الذهب، انخفض دون 4900 دولار

تراجعت أسعار الذهب العالمية بشكل كبير يوم الأربعاء، مستمرة في الاتجاه الهبوطي الأخير، مع تزايد مخاوف السوق من ارتفاع التضخم مع تقييم المستثمرين لاحتمال اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر تشددًا. وزاد ارتفاع أسعار النفط من هذه المخاوف.

خلال فترة التداول الأوروبية، انخفض الذهب الفوري دون 4900 دولار للأونصة، مسجلًا أدنى مستوى له منذ 18 فبراير، بانخفاض يومي قدره 2.6%. كما تراجع الفضة الفورية إلى ما دون 77 دولارًا للأونصة، بانخفاض يومي قدره 2.2%. وتراجع البلاتين الفوري بأكثر من 3%، ليصل إلى 1550.64 دولار للأونصة.

قال محلل السوق في Nemo.money، جيمي دوتا: “يخشى المستثمرون أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول في ظل ارتفاع أسعار الطاقة… وكلما طال أمد الصراع في إيران، زادت احتمالية حدوث ذلك.” وأضاف أن ذلك سيضعف جاذبية الذهب، الذي لا يدر عائدًا فائدة.

دخل الصراع في الشرق الأوسط أسبوعه الثالث، ومع ذلك، فإن أسعار الذهب، كملاذ آمن تقليدي، كانت ضعيفة بشكل غير متوقع. ذكرت قناة إيران الرسمية يوم الأربعاء أن إيران أطلقت صواريخ على تل أبيب، واصفة ذلك بأنه رد على اغتيال مسؤول الشؤون الأمنية الإسرائيلي، علي لاريجاني.

على الرغم من تراجع طفيف في أسعار برنت، إلا أنها لا تزال فوق 100 دولار للبرميل. أدى تصعيد الصراع في إيران واستمرار إغلاق مضيق هرمز إلى تعويض بعض التأثيرات السلبية الناتجة عن تراجع المخاوف بشأن الإمدادات.

أسعار النفط المرتفعة دفعت تكاليف النقل إلى الارتفاع، مما زاد من ضغط التضخم. على الرغم من أن الذهب يُعتبر أداة للتحوط ضد التضخم وعدم اليقين، إلا أن ارتفاع أسعار الفائدة يقلل من جاذبيته، حيث يزيد من تكلفة حيازة الذهب المادي ويعزز عائد الأصول ذات العائد.

وأشار المحللون أيضًا إلى أن أداء الذهب منذ بداية العام كان قويًا جدًا، مما أدى إلى تقليل رد فعله على الحرب. وقالوا: “حاليًا، أكبر عامل يحد من ارتفاع أسعار الذهب أكثر هو أن أسعارها قد ارتفعت بالفعل بشكل مفرط سابقًا.”

ويتوقع السوق بشكل عام أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قرار سياسته في وقت لاحق، مع الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الثانية على التوالي.

كما يراقب المستثمرون تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، لتقييم مسار السياسة خلال بقية عام 2026. ويتوقع سوق العقود الآجلة حاليًا أن يتم خفض الفائدة مرة واحدة فقط بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام، في سبتمبر، وأن يكون هناك خفض آخر في نهاية عام 2027.

قال دوتا: “لا تزال هناك عوامل طويلة الأمد تدفع السوق، مثل شراء البنوك المركزية للذهب، ومخاطر الركود التضخمي، والحاجة إلى تنويع الأصول، مما يعني أن سعر الذهب قد يظل مرتفعًا حتى نهاية 2026.”

وذكر عضو مجلس منتدى الاقتصاد التقدمي، جيمس ميدوي، أنه إذا أراد السوق دفع سعر الذهب للارتفاع بشكل ملحوظ، فهناك شرطان يجب تلبيتهما: “الأول، أن يصدر الاحتياطي الفيدرالي إشارة واضحة بأنه، على الرغم من الضغوط التضخمية، سيواصل خفض الفائدة، مع توقع أن يتولى رئيس الاحتياطي الفيدرالي الذي يميل إلى خفض الفائدة منصبه في مايو.”

“الثاني، أن يتغير توقع السوق بشأن مدة الحرب. لا تزال هناك وجهات نظر ترى أن الصراع قد ينتهي بسرعة، لكن إذا طال أمد الحرب وتوسعت دائرة الدمار، فإن جاذبية الذهب ستزداد تدريجيًا.”