سوق الأسهم الصينية تخوض معركة الدفاع عن مستوى 4000 نقطة بعد الظهيرة، أموال غامضة تدخل السوق وتجتاح قطاعات التمويل المتنوع والسمسرة والبنوك! كيف ستكون الحركة اللاحقة لسوق الأسهم الصينية؟ بيانات الإحصائيات التاريخية لآخر عشر سنوات تشير إلى هذا الاتجاه

شهد سوق الأسهم الصينية (A股) معركة حماية الـ4000 نقطة في الظهيرة، حيث تدخلت أموال غامضة بشكل عاجل!

في 19 مارس، وبسبب التأثيرات الجيوسياسية والأسواق الدولية، تراجع مؤشر سوق الأسهم الصينية، حيث انخفض مؤشر شنغهاي بأكثر من 1.5% في فترة الظهيرة، مسجلاً أدنى مستوى عند 4000.96 نقطة، على بعد خطوة واحدة من حاجز الـ4000 نقطة، كما تراجع مؤشر شنتشن بأكثر من 2%، وتراجع مؤشر الشركات الناشئة بأكثر من 1%. كانت القطاعات الأكثر تراجعًا تشمل المعادن غير الحديدية، أشباه الموصلات، الصناعات العسكرية، والإلكترونيات الاستهلاكية، حيث انخفضت حوالي 4900 شركة في السوقين الرئيسيين شنغهاي وشنتشن وثلاث مدن رئيسية.

أموال غامضة تدخل فجأة وتشتري بكثافة

من الجدير بالذكر أنه بعد وصول مؤشر شنغهاي إلى 4000.96 نقطة عند الساعة 13:50، دخلت أموال غامضة بشكل مفاجئ لشراء الأسهم، حيث شهدت قطاعات التمويل المتعدد، السمسرة، والبنوك حركة صعودية قوية، عند نقطة مهمة على بعد خطوة واحدة من حاجز الـ4000 نقطة، وهو أمر ذو دلالة غير عادية.

عند الساعة 13:52، تدخلت أموال قوية بشكل كبير في شركة النفط الصينية (中油资本)، مع زيادة حادة في حجم التداول، ثم قفزت مباشرة إلى حد أقصى، وبعد ذلك، قفزت شركة الغذاء والمواد الغذائية (中粮资本) التي كانت تحت الماء إلى حد أقصى أيضًا، محققة ارتفاعًا أقصى بنسبة 9.7%. كما ارتفعت أسهم شركات التمويل المتعدد مثل مجموعة إيديان، ريدا فورتيش، وخمسة موارد رأس المال بشكل ملحوظ.

ارتفعت قطاعات البنوك في سوق A بشكل جزئي، حيث زاد بنك الصناعة والتجارة بأكثر من 2%، وارتفعت بنوك الزراعة والبناء والبنك الصيني وبنك CITIC، مع ارتفاع حجم وقيمة بنك الزراعة بشكل خاص.

بالإضافة إلى ذلك، شهدت قطاعات السمسرة حركة صعودية، مع ارتفاع أسهم شركات مثل First Venture، Hatu Shares، وTonghuashun.

لكن مع اقتراب نهاية التداول، انخفض مؤشر شنغهاي إلى ما دون 4000 نقطة، مسجلًا أدنى مستوى عند 3994.17 نقطة، لكنه سرعان ما ارتد مرة أخرى، ووقف فوق حاجز الـ4000 نقطة، حيث أغلق عند 4006.55 نقطة، بانخفاض قدره 1.39%. وأغلق مؤشر شنتشن عند 13901.57 نقطة، بانخفاض 2.02%، ومؤشر الشركات الناشئة عند 3309.10 نقطة، بانخفاض 1.11%. وبلغ حجم التداول في السوقين حوالي 2.11 تريليون يوان، بزيادة قدرها 649 مليون يوان عن اليوم السابق.

