكسو شان德، التي كانت تتربع على قمة صناعة الطاقة الشمسية العالمية، قد وصلت الآن إلى مرحلة إعادة الهيكلة وبيع الأصول.

وفقًا لتقرير التدقيق الخاص الصادر عن مكتب محاسبة رونغ تشن في نانجينغ، حتى 26 مايو 2025، كانت الأصول الإجمالية لوكسو شان德 تبلغ 5.37 مليار يوان، بينما بلغت ديونها الإجمالية 45.78 مليار يوان، وبلغ صافي الأصول -40.41 مليار يوان، مما يدل على أنها أصبحت مديونة بشكل خطير.

وذكر الإعلان أن هونغيوان غرين إنرجي ستتولى قيادة عملية إعادة الهيكلة لوكسو شان德. وبموجب اتفاقية الاستثمار لإعادة الهيكلة الموقعة في 24 مارس، فإن العملية الأساسية تتضمن إنشاء شركة “شاند ديشين” ككيان تشغيلي.

وبالتفصيل، فإن رأس مال الشركة الجديدة المخطط له هو 10 مليارات يوان، حيث تنوي هونغيوان غرين إنرجي استثمار 6.3 مليار يوان، لتملك حوالي 63% من أسهم الشركة، مع نية جذب مستثمرين آخرين لتشكيل تحالف استثماري. بعد تأسيس الشركة، ستدفع 1.42 مليار يوان لوكسو شان德 كاستثمار لإعادة الهيكلة، لشراء الأصول الأساسية اللازمة لتشغيلها، والتي تشمل العلامة التجارية “شان德” ذات القيمة العالية (بما في ذلك حقوق العلامة التجارية، براءات الاختراع، وغيرها من حقوق الملكية الفكرية) بالإضافة إلى حصص في بعض الشركات الفرعية.

سيتم استخدام مبلغ 1.42 مليار يوان بشكل رئيسي لدفع تكاليف الإفلاس، والديون المشتركة، وحقوق الموظفين، والضرائب، وسداد الديون الأخرى.

الاستفادة من سمعة وكسو شان德 لتعزيز النفوذ الدولي

بالنسبة لهونغيوان غرين إنرجي، فإن استحواذها على وكسو شان德 قد يسرع من استراتيجيتها العالمية.

كانت وكسو شان德 ذات يوم من الشركات الرائدة في صناعة الطاقة الشمسية، ولا تزال علامتها التجارية ذات تأثير في السوق العالمية. وُجد أن الشركة تأسست في يناير 2001 على يد شي زين رونغ، المعروف بـ “العراب الصيني للطاقة الشمسية”. حصل شي على درجة دكتوراه في خلايا الطاقة الشمسية من جامعة نيو ساوث ويلز في أستراليا، وعاد إلى الصين بدعم من براءات الاختراع والحكومة المحلية، وأسّس شركة بمشاركة شركات محلية.

في سبتمبر 2002، أنشأت وكسو شان德 أول خط إنتاج لخلايا السيليكون البلوري بقدرة 10 ميغاواط، وهو ما يعادل إجمالي إنتاج الصين من الطاقة الشمسية في ذلك الوقت، مما أطلق مرحلة التوسع السريع. في عام 2005، أصبحت وكسو شان德 أول شركة طاقة شمسية صينية مدرجة في بورصة نيويورك، وأصبح شي زين رونغ أغنى رجل في الصين آنذاك. بين 2010 و2011، تصدرت وكسو شان德 قائمة أكبر الشركات المصدرة لوحدات الطاقة الشمسية في العالم، وظلت لفترة طويلة من بين “أكثر موردي الوحدات شعبية” في السوق الأوروبية.

لكن مع فائض الإنتاج في صناعة الطاقة الشمسية وتأثيرات “الردع المزدوج” في الأسواق الخارجية، تم إصدار حكم قضائي بإعادة هيكلة وكسو شان德 في 2013. ومنذ ذلك الحين، لم تستطع الشركة التخلص تمامًا من عبء الديون والتحديات التشغيلية. وفي عام 2025، دخلت مرة أخرى في إجراءات إعادة هيكلة مبدئية بسبب مشاكل مالية.

ذكرت هونغيوان غرين إنرجي في إعلانها أن وكسو شان德 كانت قد استثمرت لسنوات طويلة في الأسواق الخارجية، وراكمت سمعة قوية وقاعدة عملاء ثابتة. وبالاعتماد على سمعة العلامة التجارية المتراكمة، يمكن للشركة أن تعزز نفوذها الدولي بسرعة، وتخفض تكاليف التوسع في الأسواق الخارجية، وتسريع التحول إلى شركة تصنيع متكاملة ذات قدرة تنافسية عالمية.

وفي الوقت نفسه، ترى هونغيوان غرين إنرجي أن لديها الآن تغطية كاملة لسلسلة الصناعة من المواد السيليكونية، والرقائق، والخلايا، والوحدات، مع ميزات في الحجم والسيطرة على التكاليف. ويمتلك وكسو شان德 خبرة تقنية واسعة وسجلًا سوقيًا، مما يجعل الأعمال متوافقة ومتعاونة بشكل كبير. وإذا نجحت عملية إعادة الهيكلة، فستتمكن الشركة من الاعتماد على قوتها الصناعية، واحتياطيات التمويل، والموارد البشرية التقنية، والخبرة الإدارية لتحقيق تكامل عمودي عميق مع شركة “شاند ديشين”.

لكن، ليس من السهل إحياء علامة تجارية كانت يومًا عملاقة. فصناعة الطاقة الشمسية تتسم بسرعة التحديث التكنولوجي، والمنافسة السوقية شرسة، وبدون استمرار الابتكار التكنولوجي وتوفير التكاليف، فإن المستقبل لا يزال مليئًا بالتحديات.

كما أقرّت هونغيوان غرين إنرجي في إعلانها أن وكسو شان德 دخلت الآن في إجراءات إعادة هيكلة رسمية، وأن “خطة إعادة الهيكلة (المسودة)” التي أُقرت من قبل اجتماع الدائنين، لا تزال بحاجة إلى موافقة المحكمة النهائية، وهناك عدم يقين بشأن اعتمادها.