أرباح علي بابا للربع الثالث بلغت 284.84 مليار يوان، مقابل توقعات بـ 289.79 مليار يوان، وانخفضت الأسهم قبل الإغلاق بما يزيد عن 4%

ما هي أسباب عدم تلبية نتائج أرباح شركة علي بابا التوقعات؟

في 19 مارس، أصدرت علي بابا بيان أرباحها، حيث بلغت إيرادات الربع الثالث (حتى نهاية ديسمبر 2025) 2848.4 مليار يوان صيني، بزيادة نسبتها 2% على أساس سنوي، مقابل توقعات بلغت 2897.9 مليار يوان. كما سجلت صافي ربح معدل بعد التعديلات 167.1 مليار يوان، بانخفاض قدره 67% على أساس سنوي، مقابل توقعات بلغت 316 مليار يوان.

بلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء للربع الثالث بعد التعديلات 340.6 مليار يوان، مقابل توقعات بلغت 396.2 مليار يوان.

بلغت إيرادات مجموعة الذكاء السحابي الذكي في علي بابا 432.8 مليار يوان، مقابل توقعات بلغت 423.6 مليار يوان.

قبل افتتاح السوق الأمريكية، انخفض سعر سهم علي بابا بأكثر من 4%.

نظرة عامة على الأداء

حتى 31 ديسمبر 2025:

بلغت الإيرادات 2,848.43 مليار يوان (407.32 مليار دولار)، بزيادة قدرها 2% على أساس سنوي. إذا استثنينا إيرادات الأعمال التي تم التصرف فيها من قبل هايكسين للتجزئة وYintai، فإن الإيرادات على أساس موحد زادت بنسبة 9%.

بلغت الأرباح التشغيلية 106.45 مليار يوان (15.22 مليار دولار)، بانخفاض قدره 74% على أساس سنوي.

بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITA) 233.97 مليار يوان (33.46 مليار دولار)، بانخفاض نسبته 57% على أساس سنوي.

بلغ صافي الربح العائد للمساهمين العاديين 163.22 مليار يوان (23.34 مليار دولار).

أما صافي الربح، فبلغ 156.31 مليار يوان (22.35 مليار دولار)، بانخفاض قدره 66% على أساس سنوي.

صافي الربح غير المعتمد وفقًا للمبادئ المحاسبية غير المعتمدة (Non-GAAP) بلغ 167.10 مليار يوان (23.89 مليار دولار)، بانخفاض قدره 67%.

ربحية السهم المخففة من الأسهم الأمريكية المودعة (ADS) كانت 5.93 يوان (0.85 دولار)، ووفقًا للمبادئ غير المعتمدة، كانت 7.09 يوان (1.01 دولار)، بانخفاض قدره 67%.

صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية بلغ 360.32 مليار يوان (51.52 مليار دولار)، بانخفاض قدره 49%.

التدفق النقدي الحر بلغ 113.46 مليار يوان (16.22 مليار دولار)، بانخفاض قدره 71%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى الاستثمارات في التجزئة الفورية.

حتى 31 ديسمبر 2025، بلغت السيولة النقدية والاستثمارات السائلة الأخرى للشركة 5601.75 مليار يوان (801.04 مليار دولار).

تقدم الأعمال والاستراتيجية

الأعمال الاستهلاكية

مجموعة التجارة الإلكترونية في الصين:

إيرادات إدارة العملاء زادت بنسبة 1% لتصل إلى 1026.64 مليار يوان (146.81 مليار دولار).

إيرادات الأعمال الفورية زادت بنسبة 56% لتصل إلى 208.42 مليار يوان (29.80 مليار دولار)، بفضل زيادة الطلبات من خلال “تسوق فلاش على تاوباو”.

عدد أعضاء الـ88VIP زاد بمعدل مزدوج الأرقام، وتجاوز 59 مليون عضو.

مجموعة الأعمال الرقمية الدولية (AIDC):

إيرادات التجزئة الدولية زادت بنسبة 3% لتصل إلى 323.51 مليار يوان (46.26 مليار دولار).

إيرادات الجملة الدولية زادت بنسبة 10% لتصل إلى 68.50 مليار يوان (9.80 مليار دولار).

تقلصت الخسائر بشكل كبير، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى تحسين اللوجستيات وزيادة كفاءة الاستثمارات.

مجموعة الذكاء السحابي

إيراداتها بلغت 432.84 مليار يوان (61.90 مليار دولار)، بزيادة قدرها 36%. وسرعة النمو في الإيرادات الإجمالية وإيرادات الأعمال غير المدرجة في نتائج علي بابا زادت إلى 36% و35% على التوالي.

إيرادات المنتجات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي حققت نموًا ثلاثي الأرقام على مدى عشرة أرباع متتالية.

نموذج Qwen

أطلقت Qwen3.5، لتعزيز مكانتها الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي متعدد الوسائط.

حتى 21 يناير 2026، تجاوز عدد التنزيلات التراكمية لنموذج Qwen على منصة Hugging Face مليار مرة.

تصميم الرقائق - Pingtouge

تم إنتاج وحدة معالجة الرسوميات (GPU) التي طورتها الشركة بشكل كبير، لدعم عبء العمل الكامل للذكاء الاصطناعي.

تطبيق Qwen

في 15 يناير 2026، تم دمجه بشكل عميق مع خدمات علي بابا مثل توباو تينماو، تسوق فلاش، أودو، فيجو، وأليباي.

في فبراير، تجاوز عدد المستخدمين النشطين شهريًا لتطبيق Qwen 300 مليون، ومع نهاية فبراير، جرب حوالي 140 مليون مستخدم تجربة التسوق بالذكاء الاصطناعي لأول مرة عبر التطبيق.

ملخص أداء الأقسام

حتى 31 ديسمبر 2025، إيرادات الأقسام:

مجموعة التجارة الإلكترونية في الصين: 1593.47 مليار يوان (227.86 مليار دولار)، بزيادة 6%.

مجموعة الأعمال الرقمية الدولية: 392.01 مليار يوان (56.06 مليار دولار)، بزيادة 4%.

مجموعة الذكاء السحابي: 432.84 مليار يوان (61.90 مليار دولار)، بزيادة 36%.

جميع الأقسام الأخرى: 673.40 مليار يوان (96.29 مليار دولار)، بانخفاض 25%.

حتى 31 ديسمبر 2025، الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBITA):

مجموعة التجارة الإلكترونية في الصين: 346.13 مليار يوان (49.49 مليار دولار)، بانخفاض 43%.

مجموعة الأعمال الرقمية الدولية: خسارة 20.16 مليار يوان (2.88 مليار دولار)، مقارنة بخسارة 49.52 مليار يوان في نفس الفترة من عام 2024.

مجموعة الذكاء السحابي: 39.11 مليار يوان (5.59 مليار دولار)، بزيادة 25%.

جميع الأقسام الأخرى: خسارة 97.92 مليار يوان (14 مليار دولار)، مقارنة بخسارة 31.76 مليار يوان في عام 2024.

حتى 31 ديسمبر 2025، بلغ إجمالي عدد موظفي علي بابا 128,197 موظفًا.