قناة "البنك والتأمين" تغير إيقاعها... تصبح وثائق التأمين بعائد مضمون 1.75% "البطاقة الرابحة" للبنوك

المصدر: صحيفة يومية اقتصادية الكاتب: تو يينغ هاو

“نوصي بمراجعة منتجاتنا الأكثر مبيعًا، فهي بمثابة ادخار إجباري، ويمكنك في المستقبل الحصول على عائد جيد. الحد الأدنى لمعدل الفائدة لهذا المنتج هو 1.75٪، بالإضافة إلى أرباح العائد المتغير، حيث يبلغ معدل العرض التوضيحي بين 3.3٪ و3.4٪.” في منتصف مارس، في قاعة أحد البنوك المساهمة في شنغهاي، كان مدير إدارة الثروات تشانغ يوان يبيع بحماس لعميل منتج تأمين عائدات سنوية لمدة 5 سنوات.

ما هو المنتج المناسب للاستثمار في الأموال غير المستخدمة؟ مؤخرًا، زار مراسل صحيفة “يوميا الاقتصادية” عدة بنوك في شنغهاي، بما في ذلك البنوك الحكومية الكبرى والبنوك المساهمة، واكتشف أن المنتجات التأمينية هي الأكثر شعبية حاليًا. حيث أصبح تأمين العائدات الموزعة بمعدل فائدة 1.75٪ المنتج الرئيسي الذي تروج له جميع البنوك، ويشمل ذلك التأمينات السنوية ذات العائد الموزع، والتأمينات مدى الحياة ذات العائد الموزع، وغيرها.

“حاليًا، تقوم البنوك والمؤسسات التأمينية بزيادة جهود الترويج للتأمينات ذات العائد الموزع، وهو ظاهرة مؤقتة في الصناعة.” قال ليو تشي مينغ، كبير محللي الدخل الثابت في شركة هوايوان للأوراق المالية، في مقابلة مع مراسل “يوميا الاقتصادية”، إن من ناحية، معدل الفائدة على الودائع في المرحلة الحالية منخفض، وأن منتجات التأمين ذات الحد الأدنى لمعدل الفائدة، والتي تتميز بخصائصها، تجذب السوق بشكل معين (ملاحظة المحرر: التأمين ذو العائد الموزع هو في جوهره تأمين، وليس منتجًا استثماريًا بحت، لكنه يمتلك خصائص استثمارية معينة)؛ ومن ناحية أخرى، فإن أداء سوق الأسهم العام الماضي كان جيدًا، ويمكن أن تظهر منتجات التأمين ذات العائد الموزع عوائد جيدة للعملاء. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تدر المنتجات التأمينية أيضًا إيرادات وسيطة عالية للبنك.

قال داي زيفينغ، مدير معهد أبحاث بنك الصين للتسويق، إن في ظل استمرار انخفاض معدل الفائدة على الودائع، فإن المنتجات التأمينية أسهل في التعبئة كأداة استثمارية من نوع “تثبيت المدة، وتثبيت التوقعات، وتقليل الشعور بالتقلب”، مما يجعلها أكثر توافقًا مع قرارات العملاء في بداية العام.

تراجع شعبية التأمينات الشاملة

مؤخرًا، زار مراسل “يوميا الاقتصادية” سبعة بنوك في شنغهاي، بما في ذلك البنوك الحكومية الكبرى والبنوك المساهمة والبنوك التجارية، وأوصى مديرو إدارة الثروات في هذه البنوك بشكل موحد بالمنتجات التأمينية للعملاء الذين لديهم أموال غير مستخدمة.

“عادةً، تكون مدة التأمينات المدفوعة على أقساط لمدة 10 سنوات أو أكثر، وهي أكثر ملاءمة للشباب. يمكن أن تكون أداة ادخار إجباري، وتساعد في التخطيط المالي المستقبلي، مثل تخصيصها لتعليم الأطفال في المستقبل، أو كتكملة لمعاشك التقاعدي.” قال أحد مديري إدارة الثروات في بنك بوسود أثناء الترويج للمنتج التأميني.

من وجهة نظر إدارة الثروات في بنك البناء، من ناحية تخصيص الأصول، يمكن اعتبار التأمين منتجًا دفاعيًا يضمن حماية أصول العميل. قال أحد مديري إدارة الثروات: “منتجات التأمين العادية لعام 2023 كانت بمعدل فائدة حوالي 4.0٪، وعلى الرغم من أنها انخفضت الآن إلى 2.0٪، إلا أنها لا تزال أعلى من معدل الفائدة على الودائع طويلة الأجل الحالية.”

