【مؤسس المقالة】تصحيح التقييمات يتقدم مع تصاعد التوترات الجغرافية، واللحظة الحاسمة قد تم الكشف عنها!

سيتم أيضًا تضمين هذا المحتوى في تقرير الاستثمار لشهر أبريل المنشور في 27 مارس 2026〈مقدمة المؤسس〉

عزيزي الجميع،

في مقدمة تقرير مارس، أشرنا إلى أن أسعار النفط ستصبح عاملًا رئيسيًا يؤثر على السيولة ومستوى الأسهم، وحذرنا من أنه عندما يتجاوز سعر WTI النفط 70 دولارًا للبرميل، قد يؤدي ذلك إلى «تأجيل الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة، وزيادة احتمالية تراجع السوق، وضرورة تقليل المراكز». بعد ذلك، تصاعدت الصراعات بين الولايات المتحدة وإيران، وارتفعت أسعار النفط بسرعة، حيث زاد سعر WTI بنسبة 35.9%، بينما تراجعت الذهب بنسبة -13.7% بسبب ارتفاع العائدات الحقيقية. ومع استمرار الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، شهد هذا الشهر تراجعًا في الأسهم والعملات والسندات والذهب، حيث ارتفع مؤشر الدولار، وهاجرت الأموال عالية المخاطر بشكل كامل، مما أدى إلى تصحيح التقييمات مبكرًا.

ملاحظة: بسبب العطلات في 28/2 و 1/3، تم تقديم فترة الإحصاء إلى أقرب يوم تداول سابق.

إذا كنت ترغب في فهم رؤيتنا لكل فترة زمنية بشكل أعمق، بالإضافة إلى التقرير، سيقوم فريق البحث بمشاركة توقعات ربع سنوية ومواضيع مختارة على مدار العام، وسيبدأ Ralice في 31/3 بمشاركة رؤيته حول إعادة تقييم الأصول في ظل تصاعد الصراعات الجغرافية والقلق من الذكاء الاصطناعي، نرحب بانضمامك!

1. رد فعل السوق الحالي يركز على تصحيح التقييم، ولم يتأثر بعد بالصدمة الأساسية

منذ فبراير، لاحظنا أن التدفقات المالية سواء من خلال تقارير 13F، أو مراكز كبار المستثمرين، أو تدفقات صناديق ETF، تتجه نحو الأسهم في قطاع الطاقة، وفي الوقت نفسه، تظهر بعض بيانات التضخم أيضًا علامات على التحرك. في 2/3، أُعلن عن مؤشر أسعار المواد الخام في تقرير ISM الخاص بالصناعة التحويلية، والذي ارتفع بشكل كبير من 59 إلى 70.5، حيث أشار جميع مديري المشتريات تقريبًا إلى ارتفاع الأسعار؛ وفي 18/3، قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، أُعلن عن ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) للشهر الثالث على التوالي، مما أدى إلى تراجع سوق الأسهم الأمريكية، ومن الجدير بالذكر أن هذه البيانات لم تتضمن بعد تأثير الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، مما يعمق مخاوف السوق من تصاعد الضغوط التضخمية في المستقبل.

تغير توقعات التضخم سرعان ما انتقلت إلى سوق الفوائد. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي أكد مرارًا خلال الاجتماع أنه «لا يزال يراقب، وهناك قدر كبير من عدم اليقين»، إلا أن السوق بدأ بالفعل في خفض احتمالات خفض الفائدة لهذا العام، وبدأ يعكس توقعات برفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، وكندا.

حاليًا، نرى أن السوق بدأ يتجه نحو مرحلة بداية الصراع الروسي الأوكراني، مع تصحيحات تركز على تقييمات «التضخم» و«الفائدة»، لكن حتى الآن، لم نرَ بعد انخفاضات في أرباح الشركات تعكس بشكل أكبر الأساسيات، مما يدل على أن السوق لا تزال تعتبر هذه الصدمة «حدثًا قصير الأمد»، كما أن وكالة الطاقة الدولية (IEA) أطلقت بسرعة استراتيجيات لاحتياطيات النفط، وتهدف إلى تقليل الفجوة في الإمدادات إلى حوالي 3% إلى 5%، مع توقع أن يستمر تأثيرها حوالي ربع سنة.

2. هل حدثت خسارة مزدوجة لديفيس، وهل ستتبع التضخم > الفائدة > التصحيح في الأساسيات الاقتصادية؟

هل ستتحول هذه المرة إلى خسارة مزدوجة حيث تتراجع التقييمات والأساسيات بشكل متزامن؟ نعتقد أن الوضع الحالي، بالمقارنة مع الحرب الروسية الأوكرانية، هو أكثر حماية،

هل أنت مشترك بالفعل؟ إذا كنت مشتركًا، يرجى تسجيل الدخول من هنا

كن عضوًا مشتركًا
تمتع بخدمة M الكاملة

عرض غير محدود للرسوم البيانية الكلية
التحكم الكامل في مؤشرات الاستثمار العالمية

تقرير التركيز الحصري
حوالي 6 إلى 8 مقالات شهريًا عن الأحداث الكبرى وتحليلات البيانات

صندوق أدوات البحث
إنشاء مخططات رئيسية خاصة بك
اختبار الأداء

أكثر مجتمع كلي احترافي
مؤشرات سرية للمستخدمين
مشاركة الآراء

اشترك الآن

【مقالة من المؤسس】 الأساسيات لا تشوبها شائبة، سعر النفط هو المفتاح الرئيسي! (26-02-2026)
【مقالة من المؤسس】 السوق يزداد اضطرابًا، والأسهم ترتفع، والبيانات الأساسية تكشف عن إشارات مهمة! (29-01-2026)

【العد التنازلي للعرض الخاص】 توقعات الاقتصاد العالمي وسلسلة الاتجاهات، السيطرة على التكوينات خلال الاضطرابات! انضم الآن

【إطلاق جديد】 تجربة محدودة لـ MM AI! دعم كامل لخدمة العملاء والأسئلة الكلية انضم الآن

【بودكاست MM】 بعد الاجتماع الحلقة 191｜هل من المتوقع عدم خفض الفائدة هذا العام؟ تحليل حصري لأسعار النفط والتضخم والفائدة
استمع الآن>>

【فتح الاشتراك】 انضم إلى خطة العضوية لمشاهدة تقارير المشاريع الخاصة بمؤسسة البحث! اشترك الآن