فرعا البنك الأساسي يصدران تقريري العام "بطلاقة" ويتأكدان الاتجاه المستقر لهامش الفائدة الصافي بشكل أساسي

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

بدأ موسم تقارير أرباح البنوك المدرجة في سوق الأسهم الصينية لعام 2025، حيث كانت بنكا Ping An Bank وCITIC Bank في المقدمة، وقدم كل منهما تقريره المالي.

تُظهر البيانات المالية أن أداء هاتين المصرفين يتسم بالتميز والضغوط في آنٍ واحد: حيث يتمثل الجانب المشرق في استقرار مؤشرات رئيسية تؤثر على الأرباح، مثل هامش الفائدة الصافي، بعد سنوات من الانخفاض؛ بينما يتمثل الضغط في تراجع الأداء، مع نمو سلبي في الإيرادات.

تنقل التقارير المالية للبنكين إشارة إلى أن أساسيات القطاع المصرفي تظهر علامات على “الاستقرار والتمهيد للأرضية”، حيث يتوقع محللو السوق أنه هذا العام، بدفع من استقرار هامش الفائدة وتطوير محركات نمو جديدة، ستظهر خصائص جديدة في إدارة البنوك تتمثل في “انتعاش النمو وتحسين الهيكل”، مع احتمال أن يتحسن مناخ القطاع بشكل هامشي.

لا تزال الأداءات تواجه ضغوطًا، مع استقرار تدريجي في هامش الفائدة الصافي

تُظهر التقارير أن بنك Ping An يواصل تحقيق انخفاض مزدوج في الإيرادات والأرباح الصافية: حيث حقق إيرادات بقيمة 1314.42 مليار يوان في عام 2025، بانخفاض قدره 10.4% مقارنة بالعام السابق؛ وصافي أرباح يعود للمساهمين بقيمة 426.33 مليار يوان، بانخفاض قدره 4.2%. كما تجاوز إجمالي أصول CITIC لأول مرة 10 تريليون يوان، مع نمو صافي الأرباح بنسبة 2.98%، بينما انخفضت الإيرادات التشغيلية بنسبة 0.55%.

بالنسبة لانخفاض الإيرادات بأكثر من 10%، يوضح بنك Ping An أن السبب يعود إلى تأثيرات مثل انخفاض أسعار القروض وتعديلات هيكل الأعمال، مما أدى إلى انخفاض هامش الفائدة الصافي على أساس سنوي؛ بالإضافة إلى ذلك، تأثرت الإيرادات غير الناتجة عن الفوائد بشكل رئيسي بتقلبات السوق، حيث انخفضت أرباح استثمارات السندات وغيرها من الأنشطة غير الفائدة.

كما أظهر تقرير بنك CITIC أن انخفاض الدخل الصافي من الفوائد كان العامل الرئيسي في تراجع الإيرادات، حيث انخفض في عام 2025 بنسبة 1.51% مقارنة بالعام السابق. وعلى الرغم من أن الإيرادات غير الناتجة عن الفوائد زادت بنسبة 1.55%، إلا أن نسبتها من إجمالي الإيرادات كانت فقط 31.3%، مما يصعب تعويض تأثير انخفاض الدخل من الفوائد.

رغم أن تقلص هامش الفائدة الصافي وتراجع الدخل من الفوائد يضغطان على أداء البنوك، إلا أن الاتجاه نحو استقرار هامش الفائدة الصافي أصبح واضحًا بشكل أساسي.

على سبيل المثال: حتى نهاية عام 2025، بلغ هامش الفائدة الصافي لبنك CITIC 1.63%، وظل ثابتًا لعدة فصول؛ بينما بلغ هامش بنك Ping An 1.78%، بانخفاض قدره 9 نقاط أساس مقارنة بعام 2024، لكن وتيرة الانخفاض أصبحت أبطأ بشكل ملحوظ.

إدارة تكاليف الالتزامات تعتبر مفتاح استقرار هامش الفائدة الصافي، حيث بلغ متوسط معدل الفائدة المدفوعة على الالتزامات الممولة بالفوائد لبنك Ping An في عام 2025 حوالي 1.67%، بانخفاض قدره 47 نقطة أساس مقارنة بعام 2024.

أفاد مسؤول في أحد البنوك في Zhejiang لوكالة Shanghai Securities أن هامش الفائدة الصافي لهذا البنك في عام 2025 من المتوقع أن يبقى على نفس مستوى العام الماضي. وقال: “لقد توقف هامش الفائدة الصافي عن الانخفاض واستقر، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تحسين معدل الفائدة المدفوعة؛ كما أن انخفاض أسعار القروض الجديدة تدريجي، مما يخفف من ضغط انخفاض عائدات الأصول.”

من حيث الوضع العام للصناعة، فإن استقرار هامش الفائدة الصافي يُعد أيضًا التغير الرئيسي للبنوك التجارية في عام 2025. حيث حافظت البنوك على هامش فائدة صافي عند 1.42% في نهاية الربع الرابع، وهو نفس مستوى نهاية الربع الثالث، محققة توقفًا عن الانخفاض المستمر لثلاثة فصول، مما أنهى الاتجاه السابق للانخفاض الأحادي الجانب.

