الذهب انخفض بموجزة إلى سوق هابطة وقد يستمر في التقلب. لماذا هو عملية شراء

قد يستمر الذهب في تقلباته بعد تراجعه القصير إلى سوق الدببة، لكنه قد يوفر أيضًا فرصة للشراء في هذه المرحلة. لم يسجل المعدن الثمين سوى سلسلة سريعة من المعالم السلبية هذا الأسبوع، وهو تحرك مفاجئ لفئة الأصول التي يعتبرها الكثيرون ملاذًا آمنًا في ظل الحرب المستمرة. انخفض الذهب الفوري بأكثر من 20% من أعلى مستوى له على الإطلاق، متراجعًا إلى منطقة سوق الدببة، قبل أن يعود فوق تلك المستويات. هبطت عقود الذهب الآجلة تحت متوسطها المتحرك لمدة 50 يومًا للمرة الأولى منذ أغسطس 2025، مما يشير إلى أن الاتجاه الصاعد على المدى القريب قد انكسر مؤقتًا. تراجعت أسهم شركات تعدين الذهب، المقاسة بواسطة صندوق VanEck Gold Miners ETF (GDX)، لثماني جلسات متتالية. وإذا استمرت الخسائر لمدة 10 أيام، فسيكون ذلك أسوأ سجل لها على الإطلاق. لكن الانخفاض الكبير قد يمثل نقطة دخول للعديد من المتداولين الذين شعروا أنهم فاتهم الارتفاع المبالغ فيه للذهب العام الماضي. ومن الجدير بالذكر أنه حتى بعد تراجع هذا العام، لا يزال الذهب أحد أفضل الأصول أداءً في عام 2026. لا تزال عقود الذهب الآجلة أعلى بأكثر من 5% منذ بداية العام. يتوقع العديد من المستثمرين أن يستأنف الذهب تقدمه بعد تقلبات هذا الشهر، مع تأكيد شراء البنوك المركزية للذهب وضعف الدولار الأمريكي على المدى الطويل. وقال لوسون ويندر، من بنك أوف أمريكا للأوراق المالية، في مذكرة: “بمجرد أن يتلاشى عدم اليقين حول الصراع الأمريكي الإيراني، نتوقع أن تعود عوامل الطلب هذه لتكون المحركات الرئيسية لسعر الذهب”. وأضاف: “حتى في سيناريو حرب مطولة، نتوقع أن يتعافى الذهب في النهاية ويؤدي أداءً جيدًا”. يتوقع البنك أن يتوسط سعر الذهب 4500 دولار للأونصة في الربع الثاني، قبل أن ينتعش إلى 5750 دولارًا في الربع الرابع، مع هدف عند 6000 دولار. وكان سعر الذهب الفوري آخر مرة حوالي 4570 دولارًا. في جانب UBS، يتوقع الاستراتيجيون ارتفاعًا أكثر حدة إلى 6200 دولار في مارس ويونيو وسبتمبر، قبل أن يتماسك الذهب عند 5900 دولار بنهاية ديسمبر. وعندما تهدأ الأمور، قال أليكس شاهيدي، المدير التنفيذي المشارك في شركة Evoke، وهي قسم من MAI Capital Management: “عندها، عندما تهدأ الأمور، سترى أن الذهب يتفوق فعليًا على معظم الأصول”. وأضاف شاهيدي أن تخصيص الذهب في المحافظ يمكن أن يصل إلى 5%، بعد أن كان شبه معدوم في الماضي. وقالت UBS أيضًا إن تخصيصًا يتراوح بين رقم واحد واثنين من الأرقام في المحافظ سيكون مناسبًا للمستثمرين الذين يفضلون الذهب. وأوضح: “كل تلك المتغيرات غير المؤكدة والمجهولة، والتي تعتبر مهمة جدًا، تقودني إلى الاستنتاج أنه إذا كنت تريد تنويعًا جيدًا، فالتنويع لا يقتصر على الأسهم والسندات فقط. عليك أن تمتلك أصولًا تحمي من التضخم. عليك أن تمتلك أشياء مثل الذهب”. وأضاف: “تريد أن تكون متنوعًا حقًا لتحمي نفسك من مجموعة واسعة من النتائج المحتملة، وربما يكون هناك مخاطر أكبر لنتائج متطرفة”.