عندما يتداول الكونغرس الأسهم، هل يجب أن تتبع؟ صندوق مؤشرات يتبع ذلك

الفكرة تبدو مثيرة للاهتمام: شراء صندوق مؤشرات متداول يتبع الكونغرس وتحصل على وصول فوري إلى نفس الأسهم التي يشتري ويبيع فيها أعضاء الكونغرس. لكن هناك مشكلة—فقط لأن السياسيين لديهم وصول إلى المعلومات التشريعية لا يعني أنهم مستثمرون أذكياء.

المسار السياسي الداخلي: لماذا أصبح تداول أعضاء الكونغرس مثار جدل

يُتداول أعضاء الكونغرس الأسهم بانتظام، وعلى عكس المستثمرين العاديين، غالبًا ما يكون لديهم رؤية مبكرة للتشريعات أو القرارات التنظيمية التي قد تؤثر على الأسواق. على سبيل المثال، قد يعرف سيناتور يصوت على سياسة صحية قبل شهور من التصويت كيف ستنحاز الأصوات، مما يمنحه ميزة معلوماتية على أسهم الأدوية. هذا الواقع أثار غضب المدافعين عن الشفافية ومراقبي الأخلاق، مما أدى إلى الدعوات لحظر تداول أعضاء الكونغرس تمامًا.

ومع ذلك، لا تزال الممارسة مستمرة. وبدلاً من معارضتها، قرر بعض المبتكرين الماليين الاستفادة منها. إذا كان السياسيون يتداولون، فلماذا لا يتداول الجمهور معهم؟

صندوقان جديدان يتابعان تداولات الكونغرس

دخل صندوقان متداولان في البورصة (ETF) حيز التنفيذ لتحقيق ذلك بالضبط: تتبع أنماط شراء وبيع أعضاء الكونغرس الديمقراطيين والجمهوريين. صندوق Unusual Whales Subversive Democratic ETF (رمزه: NANC، نسبة إلى نانسي بيلوسي) وUnusual Whales Subversive Republican ETF (رمزه: KRUZ، نسبة إلى تيد كروز، لكن تم تغييره لاحقًا إلى GOP) أُطلقا في فبراير 2023. كل منهما يفرض نسبة مصاريف سنوية قدرها 0.74%، أي 7.40 دولارات سنويًا على كل 1000 دولار مستثمرة.

هذه ليست صناديق مؤشرات سلبية تتبع مؤشر سوق واسع فحسب، بل تراقب بنشاط سجلات تداول الأسهم الخاصة بالكونغرس وتعدل ممتلكاتها لتعكس ما يشتريه ويبيعه المشرعون. يتطلب ذلك تعديلات متكررة في المحافظ—حيث يبلغ معدل دوران صندوق الديمقراطي 62%، مما يعني أنه يغير ممتلكاته بشكل مكثف على مدار العام.

المسارات المختلفة: الديمقراطيون مقابل الجمهوريون في سوق الأسهم

منذ إطلاقهما في فبراير 2023، اتبعت الصناديق مسارات مختلفة بشكل ملحوظ. حتى نهاية 2024، أظهرت البيانات قصة مثيرة:

حقق صندوق تتبع الديمقراطيين عائدات منذ بداية العام بنسبة 13.52%، متفوقًا على نسخة الجمهوريين التي حققت 12.73%. على مدى العام الماضي، كانت أرباح الديمقراطيين 20.33% مقابل 15.37% للجمهوريين. وفي عام 2024 كاملًا، قفز صندوق الديمقراطيين بنسبة 26.83%، بينما عاد صندوق الجمهوريين بنسبة 14.45%.

للمقارنة، عاد صندوق Vanguard S&P 500 القياسي بنسبة 11.44% منذ بداية العام، و17.75% خلال العام الماضي، و24.98% في عام 2024. تفوق صندوق الديمقراطيين على المؤشر العام، بينما تأخر صندوق الجمهوريين عنه.