جودة الأصول مستقرة، ومعدل القروض غير المنتجة في انخفاض مستمر

بالإضافة إلى استقرار هامش الفائدة الصافي، تواصل جودة الأصول تحسينها، حيث انخفض معدل القروض غير المنتجة بشكل مستمر، وارتفعت نسبة تغطية المخصصات، مع بقاء المخاطر بشكل عام تحت السيطرة.

تُظهر التقارير أن معدل القروض غير المنتجة لبنك Ping An في نهاية عام 2025 بلغ 1.05%، بانخفاض قدره 0.01 نقطة مئوية عن نهاية العام السابق. كما شهدت جودة الأصول في قطاع التجزئة، الذي يحظى باهتمام كبير من السوق، تحسنًا واضحًا، حيث انخفض معدل القروض غير المنتجة للأفراد بنسبة 0.16 نقطة مئوية، مما يؤكد مرة أخرى أن نقطة التحول في جودة أصول التجزئة قد بدأت. وبناءً على إصلاح المؤشرات، قال Wang Jun، مساعد رئيس بنك Ping An، في مؤتمر الأداء في 23 مارس إن نقطة التحول في قطاع التجزئة قد ظهرت بشكل مبدئي.

ومع ذلك، لا تزال مخاطر العقارات في القطاع العام لبنك Ping An تتراكم. قال Wu Leiming، كبير مسؤولي الامتثال في البنك، خلال مؤتمر الأداء إن سوق العقارات في 2025 لا يزال في مرحلة تصحيح عميق، مع ضغط كبير على السيولة للشركات، وظهور مخاطر لبعض الشركات الخاصة الكبيرة، وتأثرت Ping An بذلك بشكل معين.

أما جودة أصول بنك CITIC، فهي محافظة ومستقرة، حيث بلغ معدل القروض غير المنتجة في نهاية التقرير 1.15%، بانخفاض قدره 0.01 نقطة مئوية عن نهاية العام السابق، وهو انخفاض مستمر للعام السابع على التوالي. وقال Jin Xinian، نائب رئيس البنك ومدير المخاطر، خلال مؤتمر الأداء في 23 مارس، إن الضغوط تأتي بشكل رئيسي من القروض التجزئة، وأن المخاطر في قطاع التجزئة لا تزال تمثل تحديًا مشتركًا. لكنه أضاف: “لقد تحسنت تدفقاتنا بشكل ملحوظ، والاتجاهات في المخاطر للمنتجات الرئيسية جيدة، ولدينا الثقة في أن جودة أصول التجزئة ستستقر بسرعة.”

توقعات الأداء المالي للبنوك لعام 2026

بالنظر إلى عام 2026، تتوقع العديد من المؤسسات أن يخف ضغط انخفاض هامش الفائدة الصافي، وأن يعاود النمو في الأرباح الارتفاع.

توقع بنك CITIC أن يتقلص انخفاض هامش الفائدة إلى 3-4 نقاط أساس، وهو أول تراجع في هامش الفائدة منذ 2022، ليصل إلى مستوى أحادي الرقم. ترى شركة Industrial Securities أن نجاح خفض أسعار الفائدة على الودائع سيستمر، مما سيخفف من ضغط هامش الفائدة، ويدفع إلى نمو إيجابي في الدخل من الفوائد.

كما أبدت العديد من البنوك توقعات إيجابية نسبياً بشأن أدائها، حيث ذكرت بنك Changsha مؤخرًا خلال استبيان مع مؤسسات أن تكاليف الالتزامات ستتحسن بشكل مستمر.

بالإضافة إلى استقرار هامش الفائدة، تتجه إدارة البنوك نحو تنويع مصادر الدخل، من الاعتماد على الفوائد إلى التوازن بين مصادر الدخل المختلفة. وأكدت العديد من البنوك خلال اجتماعات عمل 2026 على ضرورة استكشاف محركات نمو جديدة، وتحسين هيكل الإيرادات لمواجهة ضغوط هامش الفائدة، مع إيلاء أهمية كبيرة لإدارة الثروات، والخدمات المصرفية الاستثمارية، والخدمات الحفظ، والتداول.

قال Fang Heying، رئيس مجلس إدارة CITIC، خلال مؤتمر الأداء في 23 مارس، إن عام 2026 سيشهد التركيز على عدة نقاط نمو، من خلال زيادة الأنشطة في سوق رأس المال، والخدمات المالية العابرة للحدود، والقدرات الاستثمارية والتداولية، وإدارة الثروات، والتعامل مع المخاطر والتحصيل، بالإضافة إلى استغلال القدرات الإنتاجية الجديدة، والقطاعات الجديدة، والأسواق الجديدة، وتطوير المشهد والبيئة بشكل غني، وزيادة مساهمة الشركات التابعة.

تحت تأثير تراجع ضغط هامش الفائدة الصافي وتطوير محركات النمو الجديدة، تتعزز أساسات تعافي أرباح القطاع. تتوقع شركة Ping An Securities أن تتفوق الأداءات المالية للبنوك المدرجة على عام 2025، مع توقع أن ينمو صافي أرباحها بشكل سنوي بنسبة 2.4% في عام 2026.