اختيار "مخالفة الإجماع" في بورصة قديمة عمرها ثماني سنوات: لماذا تتخلى عن الربح السهل، ولا تعتبر التداول نهاية المطاف؟

المؤلف: momo، ChainCatcher

بعد عدة دورات من التجارب، يبدو أن العديد من مطوري العملات المشفرة قد توصلوا إلى “إجماع”: مهما كانت نواياك في البداية، في النهاية يكون الأفضل أن تركز على التداول.

على سبيل المثال، شركة OpenSea، الرائدة سابقًا في مجال NFT، تعتبر نموذجًا واضحًا لعملية التحول. عندما تراجع سوق NFT وتقلصت إيراداتها إلى حوالي 3 ملايين دولار شهريًا، قررت في أكتوبر 2025 أن تتجه نحو منصة شاملة تسمح بالتداول في كل شيء، تدعم رموز العملات و memecoin على 22 سلسلة بلوكشين.

نتيجة لذلك، في أول شهر من التحول، بلغ حجم التداول 2.6 مليار دولار، حوالي 90% منها من تداول الرموز. عبارة المدير التنفيذي Devin Finzer “لا يمكنك مقاومة الاتجاه” تبدو وكأنها استجابة للتيار، لكنها تعكس أيضًا شعورًا بالاضطرار إلى التنازل.

OpenSea ليست الحالة الوحيدة. خلال هذا السوق الصاعد، أصبح تداول memecoin هو “الدواء السحري” الذي يمد العديد من المشاريع بالحياة. في تقرير “ملاحظتان لمطوري العملات الرقمية في 2026” الصادر عن a16z في يناير من هذا العام، أشار الشريك Arianna Simpson إلى أن هذا الاتجاه يتسارع: تقريبًا كل شركة تشفير ناجحة تتجه أو تتجه نحو أنشطة التداول.

بالرغم من أن التركيز على التداول لتحقيق الإيرادات أمر مفهوم، فماذا بعد؟ هذا يتحول إلى نوع من “تجربة الحلوى” في صناعة التشفير: السير على طريق تحقيق الرضا الفوري، وغالبًا على حساب عمق المنتج.

كما أشار مؤخرًا مؤسس إيثريوم Vitalik Buterin في مناقشة حول اللامركزية الاجتماعية: إذا كانت الصناعة تكتفي فقط بإدخال رموز مضاربة في منتجاتها وتدعي أنها “مبتكرة”، فهي مجرد صناعة نفايات.

إذا كانت كل الابتكارات تهدف فقط إلى زيادة معدل التداول، فماذا يمكن أن يتركه الأفراد والمشاريع وهذه الصناعة لهذا العصر؟

لحسن الحظ، مع بداية التفكير الجماعي، بدأت تظهر بعض الاختلافات. في ظل الاتجاه العام نحو التداول، بدأت منصات قديمة مثل CoinW تستكشف هل هناك مسار طويل الأمد أكثر فاعلية.

الاختلافات في ظل أزمات الصناعة

لماذا يعتبر التوجه المبكر نحو التداول والتركيز عليه غير مجدي؟ ربما يجيب على ذلك منتجا Friend.tech و Pump.fun، وهما من المنتجات السابقة المشهورة.

Friend.tech، كأحد أبرز مشاريع SocialFi، كان نجاحه مرتبطًا بالتداول، وفشله أيضًا. استغل فكرة التواصل الاجتماعي ودمجها مع التداول، حيث أصبح كل شخصية مؤثرة (KOL) أصلًا قابلاً للتداول، وتحدد الأسعار بناءً على العرض والطلب، مع حصول المنصة على عمولة. هذا النموذج أدى إلى انفجار سريع في الاستخدام، وارتفاع الرسوم بشكل كبير، حيث حققت أرباحًا يومية تفوق إيثريوم خلال شهر واحد، لكن بعد تلاشي الطمع، لم يبقَ من العلاقات الاجتماعية قيمة مستقلة، ولم يبقَ مستخدمون، وفي النهاية أعلنت المنصة فشلها.

أما Pump.fun، فقد أخذت نموذج التداول إلى أقصى حد، مع ازدهار memecoin، وحقق هذا النوع من المنصات أرباحًا هائلة. لكن معظم التداولات كانت لعبة صفرية، وعندما بدأ السوق في الانكماش، انخفض حجم التداول بنسبة تصل إلى 90% مقارنة بالذروة.

حتى الآن، لا توجد إجابة واضحة حول كيفية العثور على سيناريوهات طويلة الأمد أو مسارات نمو ثانية.

بالنسبة للصناعة، فإن انتشار نموذج “التداول أولًا” يهدد بتركيز الاعتماد على المكاسب قصيرة الأمد، مما يؤدي إلى تكرار المنافسة والتشابه، ويصعب بناء قيمة طويلة الأمد حقيقية. ولهذا السبب، خلال هذا الدورة، تعرضت صناعة التشفير لانتقادات لافتقارها للابتكار.

