صناديق الاستثمار العامة تتجاوز حجمها 210 مليار يوان في الشهرين الأولين من الإطلاق الجديد، حيث سجلت كل من الحجم والعدد أعلى مستوى لهما منذ حوالي 4 سنوات في نفس الفترة

مع بداية سنة سنة الحصان الجديدة، سوق إصدار الصناديق العامة يحقق أول نجاح كبير.

تشير أحدث بيانات Wind إلى أنه حتى 27 فبراير 2026، بلغ عدد الصناديق الجديدة التي أُصدرت هذا العام 230 صندوقًا (حسب تاريخ بدء الاكتتاب)، وبلغ إجمالي حجم الإصدار أكثر من 210 مليار يوان (حسب تاريخ تأسيس الصندوق). مقارنة بالفترات السابقة، سجلت أعلى مستوياتها خلال السنوات الأربع الماضية.

قال الباحث الخاص من بنك سو شان، ووي زي وي، إن “حجم الصناديق الجديدة التي أُصدرت هذا العام يحقق أعلى مستوى خلال السنوات الأربع الماضية، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى ظهور آثار الربح في سوق الأسهم، وتحسن أداء الصناديق ذات الأسهم، مما يعزز رغبة المستثمرين في المخاطرة، وتسريع انتقال الأموال من الادخار إلى الأصول ذات الأسهم.” وأضاف أن السوق المالية تمر بتغيرات هيكلية عميقة، وأن قنوات تحويل الادخار إلى استثمار تتوسع باستمرار، مما يجلب المزيد من الأموال للسوق. وتحول إصدار الصناديق من السوق الدينارية إلى السوق ذات الأسهم، مع ارتفاع كبير في نسبة المنتجات غير النشطة والمؤشرات المتداولة (ETF)، مما يعكس تعزيز كفاءة السوق، ويفضل المستثمرون الأدوات الشفافة ذات التكاليف المنخفضة، ويصبح النظام البيئي للسوق أكثر تنوعًا ونضجًا.

إصدار مكثف للصناديق ذات الأسهم النشطة

شهد بداية عام 2026 في سوق الأسهم الصينية (A股) تقلبات في المؤشرات وارتفاعًا في حجم التداول، واستمر سوق إصدار الصناديق العامة في نشاطه الحماسي.

تشير بيانات Wind إلى أن عدد الصناديق الجديدة التي أُصدرت في أول شهرين من عام 2026 زاد بنسبة 29.94% مقارنة بنفس الفترة من عام 2025، حيث كانت 177 صندوقًا، وارتفعت بنسبة 8.49% مقارنة بنفس الفترة من عام 2024، التي كانت 212 صندوقًا، وارتفعت بنسبة 21.69% مقارنة بعام 2023، الذي كان 189 صندوقًا.

ومن الجدير بالذكر أن حمى إصدار الصناديق الجديدة زادت بعد عطلة عيد الربيع، مما أدى إلى موجة إصدار مكثفة.

وفقًا لبيانات Wind، في أول يوم تداول من سنة الحصان (24 فبراير)، تم إطلاق 18 صندوقًا جديدًا بشكل مركز، تشمل أنواعًا متعددة مثل الصناديق النشطة ذات الأسهم، والمؤشرات غير النشطة، وصناديق الدين، وصناديق الاستثمار المتداولة (FOF). وخلال الأسبوع الأول بعد العطلة (من 24 إلى 27 فبراير)، تم الإعلان عن نية إصدار 36 صندوقًا جديدًا، مع تسريع وتيرة الإصدار بشكل ملحوظ مقارنة بالفترات المماثلة في السنوات السابقة، حيث قام بعض الصناديق بتقصير دورة جمع الأموال إلى يوم واحد، مما يعكس سرعة استجابة شركات الصناديق لفرص السوق وتفاعل المستثمرين الحماسي.

من حيث هيكل المنتجات، تظهر بداية عام 2026 بوضوح سمة “الأسهم كالمحور، والتنوع كمكمل”، وهو توافق كبير مع السوق الهيكلية الحالية في سوق الأسهم A. بشكل محدد، أصبحت المنتجات ذات الأسهم (الأسهم + المزيج) القوة الرئيسية في الإصدار، بنسبة 71.37% من حيث العدد، و60.09% من حيث الحجم، مع استمرار ارتفاع استثمارات المؤشرات غير النشطة، حيث تم إصدار 156 صندوقًا من صناديق ETF والمؤشرات غير النشطة، بحجم 880.94 مليار يوان، وتغطي قطاعات مثل المعادن غير الحديدية، البطاريات، جودة الأرباح، الإنترنت في هونغ كونغ، وغيرها من القطاعات الساخنة، مما يوفر أدوات استثمار منخفضة التكاليف وفعالة للمستثمرين.

