85 بنكاً صغيراً ومتوسطاً يزيدون رأس المال بكثافة، الاستثمارات الحكومية تتصدر والسندات القابلة للتحويل خيار جديد

سؤال AI · ما هو الدافع العميق وراء كثافة زيادة رأس المال للبنوك الصغيرة والمتوسطة؟

تقرير اقتصاد القرن الواحد والعشرين، الصحفي غوان كوونغكونغ

من بداية عام 2026، شهدت صناعة البنوك الصينية دورة جديدة من تعزيز رأس المال، حيث أصبحت البنوك الصغيرة والمتوسطة القوة الرئيسية في موجة الزيادة في رأس المال. وفقًا لإحصاءات غير كاملة من تقرير اقتصاد القرن الواحد والعشرين، حتى منتصف مارس، أتمت على الأقل 85 بنكًا حضريًا وريفياً عملية تغيير رأس المال المسجل، مع تسريع واضح في وتيرة زيادة رأس المال وتوسيع الأسهم.

في ظل ضغوط نسبة كفاية رأس المال وارتفاع معدلات القروض غير المنتجة، فإن تعزيز رأس مال البنوك الصغيرة والمتوسطة ليس فقط خيارًا ضروريًا للامتثال للمتطلبات التنظيمية وتلبية طلبات التوسع في الأصول، بل يعكس أيضًا اعتبارات عميقة تتعلق بحل مخاطر القطاع المالي الإقليمي وخدمة الاقتصاد الحقيقي. مقارنة بالسنوات السابقة، تظهر هذه الجولة من الزيادات في ثلاثة سمات رئيسية: تحمل بنوك التجارة الريفية والبنوك البلدية لواء زيادة رأس المال؛ مشاركة عميقة لرأس المال العام المحلي؛ تحقيق اختراقات جديدة في استخدام أدوات السوق.

**
**

ومع ذلك، فإن إكمال تعزيز رأس المال هو مجرد نقطة انطلاق، فكيف يمكن تحويل “تغذية الدم” الخارجية إلى قدرة داخلية على “توليد الدم”، وبناء آلية طويلة الأمد ومستدامة لتعزيز رأس المال، أصبح القضية المركزية لإصلاح البنوك الصغيرة والمتوسطة والتخفيف من المخاطر في عام 2026. وفي هذا الصدد، اقترح العديد من النواب والممثلين خلال جلسة “اللجنة الوطنية” بناء آلية طويلة الأمد لتعزيز رأس المال من خلال التعاون متعدد الأطراف، لضمان أن يُستخدم رأس المال فعلاً في خدمة الاقتصاد الحقيقي.

ثلاثة أسباب تؤدي إلى كثافة الزيادات في رأس المال

وفقًا لإحصاءات غير كاملة من تقرير اقتصاد القرن الواحد والعشرين، حتى منتصف مارس 2026، أتمت أكثر من 85 بنكًا من البنوك الحضرية والريفية وغيرها من البنوك الصغيرة والمتوسطة عملية تغيير رأس المال المسجل، ومعظمها عمليات زيادة صافية في رأس المال، وتستمر موجة تعزيز رأس مال البنوك الصغيرة والمتوسطة.

من حيث نوع المؤسسة، منذ عام 2026، أصبحت بنوك التجارة الريفية والبنوك البلدية القوة الرئيسية في هذه الجولة من الزيادات. على سبيل المثال، منذ مارس فقط، حصلت بنوك مثل بنك جياشيانغ التجاري الريفي وبنك يوتاي الريفي على موافقات لزيادة رأس المال. من حيث حجم الزيادة، كانت الزيادات الكبيرة بمبالغ مليار يوان نادرة، وغالبًا ما كانت الزيادات صغيرة بملايين أو مئات الملايين من اليوانات. على سبيل المثال، بنك جياشيانغ الريفي في شاندونغ، الذي حصل على موافقة لزيادة رأس ماله من 6 مليارات يوان إلى 6.18 مليار يوان، بزيادة قدرها 0.18 مليار يوان. من حيث التوزيع الجغرافي، تركزت هذه الزيادات بشكل رئيسي في مناطق شاندونغ، وخبي، وشنغهاي، وغيرها.

