حرق 2.3 مليار دولار في سنة واحدة، تسعى أفق إلى اختراق متمايز

مؤسس هورايزون، يو كاي، يستعد لتقليص بعض الأجهزة الصلبة.

في 19 مارس، كشف عن أدائه لعام 2025، حيث تجاوزت الخسائر المالية 10 مليارات يوان، وبلغت الخسائر الفعلية 2.3 مليار يوان، وذلك لتسريع الترويج لنظام القيادة المساعدة HSD، حيث انخفض هامش الربح في الحلول، مع توسع كبير في الإنفاق على البحث والتطوير.

قال يو كاي: “نحن لا نخشى الاستثمار الكبير في البحث والتطوير.”

تواصل عدد النقاط المخصصة للتوسع، وزيادة الشحنات، واحتياطيات النقدية المعززة، دعم قصة القيادة الذكية التي تنفق الكثير من المال.

وأوضح يو كاي: “لن نتحكم في الأجهزة الصلبة للتحكم في المجال هذا العام، وسنترك الأمر لشركائنا.” وركز على تطوير الرقائق والخوارزميات البرمجية، حيث تصل نسبة هامش الربح للرقائق إلى 40% إلى 50%، وتقريبًا 100% من حقوق البرمجيات.

حتى إغلاق السوق في 23 مارس، تجاوزت قيمة سوق هورايزون 100 مليار دولار هونج كونج.

الإنفاق الكبير للتوسع

يو كاي هو رائد أعمال علمي نموذجي.

حاصل على دكتوراه في علوم الحاسوب من جامعة ميونخ في ألمانيا، وشغل منصب نائب رئيس معهد باحثي بايدو، وشارك في إطلاق أول مشروع قيادة ذاتية في الصين. يملك حصة بنسبة 12.49% في هورايزون، وتقدر قيمتها بحوالي 12.4 مليار دولار هونج كونج.

وفي عام 2025، شهدت الشركة، بقيادته، نموًا في الإيرادات والخسائر تقريبًا بنفس النسبة.

إيراداتها بلغت 3.76 مليار يوان، بزيادة 57.7%، بينما بلغ صافي الخسارة التشغيلية (بعد التعديلات) 2.37 مليار يوان، بزيادة 58.7% على أساس سنوي.

وأوضح يو كاي أن السبب الرئيسي هو “زيادة الإنفاق على البحث والتطوير.”

بلغت نفقات البحث والتطوير السنوية في هورايزون 5.153 مليار يوان، وهو حجم يتجاوز بكثير الإيرادات، ويُستخدم بشكل رئيسي لدفع رواتب الموظفين، والحوسبة السحابية، وشراء خدمات تقنية.

بحلول نهاية عام 2025، زادت المدفوعات المبنية على الأسهم بنسبة 76.4% لتصل إلى 990 مليون يوان.

قال مصدر صناعي لـ"21CBR" إن صناعة الذكاء المادي شهدت ظهور مجموعة من رواد الأعمال في مجال القيادة الذكية. بين 2024 و2025، غادر اثنان من نواب الرؤساء التنفيذيين في هورايزون، وبدأوا مشاريع في مجال الذكاء المادي.

ومن أبرز إنجازات الإنفاق الكبير على البحث والتطوير، هو نظام HSD الذي تم إطلاقه العام الماضي.

قال يو كاي: “أنا واثق أن HSD هو المنتج الرئيسي الذي سيمكن هورايزون من الفوز في القيادة الذكية الحضرية، وهو الأساس التكنولوجي للانتقال إلى القيادة الذاتية من المستوى L4 وL5 في المستقبل.”

وأضاف أن قاعدة الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم ستدعم مجالات الروبوتات وغيرها، مع زيادة استثمارات البحث والتطوير، خاصة في التدريب السحابي.

ووفقًا للمعلومات، دخل نظام HSD مرحلة الإنتاج الكمي في نوفمبر 2025، وبدأ في السوق في سيارات رئيسية بسعر حوالي 150 ألف يوان، وبلغت الشحنات أكثر من 22 ألف وحدة خلال شهر واحد.

حتى نهاية العام الماضي، كانت أكثر من 20 طرازًا مزودًا بـHSD. ويتوقع يو كاي أن تصل النقاط المحددة في 2026 إلى مستوى قياسي، مع شحن حوالي 400 ألف وحدة.

الدمج بين البرمجيات والأجهزة

لقد ساهم نظام HSD الذي طورته هورايزون بشكل كبير في الأداء المالي.

ويوفر حل السيارات الرئيسي للشركة، والذي يتضمن خطين فرعيين: الجزء “الصلب” وهو الحلول المنتجية، يحقق إيرادات بقيمة 1.62 مليار يوان، بنسبة تزيد عن 40%؛ والجزء “البرمجيات” وهو حقوق الترخيص والخدمات، يحقق إيرادات بقيمة 1.93 مليار يوان، بنسبة تزيد عن 50%.

قال يو كاي: “نظام شرائح دعم NOA (مساعدة القيادة على الطرق السريعة والمدن) يمثل 45% من الشحنات، وهو ما يقارب خمسة أضعاف عام 2024.”

وأشار إلى أن تحسين مزيج منتجات الشرائح أدى إلى زيادة متوسط سعر البيع (ASP) بنسبة تزيد عن 75% على أساس سنوي.

ومن الجدير بالذكر أن نظام HSD يعتمد على شرائح عالية الأداء من نوع “تشانجون 6P”، مثل سيارة iCAR V27 الجديدة، التي تستخدم HSD بالإضافة إلى شرائح “تشانجون 6P”.