لكن، إذا لم يكن الاعتماد على التداول هو الحل الوحيد، فإلى أين يمكن أن تتجه الطرق الجديدة؟

بدأت تظهر بعض المحاولات المختلفة. هذه المسارات لا تنفي أهمية التداول، بل تعيد تعريف مكانته: لا ينبغي أن يكون التداول هو الهدف النهائي، بل هو مدخل إلى منظومة أوسع من المشاركة ذات القيمة. بمعنى آخر، لا يجب أن يقتصر المستخدم على المضاربة على المنصة، بل يمكنه أيضًا أن يحقق قيمة من خلال أنشطة “استهلاكية” ومشاركة أوسع.

هذه الفكرة ليست معقدة، فلو نظرنا إلى القطاعات التقليدية، فإن أي نموذج تجاري مستدام يتطلب أن يحقق المستخدمون قيمة بشكل طبيعي أثناء الاستخدام اليومي، سواء بالمشاركة أو الاستهلاك، حتى تتراكم علاقات طويلة الأمد وموارد بيئية.

لكن، قد يكون من الصعب تنفيذ ذلك. يتطلب الأمر من المنصات أن تمتلك رأس مال كافٍ وصبرًا، وأن تظل على قيد الحياة أولًا، ثم تستثمر في أنشطة ذات نتائج بطيئة، مثل تطوير المطورين، إدارة المجتمعات، أو ربطها بالواقع الحقيقي.

لذا، حاليًا، لا تزال هذه التعديلات ليست السائدة، وإنما تقتصر على مشاريع قديمة ذات قاعدة مستخدمين قوية واستقرار في الأعمال، مثل CoinW، التي لديها ملايين المستخدمين، وحجم تداول ثابت، وتدفقات مالية كافية لدعم بناء منظومة طويلة الأمد ذات قيمة، رغم بطء نتائجها.

ما وراء “الخيار المضاد للإجماع” منطقياً؟

لكن، لماذا على منصة مثل CoinW، التي يمكنها أن تربح بسهولة من الفروق، أن تتجه نحو أنشطة ذات نتائج أبطأ؟ عند مراجعة مناقشاتها واستراتيجيتها، يمكن العثور على بعض الأدلة.

ربما يعود ذلك إلى خلفية فريق CoinW، حيث يشارك في مجلس إدارتها Omar Al Yousif، الذي يمتلك خبرة واسعة في القطاع المالي والاستثماري، ويشغل حاليًا نائب رئيس شركة 7-E Emirates Holding وشريكًا في 10X Capital.

في العديد من النقاشات الداخلية والعامة، ذكر أن التنافس على نفس المؤشرات، والتشابه في المنافسة، هو مسار قديم في القطاع المالي التقليدي: عندما يركز الجميع على نفس المعايير، فإن النتيجة غالبًا ما تكون مجرد فوضى، رغم الظهور بمظهر الازدهار.

بالنسبة لـ CoinW، فإن دفع بناء منظومة طويلة الأمد لا يعتمد فقط على استقرار القاعدة الحالية، بل هو خيار استراتيجي بعيد المدى: في ظل المنافسة القادمة، الاعتماد فقط على التداول لن يمنحها ميزة، وكلما أسرعت في استثمار أنشطة ذات قيمة خارج التداول، زادت فرصها في التميز في سوق متغير.

كيف يمكن تطبيق ذلك عمليًا؟ في احتفالها بالذكرى الثامنة، أعلنت CoinW عن ترقية شاملة، ويمكن تلخيص التحديثات بأنها تعتمد على استراتيجيتين رئيسيتين:

1. الدورة الداخلية (Inner Loop): جعل المستخدمين أكثر استدامة

الدورة الداخلية تعني إعادة تصميم مسار بقاء المستخدمين داخل المنصة: لا تفترض أن المستخدمين سيكررون التداول لنفس الأصول، بل تهدف إلى إطالة مدة مشاركتهم الفعالة.

على سبيل المثال، كمستخدمين للمنصة، نبدأ عادةً بالتداول في الأصول المألوفة مثل السوق الفوري والعقود. لكن في الواقع، كثيرون لا يهدفون فقط إلى “زيادة الصفقات”، بل يرغبون في المشاركة في أنشطة أخرى على السلسلة خارج السوق. في CoinW، يتم تلبية هذا الطلب بشكل سلس.

