سكاراموتشي: دورة البيتكوين الربعية لا تزال سليمة وتوقعات انتعاش الربع الرابع

(MENAFN- كريبتو بريكينغ) تم تأطير سوق الدببة لبيتكوين بواسطة منظار مألوف: الدورة الربعية التقليدية. ومع ذلك، يجادل المؤيدون بأن الطلب المؤسسي، خاصة عبر صناديق التداول المدعومة بالبيتكوين، قد خفف من التقلبات وربما يشكل مسار الأسعار خلال الدورة القادمة. في مناقشة حديثة، اقترح أنتوني سكاراموتشي، الشريك الإداري في سكاي بريدج، أن الدورة لا تزال مرئية، لكن دينامياتها تغيرت بسبب قنوات السيولة الجديدة وتغير مشاركة السوق.

وفي حديثه مع سكوت ميلكر على بودكاست ذي وولف أوف أول ستريتس، وصف سكاراموتشي النمط الربعي بأنه “مخمد” بواسطة تدفقات الصناديق المتداولة التي ساعدت على امتصاص التقلبات الحادة. وقال: “نحن في دورة مدتها أربع سنوات، وكان هناك بعض الحيتان التقليدية، وبعض الأقدمين، الذين يؤمنون بالدورة الربعية، وتخيل ماذا يحدث في الحياة عندما تؤمن بشيء؟ أنت تخلق نبوءة تحقق ذاتها”. والمقصود أن نفسية السوق ووجود الصناديق المتداولة قد خففت من نمط الطفرة والانهيار الكلاسيكي الذي يربطه العديد من المستثمرين ببيتكوين.

وفي المستقبل، حذر سكاراموتشي من أن بيتكوين من المحتمل أن تظل متقلبة معظم العام، مع ظهور سوق صاعدة جديدة في الربع الرابع من 2026. وأشار إلى أن السرد الأوسع للسوق في ذلك الوقت قد تحول بعيدًا عن الصعود المباشر نحو مسار أكثر تعقيدًا، حيث ستهم العوامل الكلية والسياسات بقدر ما تهم الإشارات على السلسلة.

كما تناولت المحادثة التوقعات التي كانت تتداول في أواخر 2024 وأوائل 2025. كان المشاركون في السوق، بمن فيهم سكاراموتشي، يتوقعون أن تصل بيتكوين إلى حوالي 150,000 دولار في 2025، مدفوعة بدعم سياسي واسع ومرونة تنظيمية في الولايات المتحدة. لكن ذلك الإجماع انهار بعد هبوط حاد في أكتوبر، حيث انخفضت بيتكوين من ذروتها السابقة إلى نطاق أدنى بكثير، مما يبرز مدى سرعة تقلب المزاج في أسواق العملات الرقمية.

وقد أظهرت التاريخ مرارًا أن تحركات الأسعار غالبًا ما تتحدى المزاج السائد. أشار سكاراموتشي إلى فترة أوائل 2023، عندما تحرك سعر بيتكوين عكس التوقعات المشرقة بعد انهيار FTX في نوفمبر 2022. وبعد فترة من عدم الاهتمام والكسل، عكس السوق مساره إلى دورة صعود جديدة، مما يوضح كيف يمكن للعوامل المحفزة أن تعيد ضبط المزاج حتى عندما يبدو السرد العام غير مواتٍ.

نقاط رئيسية

• لا تزال الدورة الربعية مرجعية لبيتكوين، لكن تدفقات الصناديق المتداولة خففت من تقلباتها وربما غيرت من طريقة ظهورها.
• من المتوقع أن تشهد بيتكوين تقلبات خلال معظم هذا العام، مع توقع ارتفاع كبير في الربع الرابع من 2026.
• كانت التوقعات بصعودها إلى حوالي 150,000 دولار في 2025 مدفوعة بإشارات سياسات داعمة وتنشيط تنظيمي، لكن انهيار أكتوبر دمر ذلك الإجماع.
• تظهر ردود الفعل التاريخية أن بيتكوين يمكن أن تتعافى بعد فترات من اللامبالاة أو العوامل السلبية، مما يعزز فكرة أن الصدمات الكلية وتقلبات المزاج تظل محركات قوية.
• يمكن أن تؤثر التطورات الجيوسياسية وديناميكيات سوق الأسهم على بيتكوين من خلال علاقاتها مع الأصول عالية المخاطر، مما يؤكد على ضرورة مراقبة المزاج الكلي للمخاطر بجانب النشاط على السلسلة.

