كيف قد يكون تشكيك وورين بافيت في العملات الرقمية يلين من خلال استثمارات بيركشاير هاثاوي عبر الباب الخلفي

عُرف وارن بافيت بلقب “نبي أوماها” وسمعته الأسطورية كأكثر المشككين صوتًا في عالم العملات الرقمية. على مدى عقود، ظل يصر على أن الأصول الرقمية مثل البيتكوين تفتقر إلى قيمة جوهرية وتمثل مضاربة خطيرة. ومع ذلك، تظهر صورة أكثر تعقيدًا عند فحص محفظة استثمارات شركته، بيركشاير هاثاوي. فبينما يواصل بافيت التعبير علنًا عن ازدرائه للعملات المشفرة، فإن الكيان المالي الذي يسيطر عليه قد جمع بشكل هادئ تعرضًا غير مباشر لقطاع الأصول الرقمية من خلال سلسلة من الاستثمارات الاستراتيجية التي تشير إلى نهج أكثر براغماتية خلف الأبواب المغلقة.

من تصريحات “سمّ الفئران” إلى التعرض غير المباشر الحذر

كانت أشهر انتقادات وارن بافيت للعملات المشفرة خلال اجتماع مساهمي بيركشاير هاثاوي عام 2018، حين وصف البيتكوين بـ"ربما سمّ الفئران تربيعًا". وأكد شريكه القديم، تشارلي مانجر، هذا التشكيك بشكل أكثر صراحة، معتبرًا أن تداول العملات الرقمية هو “خرف”. لم تكن مجرد تعليقات عابرة — بل كانت تعكس قناعات عميقة حول الطابع المضاربي للعملات الرقمية.

وفي ذات العام، خرج بافيت علنًا محذرًا من أن العملات المشفرة ستنتهي “بنهاية سيئة” على الأرجح، موضحًا ذلك بقوله: “لو استطعت شراء خيار بيع لمدة خمس سنوات على كل عملة رقمية، لكان ذلك شيئًا جيدًا، لكنني لن أقوم أبدًا ببيع أي منها على المكشوف.” تلخص هذه التصريحات رؤيته للعالم — فالأصول الرقمية لا تملك قدرة إنتاجية ولا قيمة أساسية تبرر الاستثمار فيها.

ومع أن البيتكوين حققت مؤخرًا تحركات سعرية تاريخية، حيث وصلت إلى 100,000 دولار قبل أن تتقلب (وتتداول حاليًا حول 69,360 دولارًا)، إلا أن بافيت لم يغير موقفه العلني. ففي اجتماع مساهمي بيركشاير هاثاوي عام 2022، أكد مجددًا انتقاده: “لو أخبرتني أن لديك كل البيتكوين في العالم وعرضت عليّ شراؤه مقابل 25 دولارًا، لما قبلت لأنه لا فائدة منه. سأضطر لبيعه لك بطريقة أو بأخرى. لن يفعل شيئًا.”

ارتباط بيركشاير هاثاوي: كيف دخلت الأصول الرقمية بشكل غير مباشر إلى المحفظة

ما يجعل سرد وارن بافيت عن العملات الرقمية أكثر تعقيدًا هو أن شركة بيركشاير هاثاوي، التي تقدر قيمتها بـ1 تريليون دولار، اتبعت نهجًا مختلفًا تمامًا. فالشركة الاستثمارية لم تشتري مباشرة عملات رقمية أو مشاريع بلوكتشين كبرى، لكنها بنت تعرضًا تدريجيًا من خلال وسطاء.

في عام 2021، استثمرت بيركشاير هاثاوي بشكل كبير في شركة Nu Holdings، وهي شركة بنكية رقمية برازيلية، بمبلغ أولي قدره 500 مليون دولار، تلاه استثمار إضافي بقيمة 250 مليون دولار. وعلى الرغم من أن هذا المبلغ قد يبدو ضئيلًا بالنسبة لعملاق بقيمة تريليون دولار، إلا أن الأهمية الاستراتيجية تكمن في منصة العملات الرقمية الخاصة بـNu. من خلال الاستثمار في مؤسسة مالية تمتلك قدرات رقمية أصلية، حصلت بيركشاير هاثاوي على تعرض غير مباشر لبيئة العملات الرقمية دون انتهاك المبادئ التي أعلن عنها بافيت علنًا.

الأكثر إثارة للاهتمام، أن بيركشاير هاثاوي تمتلك 433,558 سهمًا في شركة Jefferies Financial Group Inc.، وهي شركة خدمات مالية كبرى. وتحمل هذه الحصة وزنًا خاصًا لأنها تملك حصة كبيرة في صندوق iShares Bitcoin Trust — وهو أكبر صندوق تداول بالبورصة (ETF) للبيتكوين الفوري في العالم. ومن خلال سلسلة الملكية هذه، وضعت بيركشاير هاثاوي نفسها في موقع يوفر تعرضًا مهمًا للبيتكوين دون أن يضطر بافيت إلى تأييد الأصل بشكل شخصي.

موقف بافيت الثابت شخصيًا رغم مرونة الشركة

يُظهر التناقض الظاهر بين كراهية وارن بافيت للعملات الرقمية ودخوله بحذر إلى استثمارات مرتبطة بها أن هناك تمييزًا مهمًا. فبافيت نفسه لا يقتنع بأساسيات العملات الرقمية، ويواصل القول إن العملات الرقمية لا تنتج شيئًا من قيمة جوهرية — فهي لا تولد أرباحًا، ولا تدفقات نقدية، ولا تؤدي وظيفة اقتصادية منتجة في إطار استثماره.

لكن الشركة التي يقودها تعمل وفق معايير مختلفة. فاستثمارات بيركشاير هاثاوي في Nu Holdings وامتلاكها لأسهم Jefferies تشير إلى اعتراف مؤسسي بأن الأصول الرقمية أصبحت قوة سوقية لا يمكن تجاهلها. بدلاً من المراهنة ضد العملات الرقمية تمامًا، وجدت الشركة وسيلة للمشاركة من خلال تعرض مالي متنوع، دون أن يضطر بافيت إلى تغيير موقفه الطويل الأمد بشكل علني.

هذا الموقف الدقيق يفسر لماذا، حتى مع دعم الرئيس السابق دونالد ترامب للعملات الرقمية واعتماده على نطاق واسع، ظل بافيت محافظًا على وجهة نظره النقدية. فإيمانه يظل متسقًا من الناحية الفلسفية: لن يروج شخصيًا للبيتكوين، ولن يخصص رأس مال كبير مباشرة للعملات الرقمية. لكن الآلة المؤسسية التي يسيطر عليها تروي قصة مختلفة — واحدة من إدارة تعرض براغماتية بدلًا من الرفض القطعي.

الفجوة بين خطاب بافيت وأفعال بيركشاير هاثاوي تشير إلى أن أنجح مستثمر في العالم يدرك حقيقة أساسية: أن رفض فئة أصول تتجاوز قيمتها تريليون دولار بالكامل قد يكون من الصعب تبريره، حتى لشخص ذو قناعة أسطورية كهذه. سواء كان ذلك يمثل تطورًا في موقف بافيت الشخصي أو مجرد تحوط مؤسسي، يبقى سؤالًا مفتوحًا.