الشرق للثروة، تونغهوا شون، بوصلة، دا جيزي...... مسح شامل لأداء خدمات المعلومات لشركات الوساطة عبر الإنترنت! ما هي النقاط المميزة؟

تظهر نتائج أداء خدمات المعلومات للوساطة عبر الإنترنت بالكامل.

في العام الماضي، عندما سجل مؤشر شنغهاي أعلى مستوى له خلال عشر سنوات، وارتفعت أحجام التداول في سوق الأسهم الصينية وزادت ثقة المستثمرين، قدمت أربع شركات من مزودي خدمات المعلومات للوساطة عبر الإنترنت —东方财富، 同花顺، 指南针، 大智慧 — نتائجها السنوية في موجة “AI + المالية”.

من حيث الأداء، على الرغم من أن الشركات الأربع تتشارك نفس المسار، إلا أنها أظهرت تباينا واضحا في الحجم، معدل النمو، والربحية: 东方财富 تتصدر بحجم إيرادات وأرباح مطلق، و同花顺 تظهر مرونة ربحية قوية، و指南针 برزت كـ"فارس مظلم" بفضل دمج أعمال الأوراق المالية، بينما 大智慧 تنتظر “ولادة جديدة” مع استمرار تقليل الخسائر.

تباين الأداء: 东方财富 تتصدر، 指南针 مفاجأة

بالنظر إلى أداء الشركات الأربع في عام 2025، يتضح التباين الشديد.

كونها الرائدة، تواصل 东方财富 ريادتها بميزة واضحة. في 2025، حققت الشركة إيرادات إجمالية قدرها 16.068 مليار يوان، بزيادة 38.46%، وصافي أرباح للمساهمين بلغ 12.085 مليار يوان، بزيادة 25.75%. وتعد إيراداتها وأرباحها من الأكبر بين الأربعة، حيث تعادل 2.7 مرة إيرادات ثاني أكبر شركة 同花顺، و3.8 مرة أرباحها، مما يعكس حجم منصة إدارة الثروات عبر الإنترنت الشاملة.

东方财富 هي الشركة الوحيدة التي تمتلك رخصة كاملة للأوراق المالية، وتتميز بكونها “شركة وساطة”. في 2025، بلغت إيرادات أعمال الأوراق المالية لديها 12.535 مليار يوان، بزيادة 47.59%، وتمثل 78.02% من إجمالي الإيرادات. من بينها، دخل الرسوم والعمولات الصافية 9.1 مليار يوان، بزيادة 48.87%، والدخل الصافي من الفوائد 3.435 مليار يوان، بزيادة 44.17%. وتعد أعمال الوساطة المالية والتمويل بالرافعة المالية المحركين الرئيسيين لنمو الأداء.

وفي الوقت ذاته، تساهم أعمال توزيع الصناديق بشكل ثابت في التدفقات النقدية، حيث بلغت إيرادات خدمات التجارة الإلكترونية المالية 3.182 مليار يوان، بزيادة 11.99%. وبنيت الشركة على منصة “东方财富网” لإنشاء نظام بيئي لإدارة الثروات عبر الإنترنت، متكاملا من “المعلومات — التداول — إدارة الثروات”، مما يعزز تأثير الحجم بشكل مستمر.

أما 同花顺، فتظهر مرونة ربحية عالية من خلال نمو مرتفع. في 2025، بلغت إيراداتها 6.029 مليار يوان، بزيادة 44%، وصافي أرباح المساهمين 3.205 مليار يوان، بزيادة 75.79%، مع نمو أرباح يفوق بشكل كبير نمو الإيرادات.

تعتمد 同花顺 على قاعدة مستخدمين ضخمة واحتياطات تقنية قوية. في 2025، بلغت إيرادات خدمات الإعلانات والترويج عبر الإنترنت 3.462 مليار يوان، بزيادة 70.98%، لتكون القوة الدافعة للنمو؛ كما أن إيرادات خدمات الاتصالات ذات القيمة المضافة بلغت 1.951 مليار يوان، بزيادة 20.71%. حتى نهاية 2025، بلغ إجمالي ديونها التعاقدية 1.769 مليار يوان، بزيادة 19.06%، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى الرسوم المدفوعة مسبقا وخدمات البرمجيات، مما يدل على وجود احتياطات قوية وولاء العملاء.

وبفضل استحواذها على شركة 麦高证券، حققت 指南针 نموًا مزدوجًا من خلال دمج خدمات المعلومات المالية وقطاع الأوراق المالية، ومع قاعدة أداء منخفضة سابقًا، أصبحت الشركة مفاجأة العام، مع معدل نمو قياسي.

في 2025، حققت 指南针 إيرادات قدرها 2.146 مليار يوان، بزيادة 40.39%، وصافي أرباح المساهمين 228 مليون يوان، بزيادة 118.74%، محققة مضاعفة في الأرباح، مع أعلى معدل نمو. ويعود هذا النمو إلى تنفيذ استراتيجية “خدمات المعلومات المالية + أعمال الأوراق المالية” بشكل متكامل، حيث بلغت إيرادات خدمات المعلومات المالية 1.509 مليار يوان، بزيادة 27.5%، وإيرادات قطاع الأوراق المالية 607 ملايين يوان، بزيادة 91.19%، مع ارتفاع نسبة الإيرادات من 20.76% في 2024 إلى 28.27% في 2025.

وتشير التقارير إلى أن شركة 麦高证券 التابعة لـ指南针 أصبحت محرك النمو، حيث حققت صافي أرباح قدرها 165 مليون يوان، بزيادة 133.36%، وبلغت قيمة معاملات شراء وبيع الأوراق المالية 10.115 مليار يوان، بزيادة 52.72%. كما زادت أعداد العملاء والأصول المودعة بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، أتمت الشركة في 2025 استحواذها على 90.02% من أسهم شركة先锋基金، لتضم أنشطة الصناديق العامة إلى منظومتها، وتطوير نظام إدارة الثروات، والسعي لتكرار مسار “东财”.

大智慧: التركيز على الأعمال الأساسية، انتظار فوائد الدمج

كانت 大智慧 سابقًا من بين “ثلاثي السيوف” في مجال الوساطة عبر الإنترنت إلى جانب 东财 و同花顺، وما زالت في مرحلة التحول، لكن خسائرها تتقلص بشكل واضح. في 2025، حققت إيرادات قدرها 827 مليون يوان، بزيادة 7.23%، وخسائر صافية للمساهمين بلغت 44.0257 مليون يوان، مقارنة بخسارة العام السابق التي كانت 201 مليون يوان، بانخفاض 78.13%. ويعود تحسن الأداء بشكل رئيسي إلى “خفض التكاليف وزيادة الكفاءة” وبيع الأصول. حيث انخفضت مصاريف الإدارة إلى 267 مليون يوان، بانخفاض 16.26%، ومصاريف البحث والتطوير إلى 185 مليون يوان، بانخفاض 16.2%.

أما من حيث هيكل الإيرادات، فخدمات المعلومات المالية وبيانات الحاسوب حققت 422 مليون يوان، بزيادة 7.8%، وخدمات الإعلان والترويج عبر الإنترنت 122 مليون يوان، بزيادة 14.99%.

ومن الجدير بالذكر أن شركة 湘财股份 تواصل استحواذها على 大智慧. في 14 مارس، تلقت الشركة إشعارًا من بورصة شنغهاي بوقف مراجعة الصفقة، بسبب تحديث المستندات والبيانات المالية. بعد استكمال الإجراءات، ستقدم الشركة المستندات المحدثة وتطلب استئناف المراجعة.

وتشير البيانات إلى أن 湘财股份 حققت إيرادات قدرها 2.42 مليار يوان في 2025، بزيادة 10.37%، وصافي أرباح المساهمين 464 مليون يوان، بزيادة 325.15%.

ويعتقد الخبراء أن تقدم عملية دمج 湘财股份 مع 大智慧، عبر استبدال الأسهم، يركز الآن على التآزر في التكنولوجيا، المستخدمين، والتراخيص. وإذا جمعنا أرباح الشركتين بشكل مبسط، فإن المجموع يقترب من 4.13 مليار يوان، مما يتجاوز أداء 指南针.

محور استراتيجي جديد: الذكاء الاصطناعي ساحة المنافسة

بالإضافة إلى تعزيز الأعمال الأساسية، أصبح الذكاء الاصطناعي محورًا رئيسيًا في استراتيجيات الشركات الأربعة، من تطوير النماذج إلى تطبيقات السيناريو. لقد بدأ سباق “AI + المالية” بشكل كامل.

东方财富 تعتمد على نموذج “妙想” الذكي المطور ذاتيًا، لتعزيز قدرات الذكاء الاصطناعي في جميع منتجاتها. وفقًا للتقارير المالية، تم إطلاق النموذج في جميع منصاتها، و"妙想投研助理" يمكنه توليد تقارير عميقة عن الأسهم في دقائق، وتحويل البث المباشر إلى نصوص، ويغطي كامل عملية البحث والاستثمار.

بالنسبة للمستقبل، تعتزم 东方财富 زيادة استثماراتها في البحث والتطوير في الذكاء الاصطناعي، والتركيز على التخصص، والذكاء، والتفصيل، مع الاعتماد على النموذج المالي الذكي الخاص بها كمحرك رئيسي، لتحسين قدرات منتجات وخدمات النموذج.

同花顺 تبني منصة متكاملة “AI + خدمات المعلومات المالية” لبيئة السوق المالية، وتخدم شركات الأوراق المالية، الصناديق، البنوك، شركات التأمين، الجهات الحكومية، والمستثمرين الأفراد. تعتمد على موارد البيانات المالية، والقدرات التقنية، وقاعدة المستخدمين، وتواصل تعزيز دمج الذكاء الاصطناعي مع الأعمال الأساسية، وتسريع التحول إلى منصة مالية تعتمد على الذكاء الاصطناعي.

وفقًا للتقارير، بلغ عدد الباحثين في 同花顺 بنهاية 2025 أكثر من 3141، ويشكلون أكثر من 60% من إجمالي الموظفين، مع استمرار استثمارها في تطبيق نماذج الذكاء الاصطناعي في السيناريوهات المالية.

指南针 تواصل زيادة استثمارات البحث والتطوير، حيث أنفقت 1.64 مليار يوان في 2025، وتركز على تطوير أنظمة مثل “短线精灵”، وتحليل البيانات المالية، ورسم الخرائط الموضوعية، لتحسين مستوى الذكاء في منتجاتها.

大智慧 تعتمد على تمكين الذكاء الاصطناعي كخط رئيسي لتطوير المنتجات، وتواصل دمج التقنية مع سيناريوهات الأعمال. لقد تم تطبيق قدرات الذكاء الاصطناعي بشكل كامل في المكونات الأساسية للمنتجات، مع ترقية الخدمات مثل المحتوى الأساسي، ومنصات الاستراتيجية، وخدمات الأسئلة التفاعلية. كما أطلقت الشركة منتجات مبتكرة مثل “慧问” و"AI辅助问答". وركزت على الابتكار في البحث والاستثمار، وتحسين توليد الاستراتيجيات، ونقل المزيد من الوظائف المتخصصة من الحاسوب إلى الهاتف المحمول.

يعتقد الخبراء أن تزايد الإصلاحات في السوق المالية، وتسارع انتشار تقنيات الذكاء الاصطناعي، يجعل المنافسة بين شركات الوساطة عبر الإنترنت تتجه من “سباق حجم المستخدمين” إلى “سباق التقنية العميقة” و"توحيد النظام البيئي". من ينجح في إكمال دورة “AI + المالية” التجارية، سيكون في وضع مميز للفوز في الدورة القادمة.