لندن، 20 مارس (رويترز بريكنج فيوز) - قطر ليست غريبة عن الأوضاع المالية الصعبة. في عام 2017، أدى الحصار التجاري الكامل من قبل السعودية والبحرين ومصر والإمارات إلى تدفق رؤوس أموال أجنبية خارج مقرضي الدولة الخليجية، مما اضطر الدوحة إلى ضخ 40 مليار دولار في القطاع المصرفي. الآن، قدرة البلاد على تصدير الغاز الطبيعي المسال (LNG) تتضرر بسبب الضربات الإيرانية، وقد ينخفض الناتج المحلي الإجمالي بشكل كبير. كما أن البنوك تبدو هشة مرة أخرى. السؤال هو ما قد تضطر إليه صندوق الثروة السيادي والبنك المركزي القطري لتخفيف الألم المالي.

بالنسبة للمستثمرين الغربيين، قد تبدو قطر مجرد دولة نفطية غنية أخرى في الخليج. لكن الدوحة تفتقر إلى خطوط أنابيب السعودية والإمارات، مما يجعلها تعتمد بشكل كامل على مضيق هرمز المحظور الآن لبيع الغاز الطبيعي المسال. كما أن الهجمات الإيرانية يوم الأربعاء قضت على 17% من إنتاج قطر من الغاز الطبيعي المسال لمدة تصل إلى خمس سنوات، بتكلفة تقدر بنحو 20 مليار دولار من الإيرادات السنوية. وتقدر شركة كابيتال إيكونوميكس أن الناتج المحلي الإجمالي قد ينخفض بنسبة تصل إلى 13% في عام 2026 - وهو أكبر ضرر في المنطقة - بسبب الهجمات التي لم تنته بعد.

يُبقي نشرة رويترز “إيران بريكينج فيوز” على اطلاعكم بأحدث التطورات وتحليل حرب إيران. سجل هنا.

نقطة ألم محددة هي القطاع المصرفي، الذي يبدو أكثر عرضة لصدمات التمويل مقارنة بنظرائه الإقليميين. بحلول نهاية عام 2025، كان لدى البنوك القطرية صافي ديون خارجية، يتضمن قروض وودائع بين البنوك يحتفظ بها أجانب، بقيمة 120 مليار دولار، وهو ما يعادل ثلث القروض المحلية. وفقًا لمحللي ستاندرد آند بورز غلوبال، فإن هذا يجعل القطاع أكثر عرضة لسيناريو سحب الأجانب للأموال أو امتناعهم عن تجديد التمويل بالجملة. في اختبار ضغط، حيث هرب 50% من التمويل بين البنوك الأجنبية و30% من ودائع غير المقيمين، لن تمتلك المقرضات القطرية أصولًا قابلة للبيع لمواجهة هذا الهروب، وفقًا لتقديرات ستاندرد آند بورز.

ومع ذلك، يمكن للدوحة التدخل مرة أخرى للمساعدة. يقدر اختبار الضغط الخاص بـ S&P أن العجز المحتمل في تمويل البنوك القطرية يتراوح في منتصف المليارات، وهو جزء بسيط من الدعم الذي قدم في 2017. لدى البلاد احتياطيات سيولة أخرى، بما في ذلك 55 مليار دولار من الاحتياطيات الأجنبية بنهاية 2025. أسهم بنك قطر الوطني (QNBK.QA) بقيمة 44 مليار دولار، وبنك قطر الإسلامي (QISB.QA) بقيمة 14 مليار دولار، انخفضت بنسبة 9% و6% على التوالي منذ نهاية فبراير.

ومع ذلك، ستواجه الميزانية العامة العديد من الضغوط إذا استمرت الأزمة، مما يقلل من إيرادات مبيعات الغاز. حتى لو توقفت الحرب الآن، قد تضطر قطر لبيع غازها بسعر أرخص لتعكس مخاطر الانقطاع الواضح الآن. مثل هذه الضغوط قد توسع العجز المالي للدولة إلى ما يتجاوز 3.2% من الناتج المحلي الإجمالي، كما قدرته ستاندرد آند بورز هذا العام.

لكن قطر لديها وسائد أمان مهمة. يمكن للبنك المركزي بيع جزء من احتياطياته الذهبية البالغة 18 مليار دولار، والتي تضاعفت قيمتها تقريبًا منذ العام الماضي. والأهم من ذلك، أن صندوق الثروة السيادي القطري، الذي يملك 580 مليار دولار، يمتلك حصصًا عالية المستوى في شركات أوروبية كبرى مثل فولكس فاجن (VOWG.DE)، وغلينكور (GLEN.L)، وباركليز (BARC.L)، بالإضافة إلى ممتلكات في عقارات رئيسية في لندن مثل هارودز، مطار هيثرو، وشارع كاناري. اعتمادًا على مدى تدهور الصراع الخليجي، قد تجد QIA أنه من الحكمة تعزيز وضعها المالي بتحويل بعض هذه الجواهر إلى نقد.

تابع جورج هاي على بلو سكاي، وLinkedIn.

معلومات سياقية

• الهجمات الإيرانية أوقفت 17% من قدرة قطر على تصدير الغاز الطبيعي المسال، مما تسبب في خسارة تقدر بـ 20 مليار دولار من الإيرادات السنوية وتهدد الإمدادات إلى أوروبا وآسيا، حسبما قاله الرئيس التنفيذي لشركة قطر للطاقة ووزير الدولة لشؤون الطاقة لرويترز في 19 مارس.
• قال سعد الكعبي إن اثنين من قطارات الغاز الطبيعي المسال الأربعة وواحدة من منشأتي تحويل الغاز إلى سوائل (GTL) تضررت في الضربات غير المسبوقة. في صناعة الغاز، “القطار” هو مصطلح قياسي لوحدة معالجة داخل المصنع. وقال إن الإصلاحات ستؤدي إلى توقف 12.8 مليون طن من الغاز الطبيعي المسال سنويًا لمدة تتراوح بين ثلاث إلى خمس سنوات.
• ستضطر شركة قطر للطاقة المملوكة للدولة إلى إعلان القوة القاهرة على العقود طويلة الأمد لمدة تصل إلى خمس سنوات لإمدادات الغاز الطبيعي المسال الموجهة إلى إيطاليا وبلجيكا وكوريا الجنوبية والصين بسبب القطارين المتضررين، حسبما قال الكعبي. القوة القاهرة هي مفهوم قانوني يمنع شركة من تنفيذ التزاماتها بسبب ظروف استثنائية، وإعلانها يعفي قطر للطاقة من مسؤولية عدم تسليم الإمدادات المتعاقد عليها.

لمزيد من التحليلات مثل هذه، اضغط هنا لتجربة بريكنج فيوز مجانًا.

تحرير ليام براود؛ إنتاج سترايساند نيتو

• مواضيع مقترحة:
• بريكنج فيوز