بالمقارنة، فإن المنتجات المالية الأخرى لا تحظى بنفس شعبية التأمين. على سبيل المثال، بالنسبة للشهادات الادخارية الكبيرة، قال مدير عميل في بنك شنغهاي إن المشكلة الرئيسية الآن هي انخفاض معدل الفائدة. وذكر أن أعلى معدل للشهادة الادخارية الكبيرة حاليًا هو 1.75٪، مقارنة بحوالي 3.4٪ قبل ثلاث سنوات، وهو انخفاض يقارب النصف.

كما أوصى مدير إدارة الثروات في بنك شنغهاي بالمنتجات التأمينية، لكنه يفضل المنتجات ذات العائد الموزع على أساس الحد الأدنى لمعدل الفائدة البالغ 2.0٪. أولاً، تخضع حسابات التأمين ذات العائد الموزع لمتطلبات تنظيمية، ويجب توزيع جزء من الأرباح كعائد موزع. ثانيًا، اختيار شركة تأمين كبيرة الحجم يضمن نمط إدارة أكثر كمالًا، ويزيد من العائد الموزع. وأخيرًا، حتى لو لم يتمكن بعض المنتجات من تحقيق معدل العائد الموزع المعلن عنه في كثير من الأحيان، فإن معدل تحقيق العائد الموزع بنسبة 20-30٪ يكون أعلى من المنتجات ذات العائد الثابت.

أصبح تأمين العائد الموزع بمعدل فائدة 1.75٪ منتجًا شائعًا. على سبيل المثال، أوصى مدير إدارة الثروات في بنك الصين للتجارة بمنتج تأمين سنوي عائد موزع، مع حد أدنى لمعدل الفائدة 1.75٪، ويُحسب الجزء المتغير بمعدل 1.45٪، ويمكن أن يصل معدل العرض التوضيحي إلى 3.2٪.

كما أوصى مدير إدارة الثروات في بنك CITIC بمنتج تأمين مدى الحياة ذو عائد موزع، مع حد أدنى لمعدل الفائدة 1.75٪، ويصل معدل العائد التوضيحي إلى 3.75٪، استنادًا إلى معدل توزيع الأرباح بنسبة 145٪ في العام السابق، ويكون العائد الفعلي للعميل حوالي 3.5٪.

بالإضافة إلى ذلك، أوصت العديد من البنوك الأخرى بمنتجات تأمينية مماثلة.

خلال الزيارات، لاحظ المراسل أن التأمينات ذات العائد المتغير، مثل التأمين الشامل، لا يوصي بها مديرو إدارة الثروات، حيث قال أحدهم: “لا أنصح بشراء التأمين الشامل، لأنه لا يحقق الكثير من العائد المتوقع، والأفضل شراء تأمين عائد موزع يضمن عائدًا ثابتًا مع عائد متغير.”

لاحظ المراسل أنه خلال السنوات الماضية، كانت التأمينات الشاملة تعتمد على عوائد أعلى من ودائع البنوك ومنتجات الاستثمار، وأصبحت هدفًا هامًا في تخصيص الأصول للمواطنين، وكانت تُعتبر بديلًا “عالي العائد” للاستثمار. ومع انخفاض معدل الفائدة، تراجع معدل الفائدة المركزي لمنتجات التأمين الشامل، وتراجعت جاذبيتها بشكل كبير.

العوامل الموسمية تسيطر

لماذا يتم التركيز على الترويج للمنتجات التأمينية في بداية السوق؟

يعتقد داي زيفينغ أن التأمين، خاصة التأمينات الادخارية والتأمينات ذات العائد الموزع، تتميز بطابعها الموسمي في بداية العام، ويرجع ذلك إلى أن مبيعات التأمين تتبع عادة نمط “النجاح في بداية العام”، حيث يتم تفصيل أهداف المبيعات السنوية مسبقًا، ويتم توجيه الموارد والتدريب والتشجيع على القنوات بشكل واضح في الربع الأول، لذلك يفضل وكلاء البيع في البداية الترويج للمنتجات التأمينية.

