【استراتيجية المؤسسات】السوق القصيرة الأجل في الأسهم الصينية قد تعود إلى اتجاه تداول هيكلي يتسم بتباين القطاعات القائمة على الموضوعات

تعتقد شركة Zhongyuan Securities أن سوق الأسهم الصينية (A股) شهد يوم الأربعاء (25 مارس) ارتفاعًا وارتدادًا قويًا، مع ارتفاع السوق بشكل مستمر. وأظهرت قطاعات المعادن غير الحديدية، معدات الاتصالات، أشباه الموصلات، والإلكترونيات الاستهلاكية أداءً جيدًا؛ بينما كانت قطاعات معدات الطاقة الشمسية، الفحم، معدات الكهرباء، والنفط والبتروكيماويات أضعف أداءً. العوامل الرئيسية التي تضغط على السوق حاليًا تأتي من الخارج، وإذا تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع مستمر في أسعار النفط، مما يزيد من ضغط التضخم العالمي. وإذا استمرت معدلات التضخم في الولايات المتحدة في الارتفاع بشكل غير متوقع، قد يؤجل الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة أو يعيد رفعها، مما يضغط على السيولة العالمية وتفضيلات المخاطرة. وبالنظر إلى وضوح السياسات الاقتصادية الكلية المحلية، فإن ذلك يوفر دعمًا قويًا للأساسيات السوقية. يُنصح بمراقبة البيانات الاقتصادية الكلية، وتغيرات السيولة الخارجية، وتوجهات السياسات عن كثب.

تعتقد شركة Caixin Securities أن سوق الأسهم الصينية (A股) استمر يوم الأربعاء (25 مارس) في موجة ارتفاع عامة وارتداد، مع عودة مؤشر شنغهاي (沪指) فوق مستوى 3900 نقطة. من ناحية السوق، كانت القطاعات التي استفادت أكثر من ارتفاع تفضيل المخاطرة تتصدر الأداء، خاصة قطاع تكنولوجيا الابتكار (科创)، حيث قاد ارتفاعه سلسلة صناعة الحوسبة ذات القدرة العالية، بينما استمر تراجع قطاعات النفط والغاز والفحم بسبب انخفاض أسعار النفط. من المتوقع أن يستقر الوضع في الشرق الأوسط بشكل أكبر، مما قد يؤدي إلى تعافي تدريجي للأصول ذات المخاطر العالية، مع عودة سوق الأسهم الصينية (A股) إلى وتيرتها الخاصة. على المدى القصير، بعد موجة الارتداد المستمر، ربما تكون القاع المرحلي قد تم تحديده. من الناحية الفنية، نظرًا لتراكم بعض الأسهم المقفلة نتيجة الانخفاض السريع السابق، فإن المؤشرات الرئيسية الآن قريبة من مستويات المقاومة، وقد يتطلب الأمر زيادة حجم التداول بشكل ثابت لتحقيق اختراق سريع، لكن بعد تقلبات كبيرة سابقة، لا تزال الثقة في سوق الأسهم الصينية (A股) بحاجة إلى إعادة بناء، ويجب مراقبة وتيرة دخول الأموال الجديدة. لذلك، بعد موجة الارتفاع العام المستمر، قد يعود سوق الأسهم الصينية (A股) على المدى القصير إلى سوق انتقائية تتميز بتباين بين القطاعات. على المدى المتوسط، مع استمرار السياسات المالية والنقدية في تبني نهج “التيسير المزدوج”، وتدفق المدخرات إلى السوق، وتحسن أداء الشركات المدرجة نتيجة لمبادرة “مكافحة الانغماس الداخلي”، واستمرار التقدم في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم، فإن أساسيات سوق الأسهم الصينية (A股) لا تزال قوية. ومن المتوقع أن تؤثر الصراعات في الشرق الأوسط على المزاج السوقي على المدى القصير فقط، وأنها لن تغير الاتجاه العام للسوق، مع الحفاظ على الثقة في الاتجاه الإيجابي على المدى المتوسط والطويل، ويجب عدم الإفراط في القلق.