يحتفظ البيتكوين بـ $70K – لكن ضغط البائعين لا يزال يحد من ارتفاع BTC

بيتكوين [BTC] يتداول حول منطقة 70,000 دولار في وقت النشر، مما يحدد عدم التوازن الحالي دون ربطه بمستوى ثابت.

مع استقرار السعر في هذا النطاق، تتركز مجموعات تكاليف المقتنين على المدى القصير بين 75,000 و90,000 دولار، مما يظهر ضغطًا كبيرًا من البائعين. في الوقت نفسه، أدى الانخفاض السابق من فوق 110,000 دولار نحو منتصف 60,000 دولار إلى تحويل حصة كبيرة من العرض إلى خسارة.

المصدر: Glassnode

وفي الوقت ذاته، أظهرت كثافة خريطة الحرارة وجود عرض كثيف بالقرب من 85,000 دولار، مما يعزز منطقة مقاومة رئيسية قد يظهر فيها البائعون مجددًا.

مع محاولة السعر التعافي، يقترب هؤلاء المقتنون من نقطة التعادل، مما يزيد من احتمالية التوزيع. على الجانب الآخر، يتشكل دعم بالقرب من نطاق 65,000–70,000 دولار، حيث حدثت تراكمات سابقة.

ومع ذلك، فإن صافي الربح/الخسارة غير المحقق (NUPL) عند حوالي 0.23 يشير إلى أرباح محدودة عبر الشبكة، مما يبقي المعنويات مقيدة.

ومع استمرار هذا الهيكل، يحتفظ البيتكوين بدعمه، لكن الرفض المتكرر بالقرب من أساس تكلفة أعلى يظل يحد من الزخم الصاعد المستدام.

تقييد ضغط المقتنين على المدى القصير زخم الصعود للبيتكوين

يحدد وضع المقتنين على المدى القصير الآن قيود الصعود ضمن النطاق الحالي. مع بقاء السعر بالقرب من مناطق الدعم، يُظهر مؤشر STH-MVRV عند 0.84 أن المشترين الحديثين لا يزالون حوالي 16% تحت الماء.

وفي الوقت نفسه، يؤكد مؤشر STH-SOPR عند 0.9 أن العملات لا تزال تتحرك بخسارة، مما يعزز ضعف الثقة.

المصدر: Glassnode

مع اقتراب STH-MVRV من 0.8 والسعر أدنى من مستويات الإدراك، يبقى معظم العرض على المدى القصير تحت الماء، مما يعزز ضعف قناعة المقتنين.

عندما يقترب السعر من مناطق التعادل، يخرج هؤلاء المقتنون من مراكزهم، مما يبني تدريجيًا عرضًا من الأعلى ويحد من الزخم الصاعد خلال الارتفاعات.

المصدر: CryptoQuant

حيث تتجمع أوامر البيع بالقرب من أساسيات التكاليف السابقة، تتعزز المقاومة وتبطئ الاستمرار. حتى يعود جزء كبير من هذا العرض إلى الربح، يظل البيتكوين يدعم السعر، لكن الزخم الصاعد يظل محدودًا بسبب ضغط البيع المستمر.

تدفقات الصناديق المتداولة (ETF) تستقر البيتكوين، لكن ضعف الطلب على Spot يحد من الاختراق

يستمر هذا التراكم في تشكيل هيكل الطلب على البيتكوين، حيث تكافح التدفقات للدخول في توسع. على الرغم من أن تدفقات ETF تتجاوز 56 مليار دولار بشكل إجمالي، إلا أنها تعمل أكثر كقوة استقرار من محفز للنمو.

وفي الوقت نفسه، تشير أحجام التداول اليومية على منصة Spot بحوالي 7 مليارات دولار إلى مشاركة منخفضة مقارنة بمراحل التوسع السابقة.

وبما أن مؤشر Coinbase Premium Index يبقى محايدًا أو سلبيًا قليلاً، فإن الطلب المؤسسي على Spot يفتقر إلى الاستعجال. خلال الارتفاعات، يبقى مؤشر STH-MVRV بالقرب من 0.84، مما يبقي المقتنين في خسارة، ويستمر في تدفقات الخروج عند مستويات التعادل.

ومع استمرار هذا الديناميكي، يمتص طلب ETF التوزيع دون دفع الاستمرار، مما يجعل البيتكوين مستقرًا ولكنه غير قادر على الحفاظ على الزخم بعد مناطق المقاومة.

الملخص النهائي

• يحافظ البيتكوين على دعم بالقرب من نطاق 65,000–70,000 دولار، لكن العرض الكثيف للمقتنين على المدى القصير بين 75,000 و90,000 دولار يظل يحد من الزخم الصاعد.
• تدفقات ETF التي تتجاوز 56 مليار دولار تعمل على استقرار السعر، لكن ضعف الطلب على Spot و CVD السلبي يحدان من إمكانيات الاختراق بعد مناطق المقاومة الرئيسية.