الدورة، الصناديق المتداولة، وخلفية السوق المتغيرة

في نظر سكاراموتشي، غير وجود الصناديق المتداولة المدعومة بالبيتكوين اللعبة. توفر الصناديق قناة منظمة جديدة يمكن للمؤسسات من خلالها التعرض، مما قد يخفف من الانخفاضات الحادة ويقلل من التقلبات التي كانت تميز دورات بيتكوين سابقًا. هذا التحول لا يمحو ظلال الدورة، لكنه يعيد صياغتها—محوّل السوق من بيئة ثنائية الصعود أو الهبوط إلى بيئة أكثر تعقيدًا وغنية بالمعلومات حيث تؤثر الإشارات السياسية وتدفقات الأموال بقدر ما تؤثر أساسيات العرض والطلب.

وهذا الإطار يقف جنبًا إلى جنب مع النقاشات المستمرة داخل صناعة العملات الرقمية حول ما إذا كانت الدورة الربعية لا تزال سليمة. بينما يشير بعض المراقبين إلى انحرافات في أواخر 2025 أو 2026، يجادل آخرون، بمن فيهم سكاراموتشي، بأن الدورة لا تزال تقدم مبدأ توجيهي مفيد للمستثمرين الذين يحاولون تقييم المخاطر، والمدة، ونقاط التحول المحتملة. لا تزال حساسية السوق للأحداث مثل الإعلانات التنظيمية، تدفقات الصناديق المتداولة، أو الصدمات الكلية الكبرى، تعقد أي توقع بسيط.

من الذروة إلى التوقف: كيف غيرت العوامل المحفزة السرد

يمتد السرد الذي ذكره سكاراموتشي من ارتفاع بيتكوين التاريخي إلى مستويات عالية جدًا، ثم التراجع اللاحق الذي شكل نفسية المستثمرين لسنوات. يذكر أن بيتكوين كانت تتداول سابقًا بالقرب من الطبقة العليا—حوالي 126,000 دولار في دورات سابقة—قبل الانخفاض في أكتوبر. ومن هناك، تراجع السعر إلى حوالي 60,000 دولار، مما يبرز مدى سرعة عكس المزاج وأهمية السيولة ورغبة المخاطرة في تحديد مسار السعر.

بعيدًا عن هذه الدورات، فإن رد فعل السوق على الصدمات الخارجية—مثل انهيار FTX في أواخر 2022—يؤكد نمطًا: حتى بعد فترات من خيبة الأمل، أظهرت بيتكوين مرونة، وغالبًا ما تستأنف مسارها الصاعد عندما يعود اهتمام المستثمرين وتحسن السيولة. أظهرت الأشهر الأولى من 2023 أن التحركات الصعودية يمكن أن تتواصل رغم خلفية من الشك أو العناوين السلبية.

جانب آخر من النقاش يدور حول ما إذا كانت 2025 و2026 ستوفران مرحلة صعود جديدة. بينما كان الإجماع بين العديد من المشاركين يتوقع ارتفاعًا قويًا في 2025، إلا أن مسار ذلك توقف بسبب هبوط أكتوبر وديناميكيات المخاطر العامة. يبقى السؤال هل ستعيد السوق تأكيد دورتها طويلة الأمد، أم أن نظامًا جديدًا يتشكل بواسطة السياسات الكلية، الوضوح التنظيمي، والسيولة العالمية، سيعيد تعريف وتيرة وقياس بيتكوين.

الجيوسياسة، مزاج المخاطر، وعلاقات بيتكوين بالسوق

لطالما اختبرت الصدمات الكلية دور بيتكوين كمحوط أو تنويع. فقد تزامنت موجة التوترات الجيوسياسية الأخيرة وفترات تراجع المخاطر العالمية مع ضغوط متجددة على الأصول عالية المخاطر، ولم تكن بيتكوين محصنة. في أحدث تطور، انخفضت بيتكوين تحت مستوى نفسي رئيسي بعد تصاعد الأحداث الجيوسياسية. وفي الوقت نفسه، واجهت مؤشرات الأسهم التقليدية ضغط بيع متجدد؛ حيث انخفض مؤشر S&P 500 حوالي 1.3% مع نهاية الأسبوع، وتراجع تحت متوسط متحرك شائع، مما يسلط الضوء على احتمال تغير العلاقة بين بيتكوين والأسواق الرئيسية.

