بدون دعم من الأساس، وبسعر سهم يبدأ من 40 دولار هونج كونج، وبيع سنوي يبلغ 470 مليون قطعة من الرقائق، تعرضت شركة فورييه للدوائر المتكاملة لعملية طرح عام أولي مفاجئة بعد دعوى قضائية تتعلق ببراءة الاختراع

每经记者|黄婉银    每经编辑|毕陆名

在秘密递表通过港交所聆讯后，上海傅里叶半导体股份有限公司（HK03625）（以下简称“傅里叶半导体”）马不停蹄开启招股。

傅里叶半导体于3月26日截止港股招股，计划于3月31日正式登陆港交所主板，由国泰君安与东方证券国际担任联席保荐人，无基石投资者参与。

公司拟全球发售1200万股股份，发行价区间定为40港元至50港元，每手100股，一手认购金额达5050港元，最高可募集资金6亿港元。

而这家专注于感知智能音频芯片的厂商，2024年总出货量突破4.7亿颗，手握三星、小米、vivo等一线消费电子与车企客户，却始终未能实现盈利。

傅里叶半导体近年来的成长史，可以说是一场典型的“以价换量”突围战。

成立于2016年的傅里叶半导体，凭借激进的市场策略，在短短数年内跻身全球功放音频芯片市占率前列。2024年，傅里叶半导体全球功放音频芯片出货量4.6亿颗，根据弗若斯特沙利文报告，按此计算，傅里叶半导体在这一细分领域的全球市场份额中排名第三，在中国也排名第三，与第一名有大概4.7%的市占差距。

然而，销量“狂飙”背后却是微薄的利润，甚至长期的亏损。为了快速抢占市场，傅里叶半导体不惜大幅下调产品价格。2023年，其低功率音频芯片均价从1.08元骤降至0.66元，自适应功率控制音频芯片平均售价从0.91元下降至0.56元，毛利率也随之从2022年的17%跌至2.7%。

傅里叶半导体在招股书中提到，2020年至2023年期间，中国音频芯片价格呈下降趋势，主要由于整个行业进入库存调整期。于2024年后，制造商的库存调整将大致结束。音频芯片价格预计将趋于稳定，并自2025年起开始逐步回升。到2029年，平均芯片价格预计将回升至每颗1.3元。

此外，整个公司的毛利率情况近年来也起伏不定，2022年、2023年、2024年及2025年前10个月（以下简称为报告期内），其毛利率分别为7.3%、-0.1%、13.1%以及20%。

虽然毛利率预计持续提升，但其仍处于亏损状态。报告期内，其傅里叶半导体在2022年、2023年及2024年均处于亏损状态，2025年前10个月再次录得约5178万元的亏损，较2024年同期亏损增加不少，公司解释称是，是由于行政开支（包括一次性上市成本）增加，以及与业务扩张相关的较高财务成本所致。

值得一提的是，3月16日，即傅里叶半导体通过聆讯的第二天，同行之一的艾为电子（SH688798）以侵害发明专利权为由提起诉讼，开庭时间定在4月27日，傅里叶半导体为民事一审被告。天眼查显示，这也是傅里叶半导体目前唯一一宗司法案件。

傅里叶半导体的创业故事，始于一段在半导体大厂结下的共事之缘。

公司创始人、董事会主席徐小林与副总裁、算法应用总监刘保良，早年均任职于恩智浦半导体（上海）有限公司——这家企业正是纳斯达克上市公司NXP Semiconductors N.V．（NXPI）旗下子公司。两人并肩打拼多年，更有长达三年的同事经历。2016年，在半导体行业国产替代浪潮初起之际，徐小林与刘保良几乎同步选择离开这家国际巨头，很快就创办了傅里叶半导体。

成立至今，傅里叶半导体已完成11轮融资，背后集结了达晨财智、国家集成电路产业投资基金旗下超越摩尔基金、传音控股、龙旗科技（603341.SH，09611.HK）等一众明星资本与产业资本，最新D轮融资投后估值约27.75亿元。

而根据最新的招股信息，傅里叶半导体此次港股IPO并没有引入基石投资者。

以发行价中位数45港元（（假设超额配售选择权未获行使）计算，傅里叶半导体预计所得款项净额约4.8亿港元，募资将重点用于研发中心建设、采购自动测试设备、招聘供应链管理工程师、产品营销及营运资金，其中46.8%将于未来五年用于建立一个新的研发中心，提升功放音频芯片研发能力。

除了巩固手机市场外，傅里叶半导体目前正加速向平板电脑、智能手表以及汽车领域渗透。2025年前10个月，其车载领域产品已贡献了首笔盈利，毛利率高达47.4%，是其所有产品类别中最高的。

封面图片来源：每经媒资库

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责任编辑：杨红卜