وفيما يخص تأثير الشركات الرائدة في القطاع، فإن شركة غوانغفا للصناديق تتصدر القائمة بإصدار 13 صندوقًا بحجم يقارب 24 مليار يوان. تليها شركات ييفاندا، وجينشون تشانغتشونغ، حيث تجاوز حجم الإصدار لكل منهما 10 مليارات يوان.

وفقًا لصور بيانات Wind، يرى ووي زي وي أن الظاهرة البارزة في سوق الصناديق الجديدة الحالية، والتي تظهر بوضوح في الشركات الرائدة، هي نتيجة حتمية لتطور المنافسة السوقية، وتدل على أن صناعة الصناديق العامة تتجه من عصر الامتيازات الترخيصية إلى عصر الامتيازات الكفاءة. رغم أن هذا الوضع يزيد من التفاوت بين الشركات، إلا أنه يحسن تخصيص الموارد، ويجبر جميع المؤسسات على تحسين قدراتها المهنية، مما يدفع الصناعة نحو تنمية عالية الجودة.

وأشار أيضًا إلى أن الشركات الرائدة في الصناديق تتمتع بميزة واضحة في سوق الإصدار الجديد، بفضل تأثير علامتها التجارية، وثقة القنوات، ونظام البحث والاستثمار الناضج، مما يمكنها من التكيف بسرعة مع متطلبات السوق في منتجات الأسهم والمؤشرات. أما الشركات الصغيرة والمتوسطة، فعليها اتباع مسار التميز من خلال التركيز على قطاعات التكنولوجيا، والأدوية، والكمية، وتطوير أداء مميز، بالإضافة إلى الاستفادة من قنوات الإنترنت للوصول الدقيق للعملاء، وبناء ميزة تنافسية في القطاعات المتخصصة.

حجم الإصدار الجديد يتجاوز 2000 مليار يوان خلال العام

كمصدر رئيسي للأموال الجديدة في السوق المالية، يعكس نشاط إصدار الصناديق الجديدة بشكل مباشر الحالة المزاجية للسوق وتدفقات الأموال.

من حيث الحجم، بلغ حجم الإصدار منذ بداية العام حتى الآن 210.2 مليار يوان، مقارنة بـ 149 مليار يوان في نفس الفترة من عام 2025، و924.11 مليون يوان في 2024، و126.8 مليار يوان في 2023، و151.6 مليار يوان في 2022، مع تقريب الضعف خلال أربع سنوات، مما يدل على تدفق كبير للأموال الجديدة إلى السوق.

وقد أدى الإصدار المكثف للصناديق ذات الأسهم النشطة إلى ضخ العديد من الأموال في سوق رأس المال مع بداية سنة الحصان.

وفقًا لإحصائيات Wind، يوجد حاليًا 78 صندوقًا نشطًا تم تأسيسها خلال عام 2026، بإجمالي حجم جمع للأموال يقارب 75.23 مليار يوان.

وبالتفصيل، هناك 24 صندوقًا نشطًا يتجاوز حجم جمعها 10 مليارات يوان، يتصدرها صندوق غوانغفا للأبحاث الذكية بحجم 7.221 مليار يوان، يليه صناديق هوباو للصناعات المميزة، وYinhua Smart، حيث تتجاوز كل منها 5 مليارات يوان. بالإضافة إلى ذلك، هناك أربعة صناديق أخرى، مثل صندوق موي هوبانغ للعلوم والتكنولوجيا، وصندوق غوانغفا للنمو والعائد، وصندوق ييفاندا للتوازن المختار، وصندوق جينشون تشانغتشونغ للانتعاش الاقتصادي، التي تتجاوز كل منها 3 مليارات يوان.

وبإضافة 28 صندوقًا قيد الإصدار أو على وشك الإصدار، من المتوقع أن يجلب سوق الصناديق النشطة مليارات عديدة من الأموال الجديدة.

يتوقع ووي زي وي أن تظل الأسهم ذات الأسهم تمثل الجزء الأكبر من سوق الصناديق الجديدة في 2026، وأن وتيرة الإصدار وحجمه مرتبطان بشكل كبير بآثار الربح في السوق، وأن سوق السوق الهادئ سيستمر في دفع الادخار للمشاركة. من حيث هيكل المنتجات، ستستمر شعبية الاستثمار غير النشط، مع التركيز على المنتجات المميزة للمؤشرات، وسيحصل سوق الدخل الثابت على فرص جديدة. كما أن تأثير الشركات الرائدة سيتعزز، وأن المؤسسات الصغيرة والمتوسطة ستتبع مسار التخصص والتميز. بشكل عام، سيتحول السوق من التركيز على الكمية إلى التركيز على الجودة، مع مزيد من الاهتمام بالأداء وتجربة الاحتفاظ، لتحقيق تنمية عالية الجودة.

نص/许楠楠 تحرير/徐楠