مع شراكة إنتل مع SambaNova، هل يجب عليك شراء، بيع، أو الاحتفاظ بأسهم INTC؟

شعار شركة إنتل على هاتف محمول بواسطة Piotr Swat عبر Shutterstock

Pathikrit Bose

الخميس، 26 فبراير 2026 الساعة 1:06 صباحًا بتوقيت GMT+9 قراءة لمدة 6 دقائق

في هذا المقال:

•                                       أفضل اختيار من StockStory 
  

  NVDA

  +2.28%

  AVGO

  +2.97%

 INTC  

 +1.59%  

 

 

 SFTBY  

 -4.28%  

 

 

 CDNS  

 +3.66%  

ثق بمدير شركة إنتل، ليب-بو تان، ليهتم بالشركات التي يرتبط بها. بعد أن أبرم شراكة مع شركته السابقة، Cadence (CDNS)، بعد توليه قيادة شركة الرقائق المتعثرة في مارس 2025، ستستثمر إنتل بقيادة تان الآن في شركة أخرى لها علاقة برئيسها التنفيذي.

ما هو SambaNova ولماذا تستثمر إنتل فيها؟

ستتعاون إنتل وتستثمر في شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي تُدعى SambaNova. الشركة تسعى لجمع حوالي 350 مليون دولار في جولة تمويل من السلسلة E، وستكون إنتل جزءًا من هذه الجولة.

المزيد من الأخبار من Barchart

أسهم Micron تتداول بالقرب من أعلى مستوى لها — هل تبيع أم تحتفظ؟

أسهم Microsoft أرسلت إشارة صعودية نادرة جدًا لمتداولي الخيارات

Western Digital تبيع أسهم Sandisk. هل يجب عليك البيع أيضًا؟

احصل على رؤى حصرية مع النشرة الإخبارية المجانية Barchart Brief. اشترك الآن لتحصل على تحليل سوقي سريع ودقيق لن تجده في مكان آخر.

يقع مقرها في وادي السيليكون، وتصف SambaNova نفسها بأنها شركة “ذكاء اصطناعي كامل” (full-stack AI). على عكس العديد من المنافسين الذين يبيعون فقط الرقائق، فهي توفر الأجهزة، والبرمجيات، ونماذج الذكاء الاصطناعي المدربة مسبقًا كنظام متكامل. تقنيتها المميزة هي نوع جديد من بنية المعالج مصممة خصيصًا لـ"حوسبة تدفق البيانات" (dataflow). على عكس وحدات معالجة الرسوم التقليدية (GPUs) المصممة للرسومات، فإن RDU مبني من الأساس لنقل كميات هائلة من البيانات عبر الشبكات العصبية للذكاء الاصطناعي مع الحد الأدنى من الاختناقات.

جدير بالذكر أن تان كان مستثمرًا مبكرًا في الشركة، التي تأسست في 2017، وشغل منصب رئيس مجلس إدارتها. حاليًا، هو يشغل منصب الرئيس التنفيذي للشركة الناشئة.

بالنظر إلى ذلك، لابد أن تان رأى قيمة في إدخال SambaNova ضمن عائلة إنتل. ما هي تلك القيمة، وهل يمكنها أن تدعم الزخم الجديد لإنتل؟

في البداية، السبب الأكثر وضوحًا هو شريحة SN50 من الشركة. الشريحة الرائدة الجديدة لـ SambaNova (أُعلنت في فبراير 2026) تُسوق كبديل لـ Nvidia’s (NVDA) B200. وهي مُحسنة خصيصًا لـ"الذكاء الاصطناعي الوكولي" (agentic AI)—أنظمة ذكاء اصطناعي يمكنها التفكير وأداء مهام متعددة الخطوات، وتعد بأداء أسرع حتى 5 مرات وتكلفة إجمالية أقل للملكية بمقدار 3 مرات للمؤسسات مقارنة بإعدادات GPU التقليدية.

بالإضافة إلى ذلك، وضمن شراكة جديدة، تدمج إنتل معالجات Xeon وأجهزة الشبكات مع معجلات RDU من SambaNova. هذا يسمح لإنتل بتقديم حزمة “بديل لـ GPU” كاملة للعملاء الكبار مثل SoftBank (SFTBY)، التي تم اختيارها كأول عميل رئيسي للبنية التحتية المشتركة بين إنتل و SambaNova في اليابان.

تابع القصة  

استراتيجيًا، تهدف استثمار إنتل في SambaNova إلى الاستحواذ على سوق الذكاء الاصطناعي الوكولي الضخم والمتنامي بسرعة. بينما تركز سلسلة Gaudi من إنتل على التدريب، توفر بنية RDU من SambaNova محركًا مخصصًا لهذا السوق. تكمن القيمة في قدرة SambaNova على رسم نماذج تحتوي على تريليونات من المعلمات على بنية الذاكرة ذات الثلاثة مستويات، مما يقلل بشكل كبير من اختناقات نقل البيانات الموجودة في السيليكون التقليدي. من خلال تأمين هذه الشراكة، تحصل إنتل على وصول فوري إلى حل كامل، يدمج الرقائق، والبرمجيات، وسحابة الذكاء الاصطناعي الجاهزة للنشر، والتي كانت ستستغرق سنوات من البحث والتطوير الداخلي لتكرارها.