وحذر المحللون من أنه إذا استمرت بيتكوين في إظهار ارتباط إيجابي مستدام مع الأسهم، فقد يكون هبوطها أكثر حدة في بيئات تراجع المخاطر—مما قد يعزز الخسائر في سيناريو تفضل فيه العوامل الكلية الأصول التقليدية. ومع ذلك، أظهرت السوق الرقمية انفصالًا مؤقتًا في فترات مختلفة من التاريخ، مما يوضح أن العلاقة ليست ثابتة ويمكن أن تتباين مع دخول قنوات سيولة جديدة ومشاركين جدد.

لا تزال المناقشة مستمرة حول دورة بيتكوين، وما إذا كانت لا تزال مرشدًا موثوقًا للتسعير، وتجذب اهتمام المستثمرين والباحثين. يجادل بعض الأصوات في الصناعة بأن التحولات الهيكلية—مثل زيادة المشاركة المؤسسية، تطور أسواق المشتقات، وتشديد التنظيم—قد تجعل السرد القديم عن الدورة الربعية أقل تنبؤًا مما كان عليه سابقًا. ويؤكد آخرون أن الدورة لا تزال تلتقط نمط سلوك جماعي—توقعات دورية تؤثر على التداول وإدارة المخاطر، حتى لو تغير مسار السعر الظاهر استجابةً للصدمات الخارجية.

وللقراء الباحثين عن تلخيص، الأمر لا يقتصر على ما إذا كانت الدورة ستستمر، بل على كيف تتفاعل إشاراتها مع نسيج سوق أوسع يشمل التطورات السياسية، طلب الصناديق المتداولة، ورغبة المخاطر الكلية. ستحدد التفاعلات بين هذه العوامل بشكل كبير كيف تتنقل بيتكوين خلال بقية العقد.

ظهرت تحليلات أعمق حول مصير الدورة في دوائر الصناعة، بما في ذلك مناقشات في وسائل الإعلام المختصة بالعملات الرقمية التي توازن بين التحولات الهيكلية والسابقة التاريخية. يبقى التوتر بين إيقاع الأربعة أعوام التقليدي وواقع السوق الجديد موضوعًا رئيسيًا للمتداولين والمطورين على حد سواء، وهم يقيّمون التوقيت، ضوابط المخاطر، واستراتيجيات التمكين في مشهد يتسم بالتغير السريع والحوافز المتطورة.

بينما يوازن المجتمع بين هذه الإشارات، ينبغي للمستثمرين البقاء يقظين لبيانات تدفقات الصناديق المتداولة، إشارات البنوك المركزية، والتطورات التنظيمية التي قد تعيد حسابات المخاطر والمكافأة. ستكون الأرباع القادمة حاسمة في مدى قدرة بيتكوين على تحقيق اختراق جديد، أو ما إذا كانت الدورة ستتوقف مرة أخرى بسبب صدمات كبرى من السياسات أو الاقتصاد الكلي.

وفي المستقبل، سيراقب المراقبون كيف يستوعب السوق المخاطر الجيوسياسية، وكيف تتفاعل مؤشرات الأسهم مثل S&P 500 مع أخبار السياسات، وكيف تتداول بيتكوين مع تغير ظروف السيولة. تمتد التداعيات إلى ما هو أبعد من السعر فقط: فهي تتعلق بالاعتماد المؤسسي، أسواق المشتقات، والسرد الأوسع حول دور العملات الرقمية في المحافظ المتنوعة.

حتى الآن، يظل الطريق غير واضح لكنه مستنير بأنماط معروفة وتدفقات جديدة. ستساعد وتيرة مشاركة الصناديق المتداولة، مرونة مزاج المخاطر، ووضوح السياسات على تحديد ما إذا كانت المرحلة التالية من ارتفاع بيتكوين ستأتي في أواخر 2026 أو في تسارع أوسع وأكثر تدريجيًا بعد ذلك الأفق.

ينبغي للمستثمرين مراقبة كيفية تطور تدفقات الصناديق المتداولة وما إذا كانت العوامل الكلية—مثل التحولات السياسية أو التطورات الجيوسياسية—تغير توازن المخاطر والعوائد في الأشهر القادمة. من غير المرجح أن يُحسم أمر ما إذا كانت دورة الأربعة أعوام لبيتكوين ستستمر أو تتغير في المدى القريب، لكن الإشارات من تدفقات الأموال، حركة الأسعار، واستعداد السياسات ستواصل تشكيل توقعات السوق.