بيرنشتاين: تراجع سعر سهم Circle قد يكون مفرطاً، والسوق يسيء فهم تأثير تنظيم العملات المستقرة

أودايلي ستيلك بوليتين: بخصوص تراجع سعر سهم سيركل بشكل كبير، قال بنك بيرنشتاين إن السوق يفسر بشكل خاطئ مشروع تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، وأن البيع الحالي ربما تجاوز المخاطر الأساسية. في السابق، انخفض سعر سهم سيركل حوالي 20% في يوم واحد، واقترب من مستوى 100 دولار، وذلك بسبب تأثير بند في مشروع قانون Clarity يقيد أرباح رصيد العملات المستقرة. ومع ذلك، أشار بيرنشتاين إلى أن هذا القانون يستهدف موزع العملات (distributor)، وليس المصدر (issuer). وأكد المحللون أنه يجب التمييز بين مصدر العملات المستقرة ومنصة التوزيع: حيث تستثمر سيركل حوالي 80 مليار دولار من احتياطيات USDC في سندات قصيرة الأجل لتحقيق أرباح من الفارق، مع إيرادات حوالي 2.64 مليار دولار في عام 2025، لكنها لا تدفع فوائد مباشرة للمستخدمين المحتفظين بالعملات. (The Block)