جولدمان ساكس يرفع متوسط سعر برنت لشهر 3-4 إلى 110 دولارات، محذرًا من استمرار ارتفاع أسعار النفط حتى نهاية عام 2027

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف سيعيد ارتفاع أسعار النفط المستمر حتى عام 2027 تشكيل مشهد سوق الطاقة العالمي؟

وكالة المالية في 23 مارس (تحرير: هوان جون زهي) مع استمرار الجمود في الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، قامت جولدمان ساكس للمرة الثانية خلال أقل من أسبوعين برفع توقعاتها لأسعار النفط، وذلك بسبب استمرار انقطاع مضيق هرمز وزيادة المخاطر الهيكلية في إمدادات العالم، وكلها عوامل رئيسية تدفعها للاعتقاد بأن “ارتفاع أسعار النفط سيستمر لفترة أطول”.

تتوقع البنك حالياً أن يظل حجم نقل النفط عبر مضيق هرمز عند مستوى 5% من المعدل الطبيعي خلال الأسابيع الستة القادمة، ثم يعاود الارتفاع تدريجياً خلال شهر. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن هذا الانقطاع المستمر في الإمدادات، بالإضافة إلى تركيز الإنتاج العالمي وفائض القدرة، من المتوقع أن يعيد تشكيل مشهد السوق.

استمرت الضربات العسكرية التي وجهتها الولايات المتحدة وإسرائيل لإيران لأكثر من ثلاثة أسابيع حتى الآن، ويحاول إدارة ترامب خفض أسعار النفط المرتفعة بشكل غير مسبوق. وفقًا لوزارة الخزانة الأمريكية، وافقت الولايات المتحدة في 20 مارس المحلي على تفويض لمدة 30 يومًا يسمح بنقل وبيع السفن التي تحمل نفطًا ومنتجات نفطية مشتقة من إيران. ويتيح الترخيص الجديد بيع النفط الإيراني والمنتجات النفطية التي تم تحميلها على السفن حتى 20 مارس.

حذر داان ستروفين، مدير أبحاث سوق النفط في جولدمان ساكس، مؤخرًا، قائلًا: “يدرك الناس الآن أن المخاطر الناتجة عن تركيز الإنتاج بشكل كبير ووجود قدرات غير مستخدمة قد تؤدي إلى احتياطيات استراتيجية أعلى بشكل هيكلي وأسعار طويلة الأمد.”

ويتوقع أنه على المدى القصير، بسبب استمرار عدم اليقين، ستواصل الأسعار الارتفاع بشكل طفيف.

وقال: “قد تستمر الأسعار في الارتفاع… حتى يقتنع السوق بعدم وجود احتمالية طويلة لانقطاع الإمدادات.” وأضاف أن هناك حاجة إلى “مخاطر متزايدة باستمرار” لخفض الطلب وتحوط من مخاطر نقص محتمل.

وبناءً على ذلك، يتوقع ستروفين الآن أن يبلغ متوسط سعر برنت في مارس وأبريل 110 دولارات للبرميل، وهو أعلى من التوقع السابق البالغ 98 دولارًا، مما يمثل ارتفاعًا كبيرًا مقارنة بمستوى 2025.

ومع ذلك، فإن تأثير هذا التصنيف التصاعدي يتجاوز مجرد اضطرابات السوق الحالية.

كما رفعت جولدمان ساكس توقعاتها لسعر برنت لعام 2026 من 77 دولارًا إلى 85 دولارًا للبرميل، وتوقعات سعر غرب تكساس الوسيط (WTI) من 62 إلى 79 دولارًا، كما رفعت توقعاتها للأسعار طويلة الأمد. وقالت إن هذه التعديلات تعكس انخفاضًا إضافيًا في مخزونات النفط التجارية، وإعادة تسعير للقدرات غير المستخدمة مع تكييف السوق لمواجهة المخاطر الأعلى.

وهذا هو ثاني رفع لتوقعات الأسعار خلال أسبوعين فقط. ففي 11 مارس، رفعت جولدمان ساكس توقعاتها لأسعار برنت وWTI للربع الرابع من 2026 من 66 و62 دولارًا إلى 71 و67 دولارًا على التوالي.

وفي المستقبل، تتوقع جولدمان ساكس أن يبلغ متوسط سعر برنت في عام 2027 حوالي 80 دولارًا للبرميل، مع وجود مخاطر تصاعدية واضحة. وفي حالة استمرار تقييد نقل النفط عبر مضيق هرمز بشكل كبير وطويل الأمد، فإن “متوسط سعر برنت اليومي قد يتجاوز أعلى مستوى في عام 2008”.

وقال: “حتى في الحالات الأقل سوءًا، قد تظل أسعار النفط مرتفعة. وفي سيناريو نقص حاد في إمدادات النفط في الشرق الأوسط، قد ترتفع أسعار برنت بشكل كبير، ثم تستقر عند حوالي 115 دولارًا للبرميل قبل نهاية عام 2026.” وأضافت أن ذلك يعكس توقعات بارتفاع الأسعار بشكل كبير.

(وكالة المالية، هوان جون زهي)