هل ريفيان عملية شراء الآن؟

الخوف من تباطؤ مبيعات السيارات الكهربائية (EV) يدفع العديد من شركات السيارات إلى إعادة ترتيب أولوياتها، ومن بين تلك الشركات شركة Rivian Automotive (RIVN 2.86%).

تقوم شركة صناعة السيارات الكهربائية بتوسيع قطاع تكنولوجيا السيارات ذاتية القيادة، وقد أبرمت مؤخرًا صفقة كبيرة مع Uber Technologies.

شهد سهم Rivian بعض الزخم الإيجابي هذا الأسبوع، فهل يجعله ذلك جديرًا بالنظر كاستثمار طويل الأجل؟

مصدر الصورة: Getty Images.

الحفاظ على ارتفاع المبيعات

إنتاج أي نوع من الأجهزة التكنولوجية هو عمل مكلف. تُعرف شركات البرمجيات بتحقيق هوامش ربح أفضل بكثير بفضل القابلية للتوسع وتقليل التكاليف المحتملة للإنتاج والتوزيع والمبيعات.

تأسست Rivian كشركة لصناعة السيارات، لكنها تتجه نحو نهج أكثر توازنًا، حيث توسع مبيعاتها لتشمل الاشتراكات في البرمجيات ذات الهوامش الأعلى بدلاً من مجرد عمليات شراء السيارات لمرة واحدة. بشكل عام، يظهر هذا التحول في نموذج العمل تقدمًا: حيث سجلت الشركة 576 مليون دولار من أرباح إجمالية من البرمجيات والخدمات في عام 2025، مقارنة بـ 7 ملايين دولار في 2024.

الركيزة الأساسية لهذا النموذج الاشتراكي هي خدمة Rivian Autonomy+، التي أطلقتها قبل عام. يمكن للسيارات التي تستخدم Autonomy+ تقديم قيادة مساعدة بدون يد على 3.5 مليون ميل من الطرق عبر أمريكا الشمالية.

كما أن Rivian لديها رياح مؤيدة أخرى بفضل صفقة Uber. وافقت شركة خدمات النقل على استثمار يصل إلى 1.2 مليار دولار في Rivian حتى عام 2031، بشرط أن تتقدم تقنية القيادة الذاتية كما هو متوقع. تتوقع الشركتان أن تقوم Uber بنشر 10,000 سيارة روبوت R2 من Rivian في المرحلة الأولى من هذه الصفقة، مع إطلاقات أولية في سان فرانسيسكو وميامي متوقعة في 2028. كما أن Uber لديها خيار التفاوض لشراء ما يصل إلى 40,000 سيارة ذاتية القيادة من نوع R2 بدءًا من 2030.

توسيع

ناسداك: RIVN

Rivian Automotive

التغير اليومي

(-2.86%) $-0.46

السعر الحالي

$15.64

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$20 مليار

نطاق اليوم

$15.62 - $16.51

نطاق 52 أسبوعًا

$10.36 - $22.69

حجم التداول

527 ألف

متوسط الحجم

31 مليون

الهامش الإجمالي

-276.59%

كما قال الرئيس التنفيذي لشركة Uber، دارا خسروشاهي، في بيان صحفي لشركة Rivian:

نحن من المؤمنين بقوة بنهج Rivian — تصميم السيارة، ومنصة الحوسبة، ومكدس البرمجيات معًا، مع الحفاظ على السيطرة الكاملة على التصنيع والتوريد الموسع في الولايات المتحدة. هذا التكامل الرأسي، بالإضافة إلى البيانات من قاعدة سيارات المستهلكين المتزايدة وخبرتهم في إدارة تعقيدات الأساطيل التجارية، يمنحنا الثقة لتحديد أهداف طموحة لكنها قابلة للتحقيق.

فهم المخاطر

يبدو أن منصة الاشتراك Autonomous+ الخاصة بـ Rivian وصفقتها مع Uber تعد من محركات الإيرادات الواعدة، لكن الشركة لا تزال في مرحلة مبكرة جدًا وتحتاج إلى وقت طويل لإثبات أن نموذج أعمالها يمكن أن يحقق أرباحًا.

لدى الشركة سجل في تفويت التوقعات، وأبلغت عن خسارة صافية قدرها 3.6 مليار دولار في 2025.

سعر السهم منخفض بشكل ملحوظ هذا العام، ومن امتلك الأسهم خلال السنوات الخمس الماضية، شهد انخفاض استثماره بنسبة تقارب 90%.

في هذه المرحلة، يُعد سهم Rivian مناسبًا بشكل أفضل للمستثمرين العدوانيين الذين يؤمنون بأن هناك فجوة بين تصور السوق للشركة وإمكاناتها في التحول من مجرد شركة سيارات إلى شركة تكنولوجيا.

وبسبب هذا الفجوة الظاهرة، قد يوفر السهم ارتفاعًا كبيرًا، لكن هناك العديد من العقبات التي يتعين على الشركة تجاوزها لتحويل إمكاناتها إلى واقع. سيتعين على المستثمرين الانتظار لرؤية مدى قدرة الشركة على تنفيذ رؤيتها.