وفقًا لتقديرات شركة فانتشون للأوراق المالية، من المتوقع أن يكون سعر ASP لحلول شرائح هورايزون في 2025 حوالي 58 دولارًا، وفي النصف الثاني من العام، يتوقع أن يكون متوسط ASP لحلول متوسطة وعالية المستوى حوالي 117 دولارًا.

وبفضل استراتيجية الدمج بين البرمجيات والأجهزة، تمكنت هورايزون من حصد حصة سوقية تبلغ 14.4% في سوق شرائح القيادة الذكية عالية المستوى، تليها هواوي بنسبة 15.2%.

يساعد نظام HSD على زيادة مبيعات الشرائح، ويحقق إيرادات من خلال ترخيص حقوق الملكية الفكرية والخدمات.

قال يو كاي: “خوارزميات هورايزون البرمجية أصبحت نموذجًا موثوقًا به في مجال القيادة الذكية.”

وأشار إلى أن العديد من شركات السيارات منحت تراخيص لاستخدامها. على سبيل المثال، أبرمت هورايزون تعاونًا مع عملاق مكونات السيارات الياباني، لتصبح من بين أكبر خمسة عملاء لها في 2025.

وفيما يخص HSD، وسعت فريق يو كاي من التعاون، وفي النصف الثاني من 2026، ستعتمد على نموذجها الأساسي لمساعدة عملاء Robotaxi (تاكسي ذاتي القيادة) على إجراء تجارب تشغيلية في السوق المحلية.

بالإضافة إلى ذلك، تتزايد نسبة اعتماد القيادة المساعدة المدعومة بـHSD، ومن المتوقع أن تبتكر هورايزون نماذج أعمال جديدة.

ذكر يو كاي أن خلال عطلة عيد الربيع، وصلت نسبة القيادة الذكية في السيارات المزودة بـHSD إلى 41% من مسافة القيادة، وهو قريب جدًا من نسبة السائق البشري.

وقال: “عندما تتجاوز نسبة مسافة القيادة الذكية 50%، ستصبح اعتماد المستخدمين عليها لا رجعة فيه.”

وأضاف أن إيرادات هورايزون حاليًا تعتمد بشكل رئيسي على مبيعات السيارات المزودة بـHSD، ومن المتوقع أن تعتمد مستقبلًا على رسوم الاشتراك في الخدمات طوال دورة حياة السيارة، مستفيدة من العدد الكبير من السيارات المزودة بـHSD.

نموذج الاشتراك هو النموذج السائد في صناعة البرمجيات، وغالبًا ما يحقق هوامش ربح أعلى مقارنة بالأجهزة.

استراتيجية التميز

بعد أن حققت القيادة الذكية المتوسطة والعالية المستوى نجاحًا، يخطط يو كاي للمضي قدمًا بسرعة.

يعتقد أن التكامل بين المقصورة والقيادة سيكون الاتجاه الجديد، ويجب على هورايزون أن تضع كل ثقلها في هذا المجال.

هناك منتجان في الطريق، وهما: وحدة القيادة المدمجة (Agentic CAR SoC)، ونظام التشغيل الذكي (Agentic CAR OS).

وتشير الأنباء إلى أن الشريحة الجديدة الموجهة للمقصورة، والتي تسمى “نجوم السماء”، تدعم نماذج المقصورة المحلية، ومن المقرر إصدارها في أبريل، والإنتاج بكميات كبيرة في 2026.

يطمح يو كاي إلى تقديم هذه التقنية خلال معرض بكين للسيارات.

سأل مراسل “21CBR” عن المنتج الجديد، وردت هورايزون بأنها لم تدخل السوق بعد، ولا توجد معلومات محددة.

أما بالنسبة لوحدة القيادة المدمجة، فالشركات الكبرى تتجه نحوها، مثل كوالكوم مع SA8775P، ونفيديا مع Thor.

ما هو دعم يو كاي؟

“حاليًا، تسيطر شركة كوالكوم على أكثر من 70% من سوق شرائح المقصورة في الصين، وتحتل المركز الرائد، ونحن لا نرغب في الدخول في معركة مباشرة معها في سوق المقصورة الناضجة.”

وأوضح أن بعض الشركات الصينية حاولت سابقًا زعزعة مكانة كوالكوم، لكن لم تنجح.

وتسعى هورايزون إلى “رفع مستوى” المنافسة، من خلال الابتكار التكنولوجي الأساسي وتحسين النظام، لتجنب المنافسة المتماثلة.

قال: “نركز بشكل كامل على حلول دمج الذكاء المادي للمقصورة، من خلال كسر بنية شرائح القيادة والمقصورة الأساسية، وربطها بالنظام البيئي للبرمجيات العلوي، لخلق سوق جديدة.”

ويرى أن الدخول من مجال القيادة الذكية إلى المقصورة، أكثر فاعلية من العكس، لأن بيئة برمجيات القيادة الذكية أكثر ندرة مقارنة ببيئة أندرويد للمقصورة.

وصف يو كاي سيناريو بعد دمج المقصورة والقيادة: بعد انتهاء العمل، يقول المستخدم للسيارة إنه يريد مشاهدة فيلم، فتقوم الوحدة الذكية بالتوصية، وحجز التذاكر، وتخطيط المسار، والوقوف التلقائي عند الوصول.

عادةً، تستهدف وحدة القيادة المدمجة السوق ذات السيارات ذات السعر بين 100,000 و200,000 يوان.

وفي ظل المنافسة الشديدة وخوض معركة الأسعار، قد تصبح منتجات “المقصورة والقيادة المدمجة” أداة فعالة ليو كاي لتوسيع أعماله.

المياه عميقة والأسماك وفيرة، فقط ينتظر الصياد أن يضع الشبكة.