علاوة على ذلك، مع هذا التحالف مع SambaNova، يمكن لإنتل الآن تقديم خيار للشركات لتنويع احتياجاتها من الرقائق بعيدًا عن اللاعبين التقليديين، من خلال تقديم نموذج مركز بيانات غير متجانس. يتضمن ذلك دمج معالجات Xeon الشائعة مع معجلات SambaNova المتخصصة. يخلق هذا بديلًا شرعيًا لوحدات معالجة الرسوم (GPU) للعملاء المؤسساتيين الذين يزدادون حذرًا من قيود إمدادات Nvidia ومتطلبات الطاقة العالية، مما يسمح لإنتل باستعادة مساحة عالية القيمة في مراكز البيانات التي كانت تتجه سابقًا نحو Broadcom (AVGO) و Nvidia.

ومع ذلك، رغم أن هذه الصفقة تظهر للمساهمين أن إنتل تتصرف بشكل تكتيكي من خلال استهداف أسواق متخصصة لكنها ستصبح سائدة قريبًا، إلا أن هناك بعض المشكلات. على سبيل المثال، من الناحية التقنية، تتطلب بنية “تدفق البيانات” خروجًا عن نظام CUDA المعتمد، مما يفرض منحنى اعتماد حاد للمطورين. هناك أيضًا خطر التآكل أو الالتباس داخل محفظة إنتل للذكاء الاصطناعي، حيث يتعين على العملاء الآن الاختيار بين أنظمة Gaudi، Falcon Shores، و SambaNova.

المالية: ليست كل الأمور سيئة

مرّت إنتل بعقد عصيب، أو ربما أقول عقود. على مدى العشر سنوات الماضية، سجلت إيرادات وأرباح الشركة معدلات نمو سلبية مركبة (-0.46% و-45.59% على التوالي). قد تكون أسهم INTC مرتفعة بنسبة حوالي 61% خلال تلك الفترة، لكن معظم ذلك كان بعد أن اشترت الحكومة حصة تقارب 10% في الشركة.

ومع ذلك، هل تظهر البيانات المالية علامات على التحسن؟ إلى حد ما، حيث خلال التسعة أرباع الماضية، فاقت أرباح الشركة توقعات السوق في ست مناسبات. بالإضافة إلى ذلك، شهد الربع الأخير تجاوز الشركة في الإيرادات والأرباح.

انخفضت الإيرادات بنسبة 4% على أساس سنوي لتصل إلى 13.7 مليار دولار. بينما تراجعت إيرادات قطاع الحوسبة للعملاء بنسبة 7% من العام السابق إلى 8.2 مليار دولار. ومع ذلك، قد يتحسن الوضع في الأرباع القادمة مع إطلاق أول منصة حاسوب ذكاء اصطناعي مبنية على تقنية عملية إنتل 18A، وهي معالج Intel Core Ultra Series 3. على صعيد الذكاء الاصطناعي، زادت الإيرادات بنسبة 9% على أساس سنوي لتصل إلى 4.7 مليار دولار. كما شهدت أعمال Foundry، التي كانت ذات سمعة عالية، نموًا سنويًا في الإيرادات بنسبة 4%، لتصل إلى 4.5 مليار دولار.

على الجانب الآخر، ارتفعت الأرباح بنسبة 15% في نفس الفترة لتصل إلى 0.15 دولار للسهم، متجاوزة التوقعات التي كانت عند 0.08 دولار. وكانت هذه ثاني ربحية تتجاوز التوقعات على التوالي للشركة.

أما التدفقات النقدية، فقد أظهرت إنتل في عام 2025 صافي تدفق نقدي من الأنشطة التشغيلية قدره 9.7 مليار دولار، مرتفعًا من 8.3 مليار دولار في العام السابق. بشكل عام، أغلقت الشركة الربع برصيد نقدي قدره 14.3 مليار دولار، متفوقة على ديونها قصيرة الأجل البالغة 2.5 مليار دولار.

من حيث التقييم، تشير المقاييس إلى إشارات مختلطة. فمضاعف السعر إلى الأرباح المتوقع (P/E) البالغ 90.32 أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 22.06، لكن مضاعف السعر إلى المبيعات المتوقع (P/S) البالغ 4.05 (مقابل متوسط القطاع 2.99) ومضاعف التدفق النقدي المتوقع (P/CF) البالغ 15.35 (مقابل متوسط القطاع 16.56) يُتداولان عند مستويات معقولة.

وبقيمة سوقية تقارب 218 مليار دولار، ارتفعت أسهم INTC بنسبة 24% منذ بداية العام.

www.barchart.com

رأي المحللين في أسهم INTC

بالنظر إلى كل ذلك، يحتاج المحللون إلى مزيد من الإقناع بقدرة إنتل، حيث أن السوق أعطى تصنيف “احتفاظ” فقط للسهم. ربما تجاوز السعر المستهدف المتوسط بالفعل. ومع ذلك، فإن السعر المستهدف العالي البالغ 66 دولارًا يشير إلى إمكانية ارتفاع حوالي 43% من المستويات الحالية. من بين 45 محللاً يغطيون السهم، هناك خمسة تصنيفهم “شراء قوي”، وواحد “شراء معتدل”، و34 “احتفاظ”، وواحد “بيع معتدل”، وأربعة “بيع قوي”.

www.barchart.com

_ في تاريخ النشر، لم يكن لدى Pathikrit Bose أي مراكز (مباشرة أو غير مباشرة) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على Barchart.com _