هل ستخرج Kingsoft من "الاعتماد على الألعاب" بعد أن تدعم WPS 60% من الإيرادات؟

25 مارس، Kingsoft Software أعلنت رسميًا عن تقرير الأداء السنوي حتى 31 ديسمبر 2025.

في ظل التحديات المزدوجة للنمو والكفاءة التي تواجهها صناعة التكنولوجيا بشكل عام، قدمت Kingsoft Software نتائج مميزة: سجلت إيرادات المجموعة السنوية 9.683 مليار يوان، بانخفاض طفيف بنسبة 6% على أساس سنوي؛ لكن صافي الربح العائد للمساهمين حقق قفزة عكسية بنسبة 29% ليصل إلى 2.004 مليار يوان.

هذا الفرق المالي بين “انخفاض الإيرادات وارتفاع الأرباح” لا يمكن تلخيصه ببساطة في تقليل التكاليف وزيادة الكفاءة. وتحليل البيانات يشير إلى أن الهيكل التشغيلي الداخلي لـ Kingsoft Software يمر بتحول عميق.

على وجه التحديد، قد تكون الأعمال التقليدية المتمثلة في الألعاب في مرحلة تعديل دورة المنتج، بينما أصبحت أعمال البرمجيات والخدمات المكتبية، التي تركز على WPS، تحت قيادة الذكاء الاصطناعي والتحول إلى SaaS (البرمجيات كخدمة)، تهيمن بشكل كامل على الهيمنة الأساسية للمجموعة.

تشير البيانات المالية إلى أن إيرادات أعمال البرمجيات والخدمات المكتبية لعام 2025 بلغت 5.929 مليار يوان، محققة نموًا ثابتًا بنسبة 16%. وإذا قورنت هذه البيانات بالإجمالي البالغ 9.683 مليار يوان، يتضح أن حصة الأعمال المكتبية في الإجمالي تجاوزت 61%.

وهذا يعني أن المنطق الرئيسي وراء ارتفاع الأرباح بنسبة 29% لـ Kingsoft Software يأتي من هذه الأصول الأساسية ذات الهوامش العالية والموثوقية العالية والتي في مسار نمو.

في ظل تراجع الإيرادات الكلية بسبب تأثير قطاعات الأعمال الأخرى، لم تلعب البرمجيات المكتبية دور “الوقود الموازن” فحسب، بل أصبحت أيضًا المحرك الرئيسي لتحسين قدرة المجموعة على تحقيق الأرباح.

بالنظر إلى القوة الدافعة وراء نمو 16% في الأعمال المكتبية، يمكن ملاحظة أن استراتيجيات Kingsoft على طرفي المستهلك (C端) والأعمال (B端) بدأت تؤتي ثمارها.

أولاً، على مستوى المستخدمين الأفراد، أكملت WPS AI الانتقال من أداة جذابة للأنظار إلى أداة فعالة لزيادة الدفع.

على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت زيادة الاشتراكات الشخصية في البرمجيات المكتبية تواجه مخاوف من بلوغ ذروة الاختراق. لكن تقرير 2025 أرسل إشارة إيجابية: التحديث المستمر لـ WPS AI كسر حاجز النمو السابق.

لم تقتصر وظيفة الذكاء الاصطناعي على تعزيز عمق استخدام المنتج فحسب، بل زودت المستخدمين أيضًا بأسباب قوية للترقية إلى العضوية، مما أدى مباشرة إلى توسع قاعدة المستخدمين المدفوعين وزيادة متوسط ​​قيمة العميل (ARPPU). وهذا يدل على أن المستخدمين مستعدون للدفع مقابل تقنيات الذكاء الاصطناعي التي تعزز الإنتاجية حقًا.

ثانيًا، على مستوى المؤسسات والحكومات، تواصل منصة WPS 365، الموجهة للعملاء المؤسساتيين، توسيع نطاقها، مع تلبية الطلب المتزايد على التحول الرقمي للمؤسسات، مما أدى إلى زيادة ثابتة في الطلبات، وخلق دفع مزدوج للنمو مع الأعمال الشخصية.

مع تعمق التحول الرقمي للمؤسسات وتقدم موجة استبدال البرمجيات المحلية، بدأت Kingsoft Software في جني ثمار استراتيجيتها في السوق B، حيث أن نموذج SaaS لمنصة WPS 365، الموجهة للمؤسسات، يعزز من ولاء العملاء ويجعل نموذج الإيرادات أكثر صحة واستدامة.

ذكر التقرير المالي أن “زيادة الطلبات على البرمجيات للمؤسسات” يعكس بشكل مباشر توسع الشركة في سوق B.

وبما أن الأعمال المكتبية حققت نموًا بنسبة 16%، فإن الفجوة الناتجة عن انخفاض الإيرادات الإجمالية بنسبة 6% تأتي على الأرجح من قطاع آخر وهو الألعاب عبر الإنترنت وغيرها من الأعمال.

من خلال استنتاج البيانات المالية، يُقدر أن إيرادات الأعمال غير المكتبية، خاصة الألعاب، بلغت حوالي 3.754 مليار يوان في 2025. مقارنة بـ2024، شهد هذا القطاع انخفاضًا كبيرًا يقارب الثلاثين بالمئة، مما أدى إلى خفض إجمالي إيرادات المجموعة.

بشكل عام، يُظهر أداء Kingsoft Software في 2025 عملية انكماش وتمدّد عالية الجودة.

انخفاض الإيرادات الإجمالية يعكس بشكل موضوعي الألم الناتج عن تنويع الأعمال، خاصة في عصر المنافسة على الحصص السوقية، حيث تظهر ضغوط النمو في الأعمال غير المكتبية؛ لكن ارتفاع الأرباح بشكل عكسي يثبت أن الإدارة تركز على تحسين الكفاءة التجارية وتوجيه الموارد بشكل فعال.

في الوقت الحالي، قد يتطلب تقييم السوق المالي لـ Kingsoft Software إعادة تحديد. فهي تتجه بشكل متزايد لتصبح شركة “ذكاء اصطناعي + SaaS” بحتة.

نظرة مستقبلية، لا بد لـ Kingsoft Software من الإجابة على عدة أسئلة رئيسية.

الأول، بعد أن تنتهي موجة “التحول التجريبي” من خلال WPS AI، كيف ستواصل الشركة تحديث تقنياتها للحفاظ على معدلات احتفاظ عالية على المدى الطويل؟

الثاني، في ظل المنافسة الشرسة مع عمالقة التكنولوجيا مثل Microsoft Copilot، وكيفية حماية وتوسيع حصتها في سوق المؤسسات، خاصة مع دخول العديد من الشركات المحلية في مجال النماذج الكبيرة وتطوير تطبيقات B端.

الثالث، كيف ستسهل الشركة تقليل تقلبات الإيرادات الناتجة عن الأعمال غير المكتبية، بحيث تعود المجموعة إلى مسار صحي يحقق نموًا مزدوجًا في الإيرادات والأرباح.

لقد أثبتت Kingsoft أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يحقق أرباحًا في 2025. أما في 2026، فستواجه منافسة أكثر قسوة على الكفاءة.

تحذير من المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم مدى توافق الآراء أو الآراء الواردة مع ظروفهم الخاصة. يتحمل المستثمرون المسؤولية عن قراراتهم.