لجنة الأوراق المالية توضح قوانين العملات المشفرة -- إليك ما يعنيه ذلك للمستثمرين

لقد اشتكى مستثمرو العملات المشفرة لسنوات من أن صناعتهم تخضع للتنظيم عبر قانون مفاجئ: حيث يرفع المنظمون دعاوى قضائية أولاً ثم يحددون المعايير لاحقًا.

لحسن الحظ، يبدو أن تلك الحقبة قد انتهت في 17 مارس، عندما أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) هيكل تصنيف رسمي يغطي معظم الأصول المشفرة، بما في ذلك إيثريوم (ETH +1.37%)، XRP (XRP +0.28%)، سولانا (SOL +1.16%)، كاردانو، تشينلينك، وحتى دوجكوين. تعتبر معظم العملات الرقمية الكبرى التي تعرفها الآن “سلعًا رقمية”، لكن تداعيات هذا التصنيف الجديد تتجاوز مجرد تسمية واحدة، وقد تفتح الباب لعصر ذهبي جديد للعملات المشفرة. إليك ما تحتاج إلى معرفته.

مصدر الصورة: Getty Images.

مرحبًا بكم في تصنيف العملات المشفرة الجديد

الوثيقة المكونة من 68 صفحة التي نشرتها لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة تتناول مجموعة واسعة من الموضوعات الأساسية للعملات المشفرة، بما في ذلك الستاكينج، التعدين، الإيردروب، وأصل الرموز المغلفة، وكلها أنشطة كانت تخضع للرقابة التنظيمية لسنوات. على الرغم من أنها ليست قانونًا جديدًا ينظم العملات المشفرة، إلا أنها مجموعة من الإرشادات التي يوضح فيها المنظمون كيف سيتعاملون (ويراقبون) القطاع من الآن فصاعدًا.

تحدد الإرشادات المشتركة خمس فئات للعملات المشفرة:

2. سلع رقمية
3. مقتنيات رقمية
4. أدوات رقمية
5. عملات مستقرة
6. أوراق مالية رقمية

الفئة الأولى هي التي يركز عليها معظم المستثمرين، حيث سمّت لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة بشكل صريح 16 من العملات الرقمية الرائدة كسلع رقمية، بما في ذلك كل الأصول المذكورة أعلاه — نعم، حتى دوجكوين. لكن المنظمين أخذوا أيضًا في الاعتبار إمكانية أن يبدأ عملة معينة حياتها في فئة ثم تنتقل إلى أخرى؛ على الرغم من أن دوجكوين تم تحديده بشكل خاص كسلعة رقمية، إلا أن بعض العملات الميمية ذات الطابع الكلب تم تصنيفها كمقتنيات رقمية.

توسيع

العملات المشفرة: ETH

إيثريوم

التغير اليومي

(1.37%) $29.49

السعر الحالي

$2179.99

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$263 مليار

نطاق اليوم

$2104.86 - $2186.46

نطاق 52 أسبوعًا

$1398.62 - $4946.05

حجم التداول

18 مليار

ما هو مهم أيضًا هو ما يقوله الإطار حول كسب العائد من استثمارات العملات المشفرة. الستاكينج، أي عملية قفل الرموز للمساعدة في التحقق من صحة شبكة إثبات الحصة (PoS) مثل إيثريوم، يُصنف الآن على أنه “نشاط إداري” بدلاً من أن يكون عرضًا للأوراق المالية.

الخط الأحمر الآن هو ما إذا كانت خدمة الستاكينج تعد المستثمرين بعائد يعتمد على جهدهم أو ميزتهم الخاصة. الستاكينج الذاتي والمستوى البروتوكولي الآن على أرضية قانونية ثابتة، لكن المنتجات الجماعية التي يتحكم فيها منصة مركزية وتعد بعائد قد تظل عرضة للعواقب القانونية.

كما يخفف الإرشاد من الموقف التنظيمي تجاه الإيردروبات، التي تشبه إلى حد ما توزيعات الأرباح الخاصة في عالم التمويل التقليدي، حيث توزع الإيردروبات رأس المال على حاملي الأصول إذا استوفوا معايير التأهيل، والتي غالبًا ما تختلف بشكل كبير. الآن، عندما لا يقدم المستلمون المستهدفون للإيردروب مالًا أو سلعًا أو خدمات مقابل الرموز، فمن المحتمل ألا ينتهك مصدر الإرشاد قوانين الأوراق المالية.

توسيع

العملات المشفرة: سولانا

سولانا

التغير اليومي

(1.16%) $1.06

السعر الحالي

$92.45

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$53 مليار

نطاق اليوم

$88.51 - $92.69

نطاق 52 أسبوعًا

$70.61 - $252.78

حجم التداول

4.3 مليار

ما قد يعنيه ذلك لأسعار العملات المشفرة

من المحتمل أن تؤدي هذه التصنيفات الجديدة إلى العديد من الفرص الجديدة للنمو بين العملات الرقمية الكبرى.

على سبيل المثال، بالنسبة لـ XRP تحديدًا، يُغلق الإرشاد جرحًا كان ينزف منذ عام 2020؛ حيث أن مصدرها، شركة ريبل، قضت سنوات ومئات الملايين من الدولارات في مقاومة ادعاءات لجنة الأوراق المالية والبورصات بأن XRP هو ورقة مالية غير مسجلة. مع وضعها كسلعة رقمية الآن موثق، أصبح لديها وضوح تنظيمي، مما من شأنه أن يجعل مستخدميها المستهدفين، المؤسسات المالية، أكثر ارتياحًا لنقل رؤوس أموالهم إلى الشبكة واعتمادها كتقنية مالية.

توسيع

العملات المشفرة: XRP

XRP

التغير اليومي

(0.28%) $0.00

السعر الحالي

$1.42

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$87 مليار

نطاق اليوم

$1.39 - $1.42

نطاق 52 أسبوعًا

$1.14 - $3.65

حجم التداول

2.1 مليار

كما تستفيد إيثريوم وسولانا مباشرة. الستاكينج، الذي يقدمانه بشكل واسع بعدة طرق مختلفة، لم يعد على أرضية قانونية غير مستقرة.

علاوة على ذلك، يمكن الآن جذب أنظمة التمويل اللامركزية (DeFi) الخاصة بهما رأس مال مؤسسي مع قدر أكبر من الوضوح القانوني. وأيضًا، فإن ترميز الأصول الواقعية (RWA) — عملية تخزين سجلات الملكية للسندات، والأوراق المالية، والأدوات المالية على بلوكشين — أصبحت أكثر أمانًا قانونيًا، حيث ستُعتبر الأسهم والسندات المرمزة الآن أوراقًا مالية رقمية، مما يقلل من غموض التنظيمات حول استخدامها.

هناك أيضًا بعض التحفظات الجديدة. يوضح الإطار صراحة أن العملة غير الورقية قد تُعتبر ورقة مالية إذا قدم مصدرها وعودًا مستقبلية حول القيمة واعتمد عليها المستثمرون لتحقيق الربح.

ومع ذلك، فإن هذا هو أوضح وأكثر إشارة إيجابية أرسلها المنظمون الأمريكيون للمستثمرين في العملات المشفرة على الإطلاق. للمستثمرين المستعدين للتفكير على المدى الطويل بدلاً من الأشهر، أصبح مستقبل العملات الرقمية أكثر إشراقًا بشكل ملموس.