وفي رأيه، على عكس عادة “النجاح في بداية العام” في مبيعات التأمين، فإن حجم المنتجات الاستثمارية يتأثر أكثر بإعادة تخصيص العملاء الحاليين وتقلبات السوق، وليس فقط بما يتم ترويجه في بداية العام. من وجهة نظر عملاء التجزئة في البنوك، غالبًا ما يكون اهتمامهم ليس بمعدل العائد الاسمي المرتفع، بل بمدى سهولة فهم العائد، وتحمل التقلبات، واستقرار تجربة الحيازة. لذلك، فإن المنتجات التأمينية تُفهم بشكل أسهل كأداة “تبادل السيولة مقابل اليقين”، مما يجعلها أكثر سهولة في البيع في البداية.

أفاد مراسلون من عدة جهات أن هناك أسبابًا أخرى وراء الترويج المكثف للتأمينات ذات العائد الموزع، بالإضافة إلى العوامل الموسمية.

أولًا، بالنسبة للبنوك، في ظل تقلص الفارق في العائدات، وضغوط نماذج الربح التقليدية، فإن التوزيع الوكالة للتأمين يساهم بشكل فعال في زيادة إيرادات الأعمال الوسيطة، ويصبح مصدرًا هامًا للأرباح، مما يتوافق مع الحاجة الملحة لزيادة حصة الإيرادات غير الفائدة. بالنسبة للمؤسسات التأمينية، في ظل تنفيذ سياسة “التوحيد بين التقرير والتشغيل” في القطاع، وتنظيم نظام العمولات، فإن قناة التأمين عبر الفروع تمتلك ميزة التغطية الواسعة للعملاء، وقاعدة العملاء العميقة، وكفاءة عالية في جذب العملاء، مما يحقق نموًا في الحجم والقيمة.

ثانيًا، مع تزايد الحاجة لإعادة تخصيص الودائع عند حلول عام 2026، فإن ذلك يضيف قوة دفع جديدة لنمو أعمال التأمين عبر البنوك. يرى الخبراء أن هذه الأموال ذات المخاطر المنخفضة قد تتدفق إلى منتجات التأمين البنكي ذات الطابع الآمن والعائد المرن. وفقًا لتقديرات شركة Guojin Securities، فإن تدفقات الأموال الجديدة عبر قناة التأمين البنكي ستظهر نمط “عالي في البداية ثم منخفض”، حيث ستكون التدفقات في يناير، والربع الأول، وسنويًا، على التوالي 305.7 مليار يوان، 509.4 مليار يوان، و1115 مليار يوان.

ثالثًا، تركز المؤسسات التأمينية على تعزيز استراتيجيتها في سوق التأمين البنكي من خلال زيادة منتجات التأمين ذات العائد الموزع. مع تعديل معدلات الفائدة على المنتجات، انخفض معدل الفائدة المعلن للمنتجات العادية إلى 2.0٪، ووفقًا للزيارات، فإن المنتجات الرئيسية في السوق البنكي قد تحولت إلى تأمين عائد موزع بمعدل 1.75٪. قال الدكتور جوجن شين، الباحث في جامعة بكين للدراسات الاقتصادية التطبيقية، إن هيكل العائد في التأمين الموزع “ضمان العائد + العائد الموزع المتغير” يساهم في تقليل ضغط الالتزامات الصلبة على شركات التأمين، ويحتفظ بمساحة للعائد طويل الأمد للعملاء، ويزيد من مرونة استثمار أموال التأمين. في بيئة منخفضة الفائدة، فإن نمط المنتجات “ضمان منخفض، وعائد متغير قوي” أصبح اتجاهًا رئيسيًا لتطوير الصناعة.

لا تزال هناك ضغوط على خفض المعدلات

على عكس ازدهار مبيعات منتجات التأمين البنكية، فإن النمو في حجم السوق خلال بداية العام الحالي كان ضعيفًا بعض الشيء. وفقًا لزيارات المراسل، فإن جهود الترويج للمنتجات الاستثمارية في الفروع كانت منخفضة.