اتجاه السوق خلال شهر بعد اجتماعات “两会” خلال العشرة أعوام الماضية

تشير الإحصائيات التاريخية إلى أن أداء سوق الأسهم الصينية كان قويًا خلال الشهر بعد اجتماعات “两会” خلال العشرة أعوام الماضية. حيث حقق مؤشر شنغهاي و مؤشر CSI 500 ارتفاعات 6 مرات، وتراجع 4 مرات، مع احتمالية ارتفاع تبلغ 60%. أما مؤشر الشركات الناشئة و مؤشر CSI 300 فارتفع 5 مرات، وتراجع 4 مرات.

من حيث متوسط التغير في المؤشرات خلال الشهر بعد الاجتماعات، حقق مؤشر شنغهاي، مؤشر شنتشن، مؤشر الشركات الناشئة، و مؤشر CSI 500 ارتفاعات بنسبة 0.29%، 0.51%، 0.25%، و1.16% على التوالي.

أما على مستوى القطاعات، فمن بين 31 قطاعًا من الدرجة الأولى في تصنيف Shenwan، كان 24 قطاعًا يحقق متوسط ارتفاع إيجابي خلال الشهر بعد الاجتماعات. تصدر قطاع الخدمات الاجتماعية القائمة بمتوسط ارتفاع 3.9%، يليه قطاع التجميل والعناية بمتوسط ارتفاع 3.65%. كما سجلت قطاعات الزراعة، الأدوية، العقارات، والإعلام ارتفاعات تتجاوز 2%.

ما هو مستقبل سوق الأسهم الصينية؟

بالنسبة لاتجاه سوق الأسهم الصينية في المستقبل، أشارت شركة Xingye Securities إلى أن تطور ساحة المعركة يغير جوهر التقييم في السوق، حيث تتغير مشكلتان رئيسيتان: الأولى أن جوهر التداول يتحول من “تصعيد الحدة” إلى “مفاوضات متكررة”، والثانية أن السوق بدأ في تقييم تأثير ارتفاع أسعار النفط على الاقتصاد والسياسات. بعد تأكيد هاتين التغيرين، ومع تراجع ردود فعل السوق على الأخبار السلبية تدريجيًا، وظهور مزايا الثقة في السياسات الداخلية، من المتوقع أن يصبح سوق الأسهم أكثر سيطرة على نفسه.

تعتقد شركة CITIC Securities أن، على مستوى المؤشرات، لا يوجد الكثير من المجال لمزيد من إصلاح التقييم، وأن استعادة هوامش أرباح الشركات هو المفتاح لاستمرار سوق الأسهم في مرحلة الصعود، حيث أن اضطرابات سلاسل التوريد العالمية توفر فرصة لاختبار قدرة الصين على تحديد أسعار صناعاتها المميزة. من ناحية الأسلوب، فإن الصراع في الشرق الأوسط هو محفز لتغيير الأنماط هذا العام، ومع ارتفاع التكاليف العالمية وضعف الظروف المالية، فإن التقييم المنخفض وحق التصويت على الأسعار هما العنصران الأهم. على مستوى الاتجاه الصناعي، فإن تضخم الرموز وندرة المواد المادية، يتجلى في الصين بزيادة قدرة التصنيع المميزة، وتسريع الابتكار التحويلي في الذكاء الاصطناعي، وزعزعة سلاسل التوريد العالمية، كلها تعزز هذا الاتجاه.

شركة Guojin Securities تشير إلى أنه على الرغم من أن سوق الأسهم الصينية قد يواجه ضغوطًا لتخفيض التقييمات خلال المرحلة القادمة، وأن مرونة المؤشرات قد تكون محدودة، إلا أن التمايز الهيكلي لا يزال هو المفتاح لحل معضلة السوق المستقبلية: بالنسبة للأسهم الدورية والصناعات ذات الميزة التنافسية العالمية، فإن القيمة الحالية مقارنة بقدرتها على الربح/الطاقة الإنتاجية لا تزال ذات قيمة عالية، والتقييم لا يزال ضمن نطاق التخصيص.