ماذا يشتري هؤلاء السياسيون فعلاً؟

يركز صندوق الديمقراطيين بشكل كبير على التكنولوجيا الكبرى: حيث تمثل Nvidia حوالي 10.45% من المحفظة، تليها Microsoft بنسبة 7.93%، وAmazon بنسبة 5.20%، وAlphabet بنسبة 4.29%، وApple بنسبة 3.71%. تفسر هذه الحيازات جزءًا كبيرًا من أداء الصندوق القوي—فهذه هي الأسهم التي دفعت مكاسب السوق خلال العامين الماضيين. في الواقع، تظهر معظم شركات “السبعة الكبار” في قطاع التكنولوجيا بشكل بارز في محفظة الديمقراطيين. يضم الصندوق 149 سهمًا مختلفًا، لكن أعلى 10 أسهم تمثل تقريبًا نصف قيمة الصندوق، مما يخلق مخاطر تركيز كبيرة.

أما صندوق الجمهوريين، فيحكي قصة مختلفة. تشمل أعلى ممتلكاته شركات مثل Comfort Systems USA، JPMorgan Chase، وAT&T—وهي شركات مالية وصناعية، مع بعض التعرض للتكنولوجيا. لا تزال Nvidia تظهر، لكن بنسبة أقل بكثير، حوالي 3.49%. تظهر محفظة الجمهوريين تنويعًا أقل (143 سهمًا، مع أعلى 10 تمثل حوالي ثلث القيمة) وتشمل استثمارات في الطاقة مثل Chevron، وتعرضًا للمرافق من خلال National Fuel Gas. يوفر هذا التنويع دخل أرباح أعلى قليلاً، على الرغم من أن كلا الصندوقين يقدمان عائدًا أقل من 1% سنويًا.

السؤال الحاسم: هل يجب أن تستثمر في هذه الصناديق؟

هنا تنهار حجة الاستثمار. نعم، غالبًا ما يكون لدى المشرعين رؤية تشريعية تؤثر على تداولاتهم. لكن امتلاك المعلومات عن السياسات لا يترجم تلقائيًا إلى مهارة استثمارية. سيناتور يعرف أن مشروع قانون صحي قادم، لكنه لا يفهم بالضرورة تقييمات التكنولوجيا الحيوية أو دورات السوق.

علاوة على ذلك، فإن تداول أعضاء الكونغرس هو في النهاية استراتيجية نيتش ذات سجل قصير جدًا. لم تتوفر لدينا حتى الآن ثلاث سنوات كاملة من البيانات، مما يجعل تقييم الأداء سابقًا لأوانه. حقيقة أن صندوق الديمقراطيين تفوق لا تعني بالضرورة مهارة في اختيار الأسهم—ربما فقط عكس أن المشرعين كانوا يمتلكون أسهم تكنولوجيا عندما شهد قطاع التكنولوجيا انتعاشًا كبيرًا.

قارن ذلك بالبدائل المثبتة: صندوق Vanguard S&P 500 بسيط يوفر عوائد يمكن تدقيقها على مدى عقود، وتكاليف أقل (نسبة مصاريف 0.03% مقابل 0.74%)، ويقضي على التخمين حول قدرة السياسيين على اختيار الأسهم الرابحة. للمستثمرين الباحثين عن نمو أعلى، هناك العديد من الصناديق المعروفة التي تركز على النمو وتتمتع بسجلات أداء أطول وتداول أقل.

جاذبية متابعة تداولات الكونغرس مفهومة. تتيح لك هذه الصناديق الاطلاع على استراتيجيات أشخاص لديهم ميزة معلوماتية. لكن الميزة المعلوماتية لا تساوي النجاح الاستثماري. إلا إذا كنت تعتقد أن المشرعين الأمريكيين يمتلكون موهبة حقيقية في اختيار الأسهم بعيدًا عن رؤاهم التشريعية، فإن المراهنة على هذه الفئة الجديدة من الصناديق تبدو مبكرة ومحفوفة بالمخاطر.