وفي الوقت نفسه، تستمر عمليات زيادة رأس المال وتوسيع الأسهم في البنوك الحضرية في مناطق متعددة. على سبيل المثال، بنك شنغن新疆 (بزيادة قدرها 43.2 مليار يوان)، وبنك تشينهاي (6.5 مليار يوان)، وبنك شانشي (14.2 مليار يوان) حصلت على موافقات لتغيير رأس مالها.

يُحلل خبراء الصناعة أن كثافة الزيادات في رأس مال البنوك الصغيرة والمتوسطة ليست صدفة، بل نتيجة لتفاعل عدة أسباب.

قال لو فايبينغ، الباحث في بنك البريد الصيني، إن موجة الزيادات الحالية تهدف بشكل رئيسي إلى تلبية متطلبات التنظيم وضغوط توسع الأصول. من ناحية، تواصل الجهات التنظيمية رفع متطلبات كفاية رأس المال، مما يضع ضغطًا على بعض البنوك الصغيرة والمتوسطة لتحقيق المعايير؛ ومن ناحية أخرى، أدى نمو الطلب على الائتمان إلى تسريع استهلاك رأس المال، مما يجعل زيادة رأس المال وتوسيع الأسهم الوسيلة الأكثر مباشرة وفعالية لتعزيز رأس المال الأساسي من الدرجة الأولى.

كما قال لين يينتشي، مدير قسم البحوث في شركة CITIC، ومحلل القطاع المصرفي، إن عام 2026 يشهد موجة جديدة من زيادة رأس المال وتوسيع الأسهم للبنوك الصغيرة والمتوسطة، والجوهر هو أن القيود على رأس المال أصبحت أكثر صرامة، وتوسع الإقراض يزداد، واحتياجات مقاومة المخاطر تتصاعد، وكلها عوامل تتفاعل معًا.

ويمكن أيضًا تأكيد الحاجة الملحة لهذه الزيادات من خلال بيانات القطاع. أظهرت بيانات إدارة الرقابة المالية الوطنية في الربع الرابع من عام 2025 أن نسبة كفاية رأس مال البنوك الحضرية والريفية كانت على التوالي 12.39% و13.18%، أقل من المتوسط القطاعي البالغ 15.46%. وفي الوقت نفسه، كانت معدلات القروض غير المنتجة للبنوك الحضرية والريفية 1.82% و2.72%، أعلى من المتوسط القطاعي البالغ 1.5%، مما يوضح الحاجة الملحة والضرورية لتعزيز رأس المال.

قال لين يينتشي: “مقارنة بالسنوات السابقة، تظهر هذه الجولة من الزيادات في رأس المال سمات جديدة أكثر وضوحًا.” “أولاً، أصبح المشاركون أكثر تنوعًا، حيث أصبحت البنوك الريفية والبلدية من بين المساهمين الرئيسيين. ثانيًا، أصبح استثمار رأس المال من قبل رؤوس الأموال المحلية والمالية والشركات ذات الجودة العالية أكثر انتشارًا، مما يعزز استقرار الزيادات. ثالثًا، أصبحت الطرق أكثر تنوعًا، مع إصدار أسهم موجهة، وطرح سندات قابلة للتحويل، وغيرها من الوسائل.”

اختراقات جديدة في أدوات السوق

تتميز موجة الزيادات الحالية بنقطتين رئيسيتين: أولاً، أصبح استثمار رأس المال من قبل رؤوس الأموال المحلية والمالية والشركات ذات الجودة العالية أكثر انتشارًا، مما يعزز استقرار الزيادات؛ ثانيًا، تم تطبيق أدوات السوق بشكل أكثر مرونة، مثل تحويل السندات إلى أسهم.

رأس المال العام المحلي أصبح القوة المهيمنة في هذه الجولة من الزيادات. على سبيل المثال، في عملية إصدار أسهم موجهة بقيمة 1.8 مليار سهم لبنك هوبى، شارك 53 مساهمًا من الشركات القانونية، منهم 35 مساهمًا من الشركات المملوكة للدولة، حيث تجاوزت نسبة الأسهم الجديدة التي تم شراؤها من قبل الشركات المملوكة للدولة 96%، وشملت 15 مدينة وولاية في مقاطعة هوبى، مما رفع نسبة الأسهم المملوكة للدولة من 81.21% إلى أكثر من 84%. كما أدخل بنك يانشان التجاري، بعد استقطابه أربعة مساهمين من الشركات المملوكة للدولة، أكثر من 73% زيادة في رأس المال، مع ارتفاع نسبة الأسهم المملوكة للدولة. وأدخل بنك تشينهاي مجموعة التعدين الغربية، ومجموعة النقل في مقاطعة تشينهاي، وغيرها من الشركات المملوكة للدولة، فيما حصل بنك شانشي على استثمار حصري من وزارة المالية في شانشي، حيث زاد رأس ماله من 258.94 مليار يوان إلى 273.09 مليار يوان.