من خلال نظام حساب موحد، لا يحتاج المستخدمون إلى إعداد محافظ إضافية أو دفع رسوم غاز، ويمكنهم تجربة مزيد من الأنشطة بسهولة:

• في GemW، يمكن استكشاف الأصول على السلسلة بتكلفة منخفضة؛
• في DeriW، مع هيكل أكثر شفافية للعقود الدائمة، وتصميم بدون رسوم غاز، يصبح من الأسهل تجربة استراتيجيات مختلفة؛
• في PropW، لم تعد التداولات مجرد ربح وخسارة، بل يمكن اعتبار مهارة التداول ذاتها كقيمة، مع دعم مالي من المنصة، وتغيير طرق المشاركة.

على المدى القصير، قد لا يؤدي هذا التصميم إلى زيادة فورية في حجم التداول، لكنه يغير من سلوك المستخدمين بشكل واضح: لن يغادروا المنصة فور تراجع السوق، بل يمكنهم المشاركة بطرق أخرى، وعندما تظهر أصول أو أنشطة جديدة، يمكنهم الاندماج بشكل طبيعي.

النتيجة أن حواجز دخول استكشاف الجديد تنخفض، ومدة بقاء المستخدمين تتزايد، وارتباطهم بالمنصة يزداد. من هذا المنظور، الدورة الداخلية ليست لإجبار المستخدمين على “المزيد من التداول”، بل لتسهيل بقائهم.

2. الدورة الخارجية (Outer Loop): الخروج من إطار التداول والتمويل المشفر فقط

الدورة الخارجية تعني أن CoinW تتجه بشكل نشط لربط منصتها بمحيط صناعي أوسع، عبر التعاون مع مشاريع ذات إمكانات طويلة الأمد، وليس مجرد التبادل أو استبدال حركة المرور.

المنصة تفتح أبوابها للمشاريع الحقيقية، وتوفر لها وصولًا للمستخدمين، والسيولة، والبنية التحتية، بحيث تُدمج في منظومة طويلة الأمد، بدلاً من أن تكون مجرد هدف تداول عابر.

هذه الرؤية تظهر في طرق التعاون، مثل فعالية WConnect، التي تربط بين البورصة، ومجتمع المطورين، والمشاريع، وتُعزز الحوار بين مختلف الأطراف؛ بالإضافة إلى المشاركة المستمرة في فعاليات مثل Coinfest Asia، التي تدمج المنصة في شبكة عالمية أوسع من التعاون في التشفير، وليس فقط البنية التحتية للتداول.

أما بالنسبة للمستخدمين، فإن منطق المشاركة يتغير. لم يعودوا يركزون على تكرار التداول في الأصول المحددة، بل يمكنهم التدخل في مراحل مبكرة من المشاريع، من خلال استخدام المنتجات والمشاركة في آلياتها، وبناء علاقات مستدامة مع المشاريع، مع تقليل زمن المشاركة.

وفي الوقت نفسه، تحاول CoinW أيضًا إخراج الأصول المشفرة من سياقها المالي فقط، عبر التعاون مع فعاليات رياضية مثل La Liga، وكأس آسيا لكرة القدم، ورعاية فعاليات مثل Taiwan GQ Style Fest، مما يدمج التشفير في سياقات عامة ملموسة.

هذه التحركات الخارجية لا تركز على زيادة حجم التداول بشكل فوري، لكنها تغير من دور المنصة، من مجرد وسيط إلى محور يربط بين المشاريع، والمستخدمين، والواقع الحقيقي. وفي صناعة يهيمن عليها منطق التداول، فإن هذا الاختيار قد لا يحقق نتائج سريعة، لكنه يضع الأساس لمنافسة طويلة الأمد.

الخلاصة

عند النظر إلى هذا الاختلاف في الرؤى، يصعب قياس نجاحه عبر بيانات واحدة أو اثنتين، لكنه يعكس على الأقل فهمًا مختلفًا لطبيعة الصناعة على المدى الطويل.

عندما تصبح قدرات التداول موحدة، فإن الفارق الحقيقي لن يكون في سرعة التوافق، بل في مدى استعداد المنصات لترك مساحة للقيمة خارج التداول. خيار CoinW هو محاولة في هذا الاتجاه.

احتفالها بالذكرى الثامنة بعنوان “Trot On To Infinity” ليس مجرد شعار، بل هو موقف: فهي لا تحدد نهاية واضحة، وإنما تعتبر أن هذه رحلة طويلة تتطلب الصبر، والتعديل المستمر للاتجاه.

في سوق شديد المصلحة، قد لا يكون هذا المسار هو الأسهل، لكنه يوفر على الأقل احتمالية: عندما تتراجع المد والجزر، فإن ما يدعم استمرار النمو ليس القدرة على “سحب الرسوم”، بل الجذور في بيئة ذات قيمة طويلة الأمد.

تنويه:

هذه المقالة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية. قد لا تتوفر بعض الخدمات أو المنتجات في جميع المناطق. تداول الأصول المشفرة يحمل مخاطر عالية، ويجب على المشاركين فهم المخاطر قبل الانخراط.