قام البنك المركزي اليوم بعملية تسهيلات إقراض متوسطة الأجل بقيمة 5000 مليار يوان

أعلنت بنك الشعب الصيني في 24 مارس أنَّه للحفاظ على سيولة كافية في النظام المصرفي، سيقوم في 25 مارس 2026 بإجراء عملية إقراض متوسط الأجل (MLF) بقيمة 500 مليار يوان، باستخدام طريقة المزاد الثابت السعر، مع تحديد السعر بأسعار متعددة، وبمدة سنة واحدة.

وفي 25 مارس ستنتهي صلاحية 450 مليار يوان من عمليات الـMLF، وبعد تنفيذ هذه العملية، سيتم تحقيق صافي ضخ قدره 50 مليار يوان، وهو الأمر الذي يمثل استمرار البنك المركزي في زيادة حجم عمليات الـMLF للسنة الثالثة عشرة على التوالي. من حيث ضخ السيولة المتوسطة الأجل في مارس، تم سحب صافي قدره 300 مليار يوان من عمليات إعادة الشراء العكسية لمدة 3 و6 أشهر، ومع عمليات الـMLF التي تم ضخها خلال الشهر، بلغ صافي السحب 250 مليار يوان.

قال مين مين، كبير الاقتصاديين في شركة CITIC Securities: “منذ عيد الربيع هذا العام، حافظت عروض وطلب السيولة بشكل عام على توازن، لذلك، منذ مارس، كانت أدوات ضخ السيولة المتوسطة الأجل تركز على السحب الصافي.”

ويرى وانغ تشين، كبير المحللين الاقتصاديين في شركة Orient Securities، أنَّ سحب السيولة المتوسطة الأجل في مارس قد يكون مرتبطًا بشكل رئيسي بحجم الضخ الكبير للسيولة المتوسطة الأجل الذي بلغ 1.9 تريليون يوان في الشهرين الأولين من العام، واستمرار حالة السيولة المريحة خلال مارس، ولا يعني ذلك أن البنك المركزي سيواصل تشديد السيولة المتوسطة الأجل.

قال داو شي ميوا، كبير الاقتصاديين في شركة Zhaolian: “بلغت قيمة الـMLF المستحقة هذا الشهر 450 مليار يوان، وأنَّ عملية البنك المركزي هذه جاءت لزيادة الحجم، مع تحقيق ضخ صافٍ قدره 50 مليار يوان، مما يعكس استمرار توجه البنك المركزي في هذا العام لزيادة ضخ السيولة عبر الـMLF.” وأضاف: “خصوصًا بعد تقليص عمليات إعادة الشراء العكسية مرتين هذا الشهر، أرسل البنك إشارات واضحة للحفاظ على الاستقرار، مما أزال مخاوف السوق من احتمال تشديد السيولة.”

وفي المستقبل، قال مين مين إنَّ السياسات النقدية قد تتبع تنسيقًا بين التوازن الداخلي والخارجي، مع تنظيم أكثر استقرارًا للعمليات الإجمالية، مع الحفاظ على نغمة التيسير المعتدلة.

وأضاف داو شي ميوا: “سياسة المالية في عام 2026 ستبدأ في وقت مبكر، مع إصدار كبير من السندات الحكومية. من خلال أدوات مثل الـMLF، يمكن للبنك المركزي امتصاص عرض السندات الحكومية بشكل فعال، لضمان سلاسة التمويل المالي، مع توفير سيولة كافية لدعم إقراض الربع الأول، مما يحقق تكاملًا بين السياسات المالية والنقدية.”

وأشار وانغ تشين إلى أنَّ البنك المركزي سيواصل، لمواجهة احتمالية تشديد السيولة، استخدام أدوات وسياسات متنوعة لدمجها، بهدف ضخ سيولة متوسطة وطويلة الأجل بشكل مستمر، وتوجيه السوق نحو حالة من الاستقرار والوفرة، وهو ما يعكس التعاون بين السياسات المالية والنقدية بشكل واضح.

وفي السابق، أكد بان غونغشينغ، محافظ البنك المركزي، على أهمية التوازن بين المدى القصير والطويل، ودعم نمو الاقتصاد الحقيقي، والحفاظ على صحة النظام المالي، والتوازن الداخلي والخارجي، من خلال استخدام أدوات متعددة مثل معدل الاحتياطي الإجباري، سعر الفائدة السياساتي، وعمليات السوق المفتوحة، للحفاظ على سيولة وفيرة.