بعد 4 سنوات من وفاة المؤسس، تغيير ملكية شركة تشيفينج جولد! أرملة من الثمانينيات بقيمة أكثر من 100 مليار ستودع المسرح بشكل نهائي

إجمالي قيمة الصفقة حوالي 18.258 مليار يوان، مما يجعل شركة الذهب في الأسهم الصينية (A股) واحدة من أكبر عمليات الاستحواذ في السنوات الأخيرة. بعد وفاة زعيم التعدين في منغوليا الداخلية، مؤسس شركة تشيفينغ للذهب (600988.SH/06693.HK) Zhao Meiguang، منذ أربع سنوات بسبب المرض، انتهت أرملة Zhao Meiguang، لي جين يان، من وضع “الملكية فقط، بدون إدارة”، واخترت في النهاية الانسحاب الكامل.

أصدرت شركة تشيفينغ للذهب أحدث إعلان هام، يفيد بأن المالك الفعلي للشركة سيشهد تغيّرًا كبيرًا. بمجرد إتمام الصفقة، ستصبح هذه الشركة الخاصة في منغوليا الداخلية جزءًا من مجموعة “زيتون” الضخمة، وسيتم تغيير السيطرة الفعلية إلى مكتب المالية في مقاطعة فوجيان، شانتشونغ.

ويظهر الإعلان أن المساهم المسيطر والمالك الفعلي لشركة تشيفينغ للذهب، السيدة لي جين يان، ومواءموها، قد وقّعوا على اتفاقية نقل الأسهم مع شركة Zijin Mining Group Co., Ltd. (المشار إليها بـ"زijin Mining"، 601899.SH/2899.HK)، وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة Zijin Gold (المشار إليها بـ"Zijin Gold"). بالإضافة إلى ذلك، تعتزم الشركة إصدار أسهم H بشكل موجه لـZijin Gold.

وفقًا لخطّة الصفقة المعلنة، ستتم عملية تغيير السيطرة من خلال مزيج من “نقل الأسهم بموجب اتفاق + إصدار موجه للأسهم”. ستقوم لي جين يان ومواءموها، شركة Zhejiang Hanfeng Venture Capital Partnership (Limited Partnership)، بنقل جميع أسهمها البالغ عددها 242 مليون سهم من الأسهم غير المقيدة (تمثل 12.73% من رأس مال الشركة الحالي) إلى Zijin Gold بسعر 41.36 يوان للسهم، بإجمالي قيمة نقل تصل إلى 10.006 مليار يوان.

بعد إتمام النقل، لن تملك لي جين يان وZhejiang Hanfeng أي أسهم في الشركة، وسيتم خروجهم تمامًا من قائمة المساهمين.

وفي الوقت نفسه، وقعت شركة تشيفينغ للذهب وZijin Gold على “اتفاقية استثمار استراتيجي”، حيث تعتزم إصدار 311 مليون سهم من الأسهم العادية من نوع H لـZijin Gold بسعر 30.19 دولار هونج كونج للسهم، وهو ما يعادل حوالي 83% من متوسط سعر الأسهم قبل تعليق التداول، بإجمالي استثمار قدره 9.386 مليار دولار هونج كونج، أي حوالي 8.252 مليار يوان صيني.

إجمالي قيمة الصفقتين حوالي 18.258 مليار يوان، وبعد إتمام الصفقة، ستملك شركة Zijin Mining بالكامل 572 مليون سهم من شركة تشيفينغ للذهب، أي حوالي 25.85% من إجمالي الأسهم بعد إصدار الأسهم، مما يجعلها أكبر مجموعة مساهمين فردية في الشركة. ومن الجدير بالذكر أن Zijin Mining كانت تملك قبل ذلك 19 مليون سهم من خلال شركات تابعة مملوكة بالكامل، بنسبة 0.99%.

بعد إتمام الصفقة، ستتولى Zijin Mining السيطرة الرسمية على شركة تشيفينغ للذهب، وستقوم بدمج بياناتها المالية. ووفقًا للاتفاق، تلتزم Zijin Gold بعدم بيع الأسهم المشتراة خلال 18 شهرًا من تاريخ النقل، وتعمل على ترشيح مرشحيها لمجلس الإدارة خلال 5 أيام عمل بعد الاستثمار لضمان تمثيل لا يقل عن ثلثي أعضاء المجلس.

وهذا يعني أنه بعد إتمام الصفقة، ستتحول شركة تشيفينغ للذهب من شركة خاصة يسيطر عليها أفراد إلى شركة مدرجة مملوكة بشكل رئيسي من قبل جهة حكومية محلية، وسيتم تغيير السيطرة الفعلية إلى مكتب المالية في شانتشونغ، الذي يعد المساهم الرئيسي في Zijin Mining بنسبة 22.88%، وهو المالك الفعلي للشركة.

وفي الثلاثة أيام التي سبقت الإعلان عن الصفقة، أعلنت شركة تشيفينغ للذهب عن تقريرها السنوي لعام 2025، محققة أفضل أداء في تاريخها. أظهر التقرير أن الشركة حققت إيرادات تشغيلية قدرها 12.639 مليار يوان، بزيادة 40.03% عن العام السابق؛ وصافي أرباح للمساهمين بلغ 3.082 مليار يوان، بزيادة 74.70% عن العام السابق، وبلغ إنتاجها من الذهب 14.51 طن، بمعدل نمو سنوي مركب خلال الخمس سنوات بلغ 26%، متجاوزًا متوسط القطاع.

