تناقش المؤسسات الأصول الصينية: من المتوقع ظهور سوق الأصول الصينية الأساسية القوية خلال فترة إعادة هيكلة النظام الدولي

في بعد ظهر يوم 24 مارس، شهدت مؤشرات سوق الأسهم الصينية ارتفاعًا كبيرًا، حيث ارتفع مؤشر كيكو الشامل بنسبة 3.24%، ومؤشر كيكو 50 بنسبة 2.33%. وأشار تشانغ ييدونغ، عضو اللجنة التنفيذية ورئيس الاقتصاديين في هوتونغ إنترناشونال، في تقرير أصدره إلى أن فترة إعادة تشكيل النظام الدولي قد تتيح فرصة لانتعاش سوق الأصول الصلبة في الصين. حاليًا، تتميز سوق الأسهم الصينية بقيمة جيدة، حيث تتراوح تقييماتها عند أدنى مستوياتها عالميًا، مع تأثير خصم أفقي واضح، مما يمنحها مساحة ملحوظة لملاحقة الأسواق الرئيسية في الخارج من حيث التقييم.

في رأي تشانغ ييدونغ، أصبحت الصين مصدر النمو الأكثر استقرارًا في العالم، وتتمتع سوق الأسهم الصينية بأساسيات طويلة الأمد جيدة. وقال: “ثلاثة دعائم طويلة الأمد لسوق الأسهم الصينية: استقرار الاقتصاد الصيني، وتحسن هامشي في العقارات والطلب المحلي؛ تعزيز القوة التكنولوجية، مع تصدر التصنيع عالميًا، ودخول الذكاء الاصطناعي والبحث العلمي إلى الصفوف الأولى عالميًا؛ واتباع طريق التنمية المالية ذات الخصائص الصينية، مع استمرارية استقرار وتنشيط سوق رأس المال.”

وأصدر تقرير حديث من استراتيجية نهر اليانغتسي أن الصين، في ظل تقلبات السوق العالمية الناتجة عن الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، أظهرت قيمة ملاذ آمن وتكلفة استثمارية جيدة بفضل عمق الدورة الداخلية، ومرونة سلسلة التوريد العالمية، والدعم القوي من السياسات، مما يجعلها وجهة رئيسية لرأس المال العالمي الباحث عن “هامش أمان”.

وقال التقرير: “سوق الأسهم الصينية أكثر مرونة مقارنة بالمحيط الخارجي، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع معدل الاكتفاء الذاتي من الطاقة، وتنويع واردات الطاقة، وهيكل الاقتصاد الذي يهيمن عليه الطلب المحلي، مما يجعل الصين أقل تأثرًا بشكل غير مباشر بتقلبات أسعار الطاقة الخارجية.”

وأكدت المؤسسة أن في ظل الظروف الصعبة، لا تزال الأصول الصينية محل ثقة. وأشار التقرير إلى أن الذعر الخارجي أدى إلى خروج رؤوس أموال قصيرة الأجل، لكن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الطابع السلبي استمرت في صافي الشراء، مما يدل على أن “المال الذكي” يستغل الفرصة لجمع السيولة. ومع الإعلان الرسمي عن سياسات الدورة الثانية للمجلس الوطني لنواب الشعب وخطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، وتوضيح الاتجاهات الاستراتيجية مثل إنتاجية القوى الجديدة وتوسيع الطلب المحلي، وتنسيق السياسات الكلية، تم بناء قاعدة سياسات قوية لسوق الأسهم، مما أزال الشكوك حول مسار النمو طويل الأمد، وقدم الدافع الرئيسي لانتعاش التقييمات الحالية.

كما قال لي شويوي، مدير صندوق فانتير القيم في هسيفجين، إن البيانات الاقتصادية المحلية قوية، مع أداء قوي لمؤشر مديري المشتريات في التصنيع، والتمويل الاجتماعي، وغيرها من المؤشرات التي فاقت التوقعات، مما يدل على أن القوة الدافعة الداخلية للاقتصاد تتعافى، وأن السوق قد يشهد فرصة للانتعاش بعد تحرير المشاعر على المدى القصير.

وبالنظر إلى المدى المتوسط والطويل، يعتقد لي شويوي أن الأصول ذات الحقوق في السوق المحلية تملك مساحة وفرصًا كافية. من ناحية، تتضافر السياسات المالية والنقدية لدعم العرض والطلب، مع دعم متبادل للاقتصاد الحقيقي، مما يعزز استقرار وتحسن أرباح الشركات والعائد على حقوق المساهمين تدريجيًا؛ ومن ناحية أخرى، تواصل صناعة التكنولوجيا المحلية تحقيق تقدم في مجالات الذكاء الاصطناعي، والرقائق، والطاقة الجديدة، مع استمرار البيئة العالمية الميسرة للتدفقات المالية على المدى الطويل، مما يجعل سوق الأسهم الصينية في وضع قوي مدعومًا بتحسن الأرباح وتدفقات السيولة. بالإضافة إلى ذلك، تتمتع الصين بمرونة كافية، حيث أن حجم المدخرات الفائضة للمقيمين كبير، ومع تعميق إصلاحات سوق رأس المال (مثل تحسين نظام توزيع الأرباح وإعادة الشراء، ودخول رؤوس الأموال على المدى المتوسط والطويل)، من المتوقع أن يتشكل دورة رد فعل إيجابية من “دخول الأموال إلى السوق — اتجاه تصاعدي مستمر للسوق”، مما يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية ويعزز الاتجاه التصاعدي على المدى الطويل.