تأثر الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي بقيمة 2 تريليون دولار بتداعيات الحرب الإيرانية، مع تضرر البنية التحتية والأجهزة بشكل مباشر

الصراع في الشرق الأوسط يعيد تشكيل خارطة استثمار الذكاء الاصطناعي، ويمزق هذا الحدث الذي يبدو أنه من المستحيل تفكيكه إلى نصفين مختلفين تمامًا.

وفقًا لآخر وجهات نظر الكاتبة في بلومبرج، بامي أولسن، كانت الالتزامات المالية من الشرق الأوسط تصل إلى 2 تريليون دولار، وهي حجر الأساس الذي يدعم سباق الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة. ومع تورط الولايات المتحدة في هذا الصراع، تتلاشى آفاق الاستثمارات ذات الصلة. في الوقت نفسه، أدت ارتفاعات تكاليف الطاقة بشكل كبير إلى زيادة نفقات تشغيل مراكز البيانات، كما أن سلسلة إمداد الرقائق تتعرض لضغوط بسبب اضطرابات الوضع في الشرق الأوسط.

من المرجح أن تكون موجة الصدمة لهذا الصراع سببًا في تقسيم سوق الذكاء الاصطناعي إلى قسمين، بدلاً من تدميره كليًا. وتوضح أن شركات الحوسبة السحابية الضخمة مثل Alphabet وAmazon وMicrosoft ستكون في مقدمة المتأثرين، بينما ستتأثر شركات تطبيقات الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI وAnthropic بشكل محدود.

طبقة برمجيات الذكاء الاصطناعي: العقود مع الشركات تبني حاجزًا حصينًا

تشير أولسن إلى أن سوق الذكاء الاصطناعي يتكون في الواقع من قسمين مختلفين تمامًا: الأول هو الأعمال الأساسية ذات التكاليف العالية، والثاني هو الأعمال البرمجية ذات التكاليف المنخفضة نسبيًا.

في مجال البرمجيات، زادت إيرادات شركة Anthropic خلال الأشهر الثلاثة الماضية بمعدل يتجاوز الضعف، لتصل إلى 19 مليار دولار سنويًا؛ بينما تبلغ إيرادات OpenAI حوالي 25 مليار دولار سنويًا. تستمر الشركات والعملاء من قطاعات المالية وعلوم الحياة والحكومات في دفع الاشتراكات وحقوق الوصول. وعلى عكس فترات الضجة السابقة حول الميتافيرس والعملات المشفرة، يُعتقد أن هذا النمو أكثر استدامة.

كما تستفيد شركات برمجيات الذكاء الاصطناعي من العقود طويلة الأمد مع الشركات، التي تتميز بارتباط قوي وولاء عالٍ. فاحتمال أن يلغي العملاء عقودهم بسبب عدم اليقين الجيوسياسي منخفض، ومن المرجح أن يستمروا في الاشتراك، بهدف تحسين كفاءة المؤسسات لمواجهة التقلبات الاقتصادية المحتملة.

بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من اعتماد شركات برمجيات الذكاء الاصطناعي على تشغيل مراكز البيانات، إلا أنها لا تتحمل مباشرة عبء ارتفاع تكاليف الطاقة. فالأعمال اليومية لـOpenAI وAnthropic تعتمد بشكل رئيسي على “الاستدلال” — أي تشغيل النماذج الحالية للرد على استفسارات المستخدمين، وهو استهلاك طاقة أقل بكثير من تدريب نماذج متقدمة جديدة. أما الأخيرة فتتطلب آلاف وحدات GPU تعمل لأسابيع أو شهور، وتستهلك طاقة كثيفة، مع إمكانية تأجيل التقدم فيها.

شركات الحوسبة السحابية الضخمة: ضغوط مزدوجة على الطاقة والتمويل

بالمقابل، فإن شركات الحوسبة السحابية الضخمة مثل Amazon وAlphabet وMicrosoft وMeta وOracle أكثر هشاشة. تشير أولسن إلى أن هذه الشركات استثمرت أكثر من 1.15 تريليون دولار في البنية التحتية، ويعتمد هذا الإنفاق الضخم بشكل كبير على إمدادات طاقة رخيصة ومستقرة، خاصة الغاز الطبيعي.

وفقًا لوكالة الطاقة الدولية، يشكل الغاز الطبيعي حوالي 40% من مصادر كهرباء مراكز البيانات في الولايات المتحدة، وهو المصدر الرئيسي للطاقة الأحادية. ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الصراع في الشرق الأوسط يرفع من تكاليف التشغيل بشكل مباشر.

ومع ذلك، لا تزال شركات مثل Alphabet وAmazon تمتلك إيرادات مستمرة من الاشتراكات السحابية كوسادة مالية.

سلسلة إمداد الرقائق: مخاطر عالية على TSMC وNVIDIA

سلسلة إمداد الرقائق أيضًا معرضة بشكل كبير للوضع في الشرق الأوسط. تنتج شركة TSMC تقريبًا جميع الرقائق عالية الأداء التي تبيعها NVIDIA، ويأتي حوالي ثلث وقود مصانعها من الشرق الأوسط، ومعظم الهيليوم المستخدم في التصنيع يأتي من قطر. يُعد الهيليوم ضروريًا في صناعة أشباه الموصلات، حيث يُستخدم في التبريد وحماية رقاقة السيليكون. وفقًا لأولسن، بعد هجوم طائرات بدون طيار من إيران على مدينة رأس لفان الصناعية في قطر الأسبوع الماضي، تضرر إنتاج الهيليوم، وقد يستغرق استعادة القدرة الإنتاجية للرقائق عدة أشهر.

وفي هذا السياق، قد تكون شركة NVIDIA هي الأكثر عرضة للمخاطر. فهي شركة مدرجة بقيمة سوقية تتجاوز 4 تريليون دولار، وتحقق إيراداتها بشكل رئيسي من بيع الرقائق لشركات الحوسبة السحابية الضخمة. وأي عامل يبطئ بناء مراكز البيانات الكبرى سيؤثر مباشرة على طلباتها.

على عكس Alphabet وAmazon، لا تمتلك NVIDIA مصادر دخل ثابتة كوسادة، وتعتمد فقط على مبيعات الرقائق لاستمرار أعمالها. فهي تواجه ضربة مزدوجة: من جهة، تعرقل عمليات التصنيع، ومن جهة أخرى، تظل الشكوك قائمة حول الطلبات الكبيرة التي أبرمتها مع الشرق الأوسط، خاصة بعد أن وافقت الحكومة الأمريكية في نوفمبر الماضي على بيع NVIDIA 70 ألف وحدة من أحدث الرقائق لدولتي الإمارات والسعودية، وهذه الصفقة أصبحت الآن أكثر غموضًا. رفضت NVIDIA التعليق.

وتشير أولسن إلى أن “موارد الطاقة ورأس المال من منطقة الخليج كانت دائمًا محركًا رئيسيًا لازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. فمهما كانت إيرادات تطبيقات الذكاء الاصطناعي قوية، طالما استمر الحرب، فإن آفاق البنية التحتية الأساسية ستظل هشة أكثر فأكثر.”

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

        السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدم. يجب على المستخدم أن يقيّم ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع وضعه الخاص. يتحمل المسؤولية عن أي استثمار بناءً على ذلك.