سيتي، بيرنشتاين: قيود مكافآت العملات المستقرة لا تشكل تهديدًا جوهريًا لـ Circle، والسوق يسيء فهم مشروع القانون

تحديثات TechFlow، في 26 مارس، وفقًا لتقرير من CoinDesk، اقترح مشروع قانون “قانون الشفافية” الأمريكي حظر تحقيق أرباح من أرصدة العملات المستقرة السلبية، مما أثار مخاوف السوق، حيث انخفض سعر سهم Circle (CRCL) بأكثر من 20% خلال يوم الثلاثاء.

وفي هذا الصدد، أصدر فريق المحللين في بنك جي بي مورغان، بقيادة بيتر كريستيانسن، تقريرًا أشار فيه إلى أن القيود ذات الصلة قد تؤثر على حجم تداول USDC على المدى القصير، لكنها لن تؤثر مباشرة على الإيرادات الأساسية لشركة Circle، حيث أن الشركة قد حولت معظم أرباح الاحتياط إلى شركاء التوزيع مثل Coinbase، ولا تدفع أرباحًا للمستخدمين مباشرة. واحتفظ بنك جي بي مورغان بتصنيف الأسهم عالي المخاطر لـ Circle، مع سعر هدف قدره 243 دولارًا.

أما شركة بيرنشتاين، وهي من شركات الوساطة في وول ستريت، فترى أن البيع الأخير ناتج عن سوء فهم السوق. وأوضح فريق المحللين بقيادة غوتام تشوغاني أن المستثمرين يخلطون بين “مستفيد الأرباح” و"موزع الأرباح"، وأن القانون يستهدف بشكل أساسي منتجات أرباح USDC التي تقدمها Coinbase بنسبة حوالي 3.5%، وليس شركة Circle نفسها. وتبلغ إيرادات احتياطيات Circle للسنة المالية 2025 حوالي 2.64 مليار دولار، ولا تتأثر نماذج أعمالها. ومنحت بيرنشتاين تصنيفًا يتوقع أداءً متفوقًا على السوق لشركة Circle، مع سعر هدف قدره 190 دولارًا.