قال خبير في القطاع المصرفي إن دخول رؤوس الأموال المملوكة للدولة بكميات كبيرة لا يقتصر على تعزيز رأس مال البنوك الصغيرة والمتوسطة فحسب، بل يساهم أيضًا في تحسين هيكل الملكية، وتحسين إدارة الشركات، مما يرسخ قاعدة ملكية قوية لدعم البنوك الصغيرة والمتوسطة في التوطن في المناطق وخدمة الاقتصاد المحلي.

وفي الوقت نفسه، أصبح الابتكار في أدوات السوق، مثل أدوات التحويل إلى أسهم، من أبرز ملامح هذه الجولة من الزيادات.

أعلنت بنك تشندو مؤخراً أنه حصل على موافقة لزيادة رأس ماله من 3.736 مليار يوان إلى 4.238 مليار يوان، بزيادة قدرها 13.46%، مع تحسين نسبة رأس المال الأساسي. جاءت هذه الزيادة نتيجة استرداد السندات القابلة للتحويل التي أصدرتها سابقًا وتحويلها إلى أسهم، مما جعلها أول بنك يحقق توسعًا في رأس المال عبر تحويل السندات القابلة للتحويل في عام 2026.

قال لين يينتشي: “مقارنةً بالزيادة عبر إصدار الأسهم أو توزيع الأسهم، فإن أدوات السندات القابلة للتحويل تتميز بكفاءة أعلى وتكلفة أقل في تعزيز رأس المال”:

أولاً، يتمتع إصدار السندات القابلة للتحويل بمرونة أكبر في وتيرة الإصدار، ويكون تأثيره على السوق الثانوية أقل، مع توزيع تأثير التخفيف على مراحل.

ثانيًا، خلال فترة عدم التحويل، تكون الفوائد على السندات منخفضة، مما يساعد على السيطرة على التكاليف المالية.

ثالثًا، آليات المراجعة والإصدار أكثر نضجًا، مما يتيح التخطيط المسبق وتحويل السندات في الوقت المناسب. على الرغم من أن السندات القابلة للتحويل لن تحل محل إصدار الأسهم أو توزيع الأسهم بشكل كامل، إلا أنها ستصبح أداة اعتيادية لتعزيز رأس المال، وتتكامل مع الوسائل الأخرى، مما يعزز مستوى السوقية في تعزيز رأس مال البنوك.

قال لين يينتشي: “السندات القابلة للتحويل تتجه تدريجيًا لتصبح خيارًا مهمًا للبنوك المدرجة لتعزيز رأس المال الأساسي، خاصة للبنوك الصغيرة والمتوسطة المدرجة.”

بناء آلية طويلة الأمد كقضية مركزية

إن إكمال تعزيز رأس المال هو مجرد بداية لحل مخاطر البنوك الصغيرة والمتوسطة والسعي نحو النمو، لكن مع وجود قيود داخلية على تعزيز رأس المال وقنوات خارجية ضيقة، فإن كيفية تحويل القوة المالية إلى قدرة داخلية على “توليد الدم”، وبناء آلية مستدامة وطويلة الأمد لتعزيز رأس المال، أصبحت القضية المركزية لتطوير البنوك الصغيرة والمتوسطة في 2026 وما بعدها. ويُعد التنسيق بين الجهات التنظيمية، والدعم السياسي، وتحول الصناعة، من العوامل الحاسمة في حل هذه التحديات.

ذكر خبراء الصناعة أن تعزيز رأس المال هو فقط حل لمشكلة القيود الحالية، وإذا لم يتمكن من تحقيق نمو داخلي مستدام، فسيظل يواجه ضغوط استهلاك رأس المال في المستقبل.

