هل شركة ADMA Biologics خيار استثماري جيد لأسهم فيروس كورونا الآن؟

ارتفعت عدد خيارات علاج فيروس كورونا المعتمدة بمقدار واحد خلال عطلة نهاية الأسبوع، والسوق بدأ بالفعل في دفع أسهم الشركات التي قد تشهد زيادة في الإيرادات ذات الصلة. أصدرت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية مؤخرًا ترخيص الاستخدام الطارئ (EUA) للبلازما المتعافية لعلاج COVID-19، مما أدى إلى ارتفاع أسهم ADMA Biologics (ADMA 3.88%) توقعًا لزيادة كبيرة في الإيرادات.

هل يمكن أن تستمر أسهم البلازما المتعافية في الارتفاع؟ إليك ما يجب أن يعرفه المستثمرون.

مصدر الصورة: Getty Images.

ADMA Biologics شركة متخصصة في البلازما فقط

تكسب هذه الشركة معظم إيراداتها من تسويق منتجات معتمدة من إدارة الغذاء والدواء مصنوعة من البلازما. كما تدير ADMA Biologics مرافق جمع البلازما الخاصة بها وتبيع ما لا يمكنها استخدامه لمصنعي الأدوية والباحثين وأطراف ثالثة أخرى.

بإيرادات بلغت 18 مليون دولار فقط خلال النصف الأول من عام 2020، تعتبر ADMA Biologics صغيرة مقارنة بمنافسيها الرئيسيين، Grifols، CSL Behring، وTakeda Pharmaceutical. حوالي 90% من جميع منتجات البلازما المباعة في الولايات المتحدة تُنتج بواسطة واحدة من هذه الشركات الثلاث.

تعد شركة Grifols وCSL وTakeda شركات رعاية صحية دولية تحقق مليارات الدولارات من الإيرادات السنوية من عمليات متنوعة. على الرغم من أن منتجات البلازما تساهم بشكل كبير في إيراداتها الإجمالية، إلا أنه لا يوجد عدد كافٍ من مرضى COVID-19 في المستشفيات الأمريكية ليحدث فرقًا كبيرًا في أرباحها.

أسباب الشراء

تحرير بروتينات الأجسام المضادة لمكافحة الأمراض من بلازما المتطوعين الأصحاء وتوصيلها للمرضى الذين يعانون من ضعف في المناعة هو تقنية قديمة تعود لقرون، شهدت انتعاشًا في السنوات الأخيرة. وافقت إدارة الغذاء والدواء على استخدام منتجات البلازما لمجموعة متزايدة من المرضى، بما في ذلك المصابين بنقص المناعة الأولي.

كان سوق منتجات البلازما ينمو بين 6% و11% سنويًا قبل أن يثير جائحة COVID-19 اهتمامًا غير مسبوق بعلاجات البلازما المتعافية. من المحتمل أن يستمر في النمو لفترة طويلة بعد انتهاء الجائحة، حتى لو تراجع الطلب على علاج COVID-19 بشكل حاد.

فقط في الولايات المتحدة، يوجد أكثر من 250,000 مريض يعانون من 350 مرض نادر يمكن أن يؤدي إلى نقص المناعة الأولي، ويعالج حوالي نصفهم بمنتجات مشتقة من البلازما. في السنوات القادمة، قد تمتد الموافقات لعلاج المرضى الذين يعانون من ضعف المناعة باستخدام منتجات ADMA إلى متلقي زراعة نخاع العظم والأعضاء الصلبة.

يوم الأحد، سمحت إدارة الغذاء والدواء بالاستخدام الطارئ لمنتجات البلازما لعلاج مرضى COVID-19 في المستشفيات. في غياب علاجات فعالة جدًا، تم استخدام البلازما المتعافية لعلاج أكثر من 70,000 مريض بـ COVID-19، وقد يؤدي الترخيص الطارئ الأخير من إدارة الغذاء والدواء إلى زيادة هذا الرقم بشكل كبير. وفقًا لمشروع تتبع COVID، كان هناك أكثر من 39,000 مريض COVID في المستشفيات في الولايات المتحدة في 23 أغسطس 2020.

مصدر الصورة: Getty Images.

سبب الانتظار

من المهم أن نتذكر أن قدرة ADMA Biologics على زيادة إنتاج علاجات COVID-19 ستكون محدودة بعدد مرضى كورونا المتعافين الذين يعيشون بالقرب من مركز جمع البلازما المعتمد الوحيد للشركة في أتلانتا، جورجيا. تقوم ADMA حاليًا بجمع البلازما في منشأة جديدة في نوكسفيل، تينيسي، لكنها لم تحصل بعد على موافقة إدارة الغذاء والدواء.

أي إيرادات من مبيعات علاج COVID-19 لن تدوم طويلاً في مواجهة المنافسة القادمة من شركات مثل Eli Lilly (LLY +1.42%) وRegeneron (REGN +0.70%). كلاهما في مراحل متقدمة من التجارب السريرية لعلاجات تعتمد على الأجسام المضادة تمنع فيروس SARS-CoV-2، المسبب لـ COVID-19، من دخول خلايا المضيف.

تم اعتماد الترخيص الطارئ لعلاج COVID-19 القائم على البلازما بناءً على دراسة ملاحظة تفتقر إلى مجموعة تحكم للمقارنة. كانت مجموعة من المرضى الذين تلقوا بلازما ذات تركيز عالٍ من الأجسام المضادة أقل بنسبة 37% في احتمالية الوفاة من COVID-19 مقارنة بمجموعة أخرى تلقت بلازما ذات تركيز منخفض، لكن هناك العديد من التحفظات. كانت هذه النتائج مستخلصة من مجموعة من المرضى تحت سن 80 عامًا تم إدخالهم المستشفى، وكانت حالاتهم غير شديدة بما يكفي للتنبيب، وعولجوا بالبلازما خلال أقل من 72 ساعة بعد التشخيص.

هناك العديد من التحديات في جمع بيانات صارمة تقارن بين البلازما المتعافية والرعاية القياسية. نقص الأدلة القوية حتى الآن يجب أن يجعل المستثمرين متوترين بشأن مستقبل منتجات البلازما كعلاج لـ COVID-19.

هل تشتري الآن؟

أنهت ADMA Biologics يونيو برصيد نقدي قدره 75.6 مليون دولار بعد أن خسرت 39.4 مليون دولار خلال النصف الأول من عام 2020. نمت مبيعات المنتجات في الربع الثاني بنسبة 19% على أساس سنوي لتصل إلى 7.8 مليون دولار، لكن الشركة أنفقت 13.5 مليون دولار على الإنتاج.

قد يكون هناك ارتفاع مؤقت في الإيرادات مرتبط بمبيعات علاج COVID-19، لكن المستثمرين يرغبون في مراقبة ADMA Biologics من مسافة آمنة حتى يروا علامات على أن هذه الشركة يمكنها تحقيق ربح من بيع منتجات تعتمد على البلازما.