الإيرادات وصافي الربح يحققان مستويات تاريخية جديدة، تراهن ثلاث أزهار سمارت كونترول بكل شيء على مسار روبوتات جديد، وتبخر القيمة السوقية أكثر من 50 مليار يوان خلال السنة

المصدر: تايمز فاينانس الكاتب: زو لي

مصدر الصورة: توبون إبداع

باعتبارها “البطل الخفي” في مجال إدارة الحرارة على مستوى العالم، أثبتت شركة سانها زيكو (002050.SZ؛ 02050.HK) مرة أخرى مكانتها السوقية من خلال أدائها. تظهر أحدث تقاريرها السنوية لعام 2025 أن الشركة حققت أعلى إيرادات وأرباح صافية في تاريخها العام الماضي.

بالنظر بالتفصيل، حققت الشركة في عام 2025 إيرادات قدرها 31.012 مليار يوان، بزيادة قدرها 10.97% عن العام السابق؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 4.063 مليار يوان، بزيادة قدرها 31.10%، مما يعكس معدل نمو أرباح أعلى بكثير من معدل نمو الإيرادات. ومن الجدير بالذكر أن بيانات Wind أظهرت أن هامش صافي الربح من المبيعات لشركة سانها زيكو وصل إلى 13.24%، وهو أعلى مستوى خلال حوالي 16 عامًا.

بالنسبة لأسباب نمو الأداء، ذكرت سانها زيكو في تقريرها السابق أن الشركة واصلت خلال فترة التقرير تعزيز مكانتها الرائدة في صناعة مكونات أجهزة التكييف والتبريد، واستغلت بشكل كامل فرصة نمو الطلب في السوق، بالإضافة إلى تراكم التقنيات العميقة لمنتجاتها الأساسية وميزتها في الإنتاج على نطاق واسع، مما دفع هذا القطاع لتحقيق نمو مستمر.

قالت سانها زيكو: “وفي الوقت نفسه، تعتمد الشركة على استراتيجيتها الرائدة في سوق إدارة الحرارة للسيارات الكهربائية الجديدة على مستوى العالم، وتستفيد من تأثير العملاء النموذجيين لتوسيع الطلبات عالية الجودة بشكل مستمر، مما يعزز زخم نمو أداء مكونات السيارات. وتعمل كلا القطاعين بشكل متكامل، مما يوفر دعماً قوياً لنمو أداء الشركة على مدار العام.”

وفقًا للتقارير الدورية، تركز سانها زيكو على تطوير وتطبيق تقنيات المضخات الحرارية وأنظمة إدارة الحرارة، مع التركيز على تطوير حلول إدارة حرارة بيئية عالية الكفاءة وتحكم ذكي في درجة الحرارة، وتعمل في قطاعات مكونات أجهزة التكييف والتبريد ومكونات السيارات، وتوسعت في مجالات ناشئة مثل المشغلات الميكانيكية والكهربائية للروبوتات البيولوجية استنادًا إلى تراكم تقني طويل الأمد وابتكار في البحث والتطوير.

حسب تصنيف المنتجات، تعتبر مكونات أجهزة التكييف والتبريد هي “دعامة” أداء سانها زيكو، حيث بلغت إيراداتها 18.585 مليار يوان، بزيادة قدرها 12.22% على أساس سنوي؛ أما قطاع مكونات السيارات، وهو “العضو الثاني” في الشركة، فبلغت إيراداته 12.427 مليار يوان، بزيادة 9.14%، وتشكل حوالي 40% من إجمالي الإيرادات. على الرغم من الفارق في الإيرادات، إلا أن هامش الربح الإجمالي للقطاعين متقارب، حيث بلغ 28.77% و28.79% على التوالي.

من حيث المناطق، بلغت الإيرادات المحلية 17.688 مليار يوان، بزيادة 14.51%، وارتفعت نسبة الإيرادات إلى إجمالي الإيرادات، كما زادت إيرادات التصدير بنسبة 6.58% لتصل إلى 13.323 مليار يوان، مع هامش ربح إجمالي 31.19%، أعلى من 26.96% في السوق المحلية.

