صافي الربح يرتفع بنسبة 142% لكن لا يزال أقل من توقعات المؤسسات! Jinli Yongci يحقق مستويات إنتاج وعروض جديدة في 2025 لكن التدفقات النقدية التشغيلية تنخفض بأكثر من 30%

في مساء يوم 25 مارس، أعلنت شركة جينلي يانغتسي (SZ300748، سعر السهم 30.83 يوان، القيمة السوقية 42.409 مليار يوان) عن تقريرها السنوي لعام 2025. حققت الشركة في عام 2025 إيرادات قدرها 7.718 مليار يوان، بزيادة قدرها 14.11% على أساس سنوي؛ وصافي أرباح مخصصة للمساهمين بلغت 706 مليون يوان، بزيادة قدرها 142.44%؛ وصافي أرباح بعد استبعاد البنود غير المتكررة للأم بنسبة حوالي 620 مليون يوان، بزيادة قدرها 264%؛ وربحية السهم الأساسية 0.52 يوان، بزيادة 136.36%.

تخطط الشركة لتوزيع أرباح نقدية قدرها 2.2 يوان لكل 10 أسهم (شاملة الضرائب)، دون توزيع أسهم مجانية أو زيادة رأس المال من احتياطيات الأرباح.

تشير البيانات إلى أن 12 مؤسسة مالية تتوقع أن يكون صافي أرباح الشركة المخصصة للمساهمين لعام 2025 حوالي 736.44 مليون يوان، لذلك فإن الأداء المعلن من قبل الشركة أقل من توقعات المؤسسات.

إنتاج ومبيعات منتجات المواد المغناطيسية تصل إلى مستوى قياسي جديد

من ناحية الأداء، سجلت إيرادات شركة جينلي يانغتسي لعام 2025 مبلغ 7.718 مليار يوان وصافي أرباح مخصصة للمساهمين 706 مليون يوان، وهو أعلى مستوى سنوي على الإطلاق. على أساس ربع سنوي، حققت الشركة في الربع الرابع من 2025 إيرادات قدرها 2.345 مليار يوان، بزيادة 25.65% عن الربع السابق، وهو أعلى رقم ربع سنوي؛ وبلغ صافي أرباحها المخصصة للمساهمين 190 مليون يوان، بانخفاض 9.67% عن الربع السابق، مما يعكس حالة “زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح” في الربع.

بالإضافة إلى تحقيق أرقام قياسية سنوية، شهد هامش الربح الإجمالي الشامل لشركة جينلي يانغتسي في 2025 تحسناً ملحوظاً — حيث ارتفع من 11.13% في العام السابق إلى 21.18%، بزيادة قدرها 10.05 نقطة مئوية.

وفقًا للتقرير السنوي، في عام 2025، سجلت شركة جينلي يانغتسي إنتاج ومبيعات المواد المغناطيسية مستوى قياسي جديد، حيث بلغ إنتاج المواد المغناطيسية الخام حوالي 34,400 طن، بزيادة 17.31%؛ وبلغت مبيعات المنتجات النهائية حوالي 25,300 طن، بزيادة 21.25%. من ناحية القدرة الإنتاجية، أنجزت الشركة بنهاية 2025 بناء قدرة إنتاجية قدرها 40,000 طن سنويًا من المواد المغناطيسية، مع إنتاج فعلي بلغ 38,000 طن، واستخدام قدرة تزيد عن 90%. كما تم بدء مشروع المرحلة الثالثة في باوتو بقدرة 20,000 طن، ومن المتوقع أن تصل قدرة الشركة على إنتاج المواد المغناطيسية إلى 60,000 طن سنويًا بحلول 2027.

وفي مجالات جديدة، خلال فترة التقرير، استثمرت جينلي يانغتسي بنشاط في مجال محركات الروبوتات ذات الجسم المادي، حيث أنشأت خط إنتاج آليًا لمروحة الروبوتات الصغيرة وسلمت منتجات بكميات صغيرة. كما أنشأت الشركة قسمًا للمواد المغناطيسية المطاطية وبدأت في بناء خطوط إنتاج، بهدف تقديم حلول شاملة لجميع أنواع المواد المغناطيسية.

وفي مجال البحث والتطوير، زادت استثمارات الشركة في البحث والتطوير بنسبة 57.6% لتصل إلى 506 ملايين يوان في 2025، كما أنشأت فريقًا يتجاوز 300 شخص متخصص في الأتمتة والذكاء الاصطناعي، مع تشغيل 653 روبوت صناعي و11 خط إنتاج آلي.

ويظهر التقرير أن الشركة خلال الفترة، أبرمت شراكات عميقة مع مجموعة الشمال للمعادن النادرة الصينية ومجموعة المعادن النادرة الصينية، حيث أن 72% من مشتريات الشركة تأتي من هاتين الشركتين، مما يضمن استقرار إمدادات المواد الخام.

تراجع التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية بأكثر من 30% على أساس سنوي

على الرغم من أن صافي الأرباح المخصصة للمساهمين سجل رقمًا قياسيًا سنويًا، إلا أن البيانات من منصة Wind المالية تشير إلى أن الأداء البالغ 706 ملايين يوان لا يرقى إلى توقعات 12 مؤسسة مالية، حيث كانت القيمة المعلنة أقل بمقدار 419 مليون يوان عن التوقعات الجماعية.

كما لاحظ مراسل “الاقتصاد اليومي” أن، على الرغم من أن صافي أرباح الشركة المخصصة للمساهمين في 2025 زاد بأكثر من 140%، إلا أن التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية خلال الفترة انخفض بنسبة 30.5% ليصل إلى 353 مليون يوان. وتفسير الشركة لذلك هو أن زيادة المدفوعات مقابل شراء السلع والخدمات خلال الفترة كانت السبب الرئيسي.

بالإضافة إلى ذلك، شهدت نفقات الشركة في 2025 ارتفاعًا سريعًا، حيث زادت المصاريف الإدارية بنسبة 64.05% لتصل إلى حوالي 277 مليون يوان، مع إضافة مصاريف دفع الأسهم والفوائد على السندات القابلة للتحويل (مجمعة حوالي 107 ملايين يوان)، مما قلل من هامش الربح؛ كما زادت المصاريف المالية بنسبة 67.25%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة القروض قصيرة الأجل وارتفاع فوائدها، بالإضافة إلى الفوائد المحملة على السندات القابلة للتحويل الجديدة (حوالي 19.47 مليون يوان).

وفي الوقت نفسه، بنهاية عام 2025، ارتفعت قيمة المخزون الدفتري للشركة إلى 2.777 مليار يوان، بنسبة 18.12% من إجمالي الأصول. وتأثرت الشركة بذلك، حيث تم احتساب خسائر انخفاض قيمة الأصول بأكثر من 66.17 مليون يوان (معظمها من انخفاض قيمة المخزون).

كما لاحظ المراسل أن، خلال الفترة، شهد فريق الإدارة العليا للشركة بعض التغييرات الوظيفية، منها استقالة نائب الرئيس السابق مو هوايون لأسباب شخصية (سارية المفعول في سبتمبر 2025)، واستقالة غير التنفيذي لي شياو غوان بسبب تعديل في العمل (سارية المفعول في أكتوبر 2025)، واستقالة نائب الرئيس السابق يو هان بسبب نقل عمله (سارية المفعول في مارس 2026).