أظهر تقرير سوق إدارة الثروات المصرفية في الصين لعام 2025 أن حجم السوق في نهاية العام الماضي بلغ 33.29 تريليون يوان، وأن الهيكل يهيمن عليه المنتجات ذات الدخل الثابت، مع توسع في المنتجات المختلطة، وتحول في التوجيه نحو زيادة حصة الصناديق العامة والودائع البنكية، مع انخفاض متوسط العائد على المنتجات لأول مرة إلى أقل من 2٪. وفقًا لبيانات الصناعة، في يناير 2026، لم يزد حجم السوق للمنتجات الاستثمارية، بل انخفض، وعلى الرغم من أن فبراير شهد انتعاشًا، إلا أن الزيادة التراكمية في الحجم خلال الشهرين لم تكن ملحوظة مقارنة بالسنوات السابقة.

قال داي زيفينغ لمراسل “يوميا الاقتصادية” إن انتعاش فبراير ليس “تحولًا كاملًا”، وإنما تصحيح بعد ضعف يناير. ويعود هذا التصحيح إلى ثلاثة عوامل رئيسية:

أولًا، تراجع اضطرابات الموسمية وعودة التدفقات المالية. لم يظهر حجم السوق في يناير نمط “النجاح في بداية العام” المعتاد، ويرجع ذلك إلى أن عمليات جمع الودائع، والإقراض، والاستعداد لعيد الربيع، وتنظيم السيولة للعملاء، كانت تضغط بشكل مؤقت على قدرة السوق على استيعاب المنتجات. مع حلول فبراير، تضاءلت تأثيرات العيد، وبدأت الأموال التي خرجت من السوق في يناير في العودة، مما أدى إلى “تصحيح في عمليات الشراء والبيع”، وليس “تغيير في مسار قنوات البيع”.

ثانيًا، توجهت التدفقات المالية بشكل رئيسي نحو المنتجات ذات التقلب المنخفض، وليس المنتجات عالية المخاطر. ويعني ذلك أن انتعاش السوق في فبراير كان نتيجة لعودة الأموال ذات المخاطر المنخفضة، التي تبحث عن مكان أكثر أمانًا، مع عائد أعلى قليلاً من الودائع، ولكن لا يزال مستقرًا نسبيًا.

ثالثًا، تعمل شركات إدارة الثروات على تقديم تنازلات وتحسين تجربة العملاء. منذ بداية العام، ركزت المؤسسات على خفض التكاليف وتحسين هيكل المنتجات، حيث زادت من إدارة السيولة، والمنتجات ذات الدخل الثابت، واستراتيجيات الأصول المتعددة لجذب العملاء.

يرى ليو مينغ أن انتعاش السوق في فبراير يعود جزئيًا إلى أن العديد من الشركات وزعت مكافآت نهاية العام، وأن العملاء إما يودعون هذه الأموال في ودائع ثابتة، أو يستخدمونها للاستثمار في المنتجات الاستثمارية.

ومن الجدير بالذكر أن معدل الفائدة المعلن للتأمينات ذات العائد الموزع عند 1.75٪ يواجه ضغطًا للتخفيض، مما يدفع البنوك إلى تكثيف جهود الترويج خلال الفترة الحالية. وأفاد مدير إدارة ثروات أن شركات التأمين تتوقع إصدار منتجات تأمينية ذات معدل فائدة أقل من 1.75٪ في المستقبل؛ وقال مدير إدارة ثروات في أحد البنوك المساهمة إن معدل الفائدة المعلن للتأمينات ذات العائد الموزع قد يستمر في الانخفاض.

وأشار جوجن شين إلى أن انخفاض معدل الفائدة المعلن للتأمينات ذات العائد الموزع يدفع إلى تسريع تحول هيكل المنتجات، ويعني أيضًا أن المنافسة في صناعة التأمين على الحياة تتغير بشكل جذري. فالسابق، كانت المنافسة تعتمد بشكل كبير على مستوى معدل الفائدة، لكن في المستقبل، ستتحول المنافسة أكثر نحو القدرات الشاملة، بما في ذلك قدرة شركات التأمين على الاستثمار طويل الأمد، وتخصيص الأصول، وخدمات المنتجات، والسمعة، ومستوى الإدارة المستقرة. بمعنى آخر، فإن صناعة التأمين على الحياة تتجه تدريجيًا من “الاعتماد على معدل الفائدة” إلى “الاعتماد على قدرات إدارة الأصول”. ومن وجهة نظر منطق البيع في التأمين، فإن التركيز في السوق سينتقل تدريجيًا من ضمان معدل الفائدة إلى مؤشرات مثل معدل تحقيق العائد الموزع، التي تعكس القدرة على الاستثمار طويل الأمد.