تقرير البنك الكبير丨خفضت مورغان ستانلي السعر المستهدف لـ Bubble Mart إلى 278 يوان

يونايتد ستوك إندستريز تخفض سعر هدفها لبوبلي مارتيت (09992) بنسبة 14% من 325 دولار إلى 278 دولار، مع الحفاظ على تصنيف “زيادة التوصية”، وتوقع نسبة السعر إلى الأرباح (PE) من 26 مرة إلى 23 مرة، لتعكس تباطؤ النمو في الأسواق الخارجية.

أما أعلى سعر هدف فقد تم تخفيضه من 485 دولار إلى 419 دولار؛ وأدنى سعر هدف من 146 دولار إلى 129 دولار. ومع ذلك، أشارت مورن ستاندرد إلى أن سعر السهم الحالي يعكس نسبة PE عند 14 مرة لعام 2026، وتعتقد أنه مقيم بأقل من قيمته، وتؤمن بأن الشركة ستستفيد من زيادة حصتها في سوق جمع IP العالمية، وأن إجراءات تعديل الأعمال من المفترض أن تجعل الشركة أكثر تنافسية في عامي 2027 و2028.

قالت مورن ستاندرد إن مبيعات بوبلي مارتيت في الربع الرابع من العام الماضي وتوجيهات العام الحالي خيبت آمال المستثمرين، مما أدى إلى هبوط السهم بنسبة 22% أمس. وخفضت توقعاتها للأرباح للعامين الحالي والمقبل بنحو 4%، مع تباطؤ نمو المبيعات الخارجية، لكنها لا تزال واثقة من أن نموذج البيع في المتاجر الفعلية لا يزال فعالًا.

خفضت مورن ستاندرد توقعاتها لإيرادات السهم لهذا العام وللعام المقبل بنسبة 4% و5% على التوالي، إلى 45.882 مليار يوان (رينيمنبي) و55.011 مليار يوان. وتتوقع أن ترتفع المبيعات في النصف الأول من العام بنسبة حوالي 50%، ثم تتباطأ إلى 5% إلى 10% في النصف الثاني. كما رفعت توقعاتها للأرباح للعامين الحالي والمقبل بنسبة 3% و4%، إلى 14.801 مليار يوان و17.736 مليار يوان على التوالي.