وفي الواقع، مقارنة بالبنوك المملوكة للدولة، فإن مشكلة تعزيز رأس مال البنوك الصغيرة والمتوسطة كانت دائمًا قائمة. من ناحية، يعاني هذا القطاع من محدودية الأرباح، وضعف القدرة على الاحتفاظ بالأرباح، بسبب مستوى التنمية الاقتصادية الإقليمي، وضعف القدرات التشغيلية. من ناحية أخرى، ضعف العلامة التجارية، وعدم قبول المستثمرين، يجعل جذب رأس المال الاجتماعي أمرًا صعبًا، مما يفرض ضغطًا دائمًا على تعزيز رأس المال.

وفي ظل هذه الظروف، أصبح بناء آلية طويلة الأمد لتعزيز رأس المال توافقًا صناعيًا، وتوجيه السياسات من قبل الجهات التنظيمية، ومقترحات النواب، من العوامل التي تحدد بوضوح الاتجاه نحو التنفيذ.

أكد تقرير العمل الحكومي لعام 2026 على “زيادة تعزيز رأس المال من خلال قنوات متعددة، والتعامل بحذر مع الأصول غير المنتجة للمؤسسات المالية”، مع خطة لإصدار 300 مليار يوان من السندات الخاصة لدعم تعزيز رأس مال البنوك الكبرى المملوكة للدولة. كما أكد لي يونزه، مدير إدارة الرقابة المالية الوطنية، أنه بالإضافة إلى إصدار السندات الخاصة من قبل الحكومة المركزية، يمكن أيضًا تحفيز المزيد من رؤوس الأموال الاجتماعية للمشاركة في تعزيز رأس مال البنوك عبر أدوات السوق، ويمكن أيضًا دراسة مشاركة الأموال طويلة الأجل مثل أموال التأمين.

خلال جلسة “اللجنة الوطنية”، ركز العديد من النواب والممثلين على تعزيز رأس مال البنوك الصغيرة والمتوسطة، واقترحوا بناء آلية طويلة الأمد من خلال التعاون متعدد الأطراف لضمان أن يُستخدم رأس المال فعلاً في خدمة الاقتصاد الحقيقي.

قال لي يا، نائب رئيس بنك التصدير والاستيراد الصيني، “إن نسبة كفاية رأس المال الأساسي للبعض من البنوك الحضرية والريفية تقترب من الحد التنظيمي. ويجب على البنوك الصغيرة والمتوسطة أن تعزز رأس مالها من خلال إصدار سندات خاصة. إن السماح للحكومات المحلية بإصدار سندات خاصة لتعزيز رأس مال البنوك الصغيرة والمتوسطة له أهمية كبيرة في تخفيف نقص رأس المال، ودعم النمو المستدام للبنوك الصغيرة والمتوسطة، وتعزيز استقرار المؤسسات المالية المحلية.”

وقد أظهرت تجارب سابقة أن إصدار السندات الخاصة من قبل الحكومات المحلية لدعم رأس مال البنوك الصغيرة والمتوسطة أصبح نموذجًا ناضجًا. ففي يوليو 2025، أصدرت مقاطعة جيلين سندات خاصة بقيمة 26 مليار يوان لدعم تطوير البنوك الصغيرة والمتوسطة، حيث تم تخصيص الأموال من قبل إدارة المالية بالمقاطعة إلى مجموعة جيلين المالية، التي استثمرت بشكل غير مباشر في بنك جيلين الريفي، مما رفع من كفاية رأس مال البنك وقدرته على مقاومة المخاطر، ليصبح مثالًا حيًا على دعم السندات الخاصة لإصلاح البنوك الصغيرة والمتوسطة.

قال أحد الخبراء إن إكمال تعزيز رأس المال هو فقط الخطوة الأولى للبنوك الصغيرة والمتوسطة، وأن المهمة الأساسية في المستقبل هي تحقيق دورة “تعزيز رأس المال – خدمة الاقتصاد الحقيقي – نمو الأرباح – تراكم رأس المال” بشكل إيجابي، بحيث يتحول رأس المال المضاف إلى قدرة حقيقية على خدمة الاقتصاد، ويُعزز بشكل مستدام من خلال النمو الداخلي، لتحقيق تناغم وتوازن بين تطويرها والتنمية الاقتصادية المحلية.