أنهت 112 صندوقًا جمع الأموال مبكرًا، مع التركيز على الصناديق ذات الأصول الحقوقية

المؤلف: فانغ لينين

في 24 مارس، أعلنت ثلاثة صناديق استثمارية عن إنهاء جمع التبرعات قبل الموعد المحدد، وهي صندوق الاستثمار المختلط ذو فترة الحفظ لمدة 6 أشهر (FOF)، وصندوق ETF لمؤشر تشينغ زهو للمستهلكين المنزليين، وصندوق هونغدا للديون، حيث كان الموعد النهائي المقرر لجمع التبرعات لهذه الصناديق في 27 مارس 2026، و27 مارس، و30 أبريل على التوالي، وتم إنهاؤها جميعًا قبل الموعد المحدد، مع تعديل المواعيد النهائية إلى 25 مارس، 23 مارس، و25 مارس على التوالي.

حتى الآن، أصدرت 112 صندوقًا استثماريًا عامًا إعلانات عن إنهاء جمع التبرعات قبل الموعد. وفقًا لبيانات Wind، من بين هذه الصناديق، هناك 46 صندوقًا للأسهم، و25 صندوقًا مختلطًا، و23 صندوقًا من نوع FOF (صندوق داخل صندوق)، و15 صندوقًا للسندات، و3 صناديق للمستثمرين المؤهلين داخل البلاد (QDII).

قالت زين فانغ فانغ فانغ، مسؤولة تشغيل المنتجات العامة في شركة Shenzhen Qianhai PaiPai Wang لتوزيع الصناديق، لـ"صحيفة الأوراق المالية"، إن “العدد الكبير من الصناديق التي أنهت جمع التبرعات مبكرًا هو نتيجة لتفاعل عوامل متعددة مثل بيئة السوق، هيكل التمويل، واستراتيجيات المؤسسات”. وأضافت أن “في ظل بيئة منخفضة الفائدة، زاد تحفيز المدخرات المحلية للتحول إلى السوق الرأسمالية، مما أدى إلى تدفقات إضافية نحو صناديق الأسهم ومنتجات ‘الدخل الثابت +’. مع زيادة جاذبية الأصول ذات الحقوق، أصبح المستثمرون أكثر حماسًا لشراء المنتجات ذات الحقوق. بالإضافة إلى ذلك، قامت المؤسسات العامة بتحسين استراتيجيات إصدار منتجاتها، مع تحديد أهداف أكثر دقة، واتجاهات ابتكار تتماشى مع طلب السوق. على سبيل المثال، زيادة إصدار أدوات مثل FOF وETF لتلبية احتياجات المستثمرين المختلفة؛ وفي التسويق، استغلت المؤسسات السوق بشكل استباقي من خلال التعاون مع البنوك والمنصات الإلكترونية لتعزيز الترويج، مما أدى إلى تحسين كفاءة جمع التبرعات.”

وعند النظر بشكل أعمق، تشمل هذه الخمسة أنواع من الصناديق 12 نوعًا فرعيًا. ويعد الصندوق السلبي لمؤشر الأسهم (الذي ينتمي إلى صناديق الأسهم) الأكثر عددًا، حيث يبلغ عددها 37 صندوقًا؛ يليها صناديق FOF المختلطة وصناديق الأسهم المختلطة (التي تنتمي إلى الصناديق المختلطة)، بعدد 23 صندوقًا لكل منهما؛ ويبلغ عدد الصناديق الثانوية للسندات (التي تنتمي إلى صناديق السندات) 12 صندوقًا.

من حيث العدد، تحتل صناديق الحقوق مكانة مهمة بين الصناديق التي أنهت جمع التبرعات مبكرًا هذا العام. ووفقًا للمحاورين، على الرغم من تقلبات سوق الحقوق مؤخرًا، إلا أن قيمة الاستثمار في الأصول ذات الحقوق لا تزال بارزة.

قال هوجي تشونغ، مدير صندوق هينغشان تشينتاي المختلط، لـ"صحيفة الأوراق المالية"، إن “من وجهة نظر السوق الحالية، فإن المجال المحدود لمزيد من الانخفاض الكبير في السوق لا يزال قائمًا. بعد التعديلات الكبيرة، من الناحية الطويلة الأمد، أصبحت الأسهم A ذات قيمة معينة للتخصيص.”

وفيما يتعلق باتجاه التخصيص، لا يزال هوجي تشونغ يعتقد أن هناك فرصًا هيكلية في قطاع التكنولوجيا والنمو. وقال: “نحن مستمرون في التفاؤل بشأن القطاعات المبتكرة في التكنولوجيا، مثل الحوسبة المحلية، والروبوتات، والفضاء التجاري. وفي ظل استمرار السياسات في دعمها، فإن فرص الاستثمار في القطاعات ذات الدورة الاقتصادية المرتبطة بالطلب المحلي تستحق الاهتمام، حيث إن هذه القطاعات حاليًا في أدنى مستويات التوقعات والاهتمام، ومن المتوقع أن تشهد انعكاسًا لاحقًا. بالإضافة إلى ذلك، من منظور متوسط وطويل الأمد، في ظل انخفاض معدل العائد الخالي من المخاطر، لا تزال الأصول ذات الأرباح تتمتع بقيمة تخصيص طويلة الأمد.” قال هوجي تشونغ.

رأت زين فانغ فانغ أن، بسبب العوامل الخارجية، كانت تقلبات سوق الحقوق كبيرة مؤخرًا، لكن اقتصاد الصين يواصل النمو بشكل مستمر، ومن المتوقع أن تتحسن أرباح الشركات، مما يوفر دعمًا هامًا للسوق. وفي الوقت نفسه، بعد التعديلات الأخيرة، أصبحت تقييمات بعض القطاعات في أدنى مستوياتها التاريخية، مما يبرز قيمة التخصيص على المدى المتوسط والطويل. بالإضافة إلى ذلك، في ظل بيئة منخفضة الفائدة، فإن العائد المتوقع طويل الأمد للأصول ذات الحقوق أعلى بشكل عام من الأصول السندات، مما يجعل حقوق الملكية ذات قيمة استثمارية عالية حاليًا.

وأشارت زين فانغ فانغ إلى أنه “نظرًا لتقلبات السوق الكبيرة، يمكن للمستثمرين اعتماد استراتيجية ‘المركز الأساسي + الأقمار الصناعية’ في عملية الاستثمار. الجزء الأساسي يركز على القطاعات ذات الأداء الموثوق والتقييم المعقول؛ أما الجزء الفرعي، فيمكن استغلاله لاقتناص فرص التداول الهيكلية، مع التركيز على قطاعات النمو. بالإضافة إلى ذلك، كجزء من تخصيص الأصول الكبرى، يمكن دمج حقوق الملكية مع السندات والذهب والنقد لتقليل تقلبات المحفظة بشكل عام، ومساعدة المستثمرين على الاستفادة بشكل أفضل من فرص الاستثمار على المدى المتوسط والطويل.”