وأفادت Zijin Mining في إعلانها الأخير أن الشركة تركز على استراتيجية الموارد أولوية، وأنها نشطت في السنوات الأخيرة على مستوى العالم لبحث فرص الاستحواذ وإعادة الهيكلة للشركات المدرجة ذات الجودة العالية في القطاع. وتتمثل ميزة هذا النموذج في أن الشركة يمكنها استخدام تكاليف استحواذ أقل لانتشار المزيد من موارد المشاريع، وتقليل مخاطر الاستثمار، وتحسين مستوى الأوراق المالية للأصول. بالإضافة إلى ذلك، تعتمد على نظام تقني وإداري مستقل يدمج “تدفق الخام في حلقات الخمسة” لتمكين الشركات المستثمرة بشكل عميق، وإطلاق إمكاناتها من الموارد، وإعادة تقييم قيمتها السوقية، وتحقيق عوائد استثمار جيدة.

وتعتقد Zijin Mining أن جميع مشاريع الذهب التابعة لتشيفينغ للذهب في حالة إنتاج، ويمكن أن تساهم في الإنتاج والأرباح في السنة الأولى من الاستحواذ، مع إمكانية تحسين مستوى التشغيل والإنتاج، مع توقع فوائد اقتصادية واضحة. كما أن المناجم الرئيسية في تشيفينغ للذهب تقع في مناطق الذهب المهمة عالميًا، وتتمتع بظروف تكوين جيدة وموارد غنية، ولكن بسبب نقص الاستثمارات في الاستكشاف الجيولوجي في المراحل السابقة، تأخرت عملية استكشاف الموارد بشكل عام، ولم يتم استغلال قيمة الموارد بشكل كامل. ومن المتوقع أن يؤدي زيادة الاستثمارات المنهجية في الاستكشاف، مع الاعتماد على تقنيات الاستكشاف الجيولوجي الرائدة في الصناعة وتقنيات البحث العميق عن المعادن، إلى زيادة احتياطيات الموارد بشكل كبير.

وفيما يخص هذه الصفقة، علّق نائب رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة Zijin Mining، Lin Hongfu، خلال مؤتمر الأداء في 23 مارس، قائلاً إنه من منظور قصير المدى، ستشهد أسعار الذهب تقلبات حادة، لكن من منظور متوسط وطويل الأمد، لم يتم حل قضايا النظام العالمي، وتضخم العملة، وغيرها، مما يدعم استمرار ارتفاع أسعار الذهب أو زيادتها، وأن عملية الاستحواذ تتوافق مع استراتيجية الشركة في أولوية الموارد. وأشار إلى أن شركة تشيفينغ للذهب لديها آفاق جيدة للاستكشاف وزيادة القدرة الإنتاجية في غانا، ولاوس، والصين.

ومن الجدير بالذكر أن سوق الذهب المحلي يشهد في السنوات الأخيرة تركيزًا متزايدًا على الشركات الكبرى. ففي عام 2023، استحوذت شركة Shandong Gold (600547.SH/1787.HK) على شركة Yintai Gold (000975.SZ، المعروفة الآن باسم Shanjin International) بمبلغ 12.76 مليار يوان، بهدف الحصول على مناجم عالية الجودة ومنخفضة التكلفة.

وبصفتها شركة رائدة خاصة في مجال تعدين الذهب في الصين، تركز شركة تشيفينغ للذهب على استخراج وبيع الذهب، وتغطي أعمالها الصين، جنوب شرق آسيا، غرب أفريقيا. مؤسسها هو Zhao Meiguang، أحد كبار رجال التعدين في منغوليا الداخلية، الذي توفي في ديسمبر 2021 عن عمر يناهز 59 عامًا.

ووفقًا لوصية Zhao Meiguang، فإن جميع الإرث الشخصي يُورث من قبل زوجته، لي جين يان، بما في ذلك حقوق السيطرة على شركة تشيفينغ للذهب. بعد الوراثة، لم تكتفِ لي جين يان بامتلاك أسهم الشركة، بل استثمرت أيضًا من خلال منصاتها في شركات مثل Haiguang Information وNingcheng Rural Commercial Bank وغيرها. وفي عام 2025، احتلت لي جين يان، البالغة من العمر 41 عامًا، المرتبة 647 في قائمة “Hurun Rich List” بثروة قدرها 11 مليار يوان.

وأصبحت لي جين يان فجأة المالك الفعلي لشركة تشيفينغ للذهب، لكنها لم تتدخل في إدارة الشركة. وفيما يتعلق بحوكمة الشركة، حافظت على نمط “الملكية العائلية + إدارة محترفة”، حيث تُدار بالكامل من قبل فريق الإدارة بقيادة Wang Jianhua. ويُنظر إلى تغيير السيطرة هذا على أنه “تصفية” للي جين يان.

أما Wang Jianhua، فهو مخضرم في التعدين وُلد عام 1956، وشغل سابقًا منصب رئيس مجلس إدارة مجموعة Shandong Gold وعضو مجلس إدارة ورئيس شركة Zijin Mining. انضم إلى شركة تشيفينغ للذهب في 2018، ومنذ ديسمبر 2019 يشغل منصب رئيس مجلس الإدارة. وفي نوفمبر 2020، اشترى 98.17 مليون سهم من شركة تشيفينغ للذهب من Zhao Meiguang بمبلغ 1.669 مليار يوان، ليصبح أحد المساهمين الرئيسيين في الشركة.