مؤشر شنغهاي يكاد يثبت عند 4000 نقطة، وأكثر من 4900 سهم في انخفاض، والمعركة الحقيقية لم تبدأ بعد!

هل تسأل AI · كيف يمكن للصراع في الشرق الأوسط أن يغير من منطق تسعير الطاقة العالمي؟

اليوم، شهد سوق الأسهم الصينية تراجعات واسعة مع تباين شديد، حيث قادت الفحم والنفط الارتفاعات عكس الاتجاه، بينما تراجعت المعادن الكيميائية بشكل حاد. تصاعد الصراع في الشرق الأوسط ليصل إلى تدمير منشآت الطاقة مباشرة، مما يقلل من الإمدادات العالمية ويدفع أسعار النفط للارتفاع، فيما يعاد تشكيل منطق تسعير السوق.

حتى إغلاق السوق، انخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 1.39% ليغلق عند 4006.55 نقطة، ولامس في بعض الأحيان مستوى 4000 نقطة؛ بينما تراجع مؤشر Shenzhen بنسبة 2.02%، وقلص مؤشر创业板 خسائره إلى 1.11% فقط. ارتفعت قيمة التداولات في السوقين إلى 2.13 تريليون يوان، بزيادة حوالي 700 مليار يوان عن اليوم السابق، مما يدل على استمرار نشاط التداول، لكن أكثر من 4900 سهم تراجع، مما يعكس تأثير الخسارة الواضح. السوق في هونغ كونغ أظهر أداءً ضعيفًا أيضًا، حيث أغلق مؤشر هانغ سنغ منخفضًا بنسبة 1.99%، ومؤشر التكنولوجيا في هانغ سنغ منخفضًا بنسبة 2.09%.

هيكل السوق يعكس تباينًا حادًا، حيث تتصدر قطاعات الفحم والنفط والكيماويات الأساسية الارتفاعات، مع زيادات بلغت 1.82% و1.34% على التوالي، وارتفعت المرافق العامة بنسبة 0.34% فقط؛ في المقابل، تراجعت قطاعات المعادن غير الحديدية بشكل حاد بنسبة 6.1%، وتراجعت قطاعات الحديد والصلب، الكيميائيات الأساسية، ومواد البناء بأكثر من 3%. في سوق هونغ كونغ، ارتفع مؤشر الطاقة الشامل بنسبة 2.78%، وهو القطاع الوحيد الذي أغلق باللون الأحمر، بينما تراجع مؤشر المواد الخام بنحو 8%، وتراجعت التكنولوجيا بأكثر من 4%.

هذه التباينات الحادة تعكس جوهر التغير في الوضع في الشرق الأوسط. من الناحية الإعلامية، ردت إيران على الهجمات السابقة التي استهدفت منشآت الطاقة التابعة لها، وبدأ الطرفان في مهاجمة منشآت إنتاج النفط والغاز الخاصة بكل منهما بشكل مباشر. والأهم من ذلك، أن أحد أكبر مراكز تصدير الغاز الطبيعي المسال في العالم، مدينة راس لافان الصناعية في قطر، تعرضت لهجوم بصواريخ وأدت إلى حريق كبير. وهذا يختلف جوