تفسير وول ستريت لأحدث تطورات ميتا(META.US): تأخر النموذج يبرز مزايا جوجل(GOOGL.US) - تسريح الموظفين وتقليص النفقات لا يكفيان لمواجهة التكاليف العالية لبنية ذكاء اصطناعي

في الآونة الأخيرة، أثارت أخبار تأخير إصدار نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة لشركة Meta (META.US) وخططها للتسريح الجماعي اهتمام السوق. وعلى الرغم من أن المحللين شعروا بخيبة أمل نسبية من التأخير، إلا أنهم اعتبروا أن إجراءات التسريح التي تهدف إلى تقليل التكاليف لها تأثير ضئيل على خطة الإنفاق التي تصل إلى 169 مليار دولار بحلول عام 2026.

وفي الأسبوع الماضي، ورد أن الاختبارات الداخلية لشركة Meta أظهرت أن نموذج الذكاء الاصطناعي “Avocado” يتخلف عن المنافسين مثل Google (GOOGL.US)، وOpenAI، وAnthropic في مجالات الاستدلال، والترميز، والكتابة، مما اضطر الشركة إلى تأجيل خطة الإصدار.

وبحسب تقارير نهاية الأسبوع الماضي، فإن Meta تخطط لتسريح أكثر من 20% من موظفيها لمواجهة التكاليف المرتفعة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتحقيق كفاءة أكبر من خلال الذكاء الاصطناعي.

تأخير نماذج الذكاء الاصطناعي يثير الاهتمام

أكدت جي بي مورغان أن، باستثناء أعمال الإعلانات، فإن نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بـMeta تشكل جزءًا رئيسيًا من “السرد الصعودي” للشركة، ولذلك كانت مفاجأة بعض الشيء لهذا التأخير. وأشارت المؤسسة إلى أن حجم استثمارات Meta الكبير يحد من هامش الخطأ لديها.

وحسب تحليل جي بي مورغان، فإن “النماذج المتقدمة ضرورية لتحقيق رؤية Meta في الذكاء الاصطناعي الفائق، والسيطرة على منصاتها الحاسوبية على المدى الطويل، وتوسيع منتجات الذكاء الاصطناعي خارج الإعلانات. السوق يراقب عن كثب ما إذا كانت النفقات الرأسمالية والتشغيلية المرتبطة بفريق النماذج الأساسية ستؤدي إلى النتائج المتوقعة.”

أما بنك أوف أمريكا، فاعتبر أن التأخير “مخيب للآمال”، لكن تعديل جدول الإصدار يعكس أن Meta تركز أكثر على جودة أداء المنتج بدلاً من التسرع في طرحه في السوق.

وتابع تحليل بنك أوف أمريكا: “نظرًا لأن فريق النماذج الأساسية تأسس فقط في نهاية الربع الثاني من 2025 وبداية الربع الثالث، فإننا نعتقد أن الهدف المتمثل في الإصدار خلال الربع الأول كان تحديًا حقيقيًا. الجدول الزمني المعدل يعكس دورة تطوير أكثر استقرارًا. ومع ذلك، فإن التحديات الحالية التي تواجهها Meta تبرز أيضًا مكانة Google القوية في مجال النماذج اللغوية الكبيرة. استنادًا إلى مسار تطوير Gemini، قد يستغرق بناء نموذج لغوي كبير من الطراز العالمي عدة سنوات.”

ما مدى تأثير إجراءات التسريح الجماعي؟

حسب حسابات جي بي مورغان، فإن تسريح 20% من الموظفين قد يوفر للشركة حوالي 6 مليارات دولار من التكاليف. ومع ذلك، حتى لو تم تحويل هذا التوفير بالكامل إلى أرباح، فإنه لن يكون له تأثير كبير على إجمالي الإنفاق المتوقع للشركة هذا العام.

وتقدر المؤسسة أن توفير 6 مليارات دولار من التكاليف، إذا أُدرج في أرباح 2027 مع تأثير الضرائب، قد يؤدي إلى زيادة أرباح السهم بمقدار حوالي 2 دولار، وهو أعلى من التوقع الحالي البالغ 31.50 دولار.

كما تتفق بنك أوف أمريكا في الرأي، معتبرة أن خفض التكاليف الناتج عن التسريح لن يقلل بشكل جوهري من توجيهات الإنفاق السنوية للشركة.

وتقدر أن هذا الإجراء قد يوفر على Meta ما يصل إلى 8 مليارات دولار، لكنه يعادل جزءًا صغيرًا من الزيادة المتوقعة في الإنفاق الرأسمالي البالغة 45 مليار دولار في نماذجها.

ومن الجدير بالذكر أن تحليل جيفري قد أشار إلى أنه إذا كانت Meta على استعداد لزيادة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي مع تنفيذ تسريحات واسعة النطاق، فهذا يعني أن “الذكاء الاصطناعي أصبح بشكل متزايد قوة دافعة رئيسية لزيادة الإنتاجية.”

وأضاف جيفري: “هذا ليس مهمًا فقط لـMeta، بل سيؤثر بشكل عميق على صناعة الإنترنت والبرمجيات بأكملها، مما يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم العلاقة بين حجم الشركات، والنمو، وهوامش الربح. نعتقد أن هذا قد يزيد من الضغط على نماذج الاشتراك في قطاع البرمجيات كخدمة. من الواضح أن جزءًا من اعتبارات Meta في التسريح هو لمواجهة تكاليف البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، خاصة مع الارتفاع الحاد في النفقات الرأسمالية.”

وأكمل التحليل أن في ظل تزايد عدم اليقين الاقتصادي، فإن إجراءات التسريح التي تتخذها Meta تبدو منطقية. نظرًا لارتباط الإنفاق الإعلاني بنمو الناتج المحلي الإجمالي، فإن الشركة تتجه مبكرًا لتعزيز الكفاءة والاستعداد لركود محتمل، وهو أمر “مفهوم تمامًا”.