ومن الجدير بالذكر أن السيولة النقدية لشركة سانها زيكو زادت من 5.249 مليار يوان في بداية عام 2025 إلى 14.912 مليار يوان في نهاية العام، بنسبة تمثل 30.18% من إجمالي الأصول، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى نجاح الشركة في إصدار الأسهم في سوق هونغ كونغ وجمع التمويل.

في 23 يونيو من العام الماضي، أدرجت سانها زيكو بنجاح في سوق هونغ كونغ. وأشار إعلان نتائج الاكتتاب إلى أن إجمالي التمويل بلغ 9.336 مليار دولار هونج كونج، وأن حوالي 10% من العائدات ستُستخدم في البحث والتطوير في مجال الروبوتات البيولوجية والتقنيات ذات الصلة. وهو ما يمثل استراتيجية الأعمال الناشئة التي ذكرتها الشركة في تقاريرها الدورية منذ العام الماضي.

وفقًا للمعلومات العامة، أصبحت سانها زيكو موردًا رئيسيًا لشركة تسلا منذ عام 2017، حيث توفر مكونات أنظمة إدارة الحرارة الأساسية لسيارات مثل موديل 3، موديل X، وموديل S. وفي عام 2020، وسعت الشركة نطاق تعاونها مع تسلا، لتزويدها بمكونات متكاملة لإدارة الحرارة للسيارات الكهربائية الجديدة.

وقد أعلن إيلون ماسك علنًا أن 80% من قيمة تسلا طويلة الأمد ستأتي من الروبوت البشري “أوبتيموس” (Optimus). وطرح مجلس إدارة تسلا خطة حوافز أسهم بقيمة تريليون دولار، مع شرط أن يتم تسليم مليون روبوت بشري خلال 10 سنوات.

للاستفادة من فرص صناعة الروبوتات البيولوجية، تخطط سانها زيكو للاستثمار في تطوير المشغلات الميكانيكية والكهربائية للروبوتات، مع توظيف حوالي 200 مطور بحلول عام 2028.

وفي خطتها التشغيلية لهذا العام، ركزت سانها زيكو بشكل كبير على قطاع الروبوتات البيولوجية — حيث ستواصل التركيز على المشغلات الميكانيكية والكهربائية، وتعاونها مع العملاء في تطوير المنتجات الرئيسية، وإجراء الاختبارات، والتكرار، وتقديم العينات، مع زيادة جهود التطوير في مكونات المشغلات الميكانيكية والكهربائية الرئيسية. كما ستعمل على توسيع الإنتاج الخارجي للمشغلات، وتوسيع فريق البحث والتطوير، لتعزيز موقعها في السوق الناشئة للمشغلات الميكانيكية والكهربائية للروبوتات البيولوجية.

سواء حقق قطاع الروبوتات نموًا في الأداء على المدى القصير أم لا، فإن السوق المالية كانت قد استجابت مسبقًا.

وفي عام 2025، الذي شهد ارتفاعًا كبيرًا في مفهوم الروبوتات، كانت أسعار أسهم سانها زيكو لافتة. أظهرت بيانات Wind أن سعر سهم الشركة في سوق الأسهم الصينية ارتفع من حوالي 20 يوانًا في بداية 2025 إلى 55.19 يوانًا في 31 ديسمبر، بزيادة سنوية قدرها 137.27%. وفي بداية 2026، استمرت في الارتفاع، حيث وصلت إلى أعلى مستوى تاريخي عند 60.77 يوانًا في 19 يناير، قبل أن تتراجع بشكل متذبذب، حيث انخفضت بأكثر من 20% خلال العام، وتراجع القيمة السوقية بأكثر من 50 مليار يوان؛ بينما ارتفعت أسهمها في سوق هونغ كونغ منذ الإدراج بنسبة 28.33%.

ومن الجدير بالذكر أنه في عام 2025، على الرغم من الارتفاع الكبير في سعر السهم، قام بعض المساهمين في الشركة بتقليل حصصهم. ففي أكبر عشرة مساهمين في سوق الأسهم الصينية، قام المساهم المسيطر زانغ يا بو، من خلال شركته “مجموعة سانها الخضراء الصناعية”، بتخفيض 78.383 مليون سهم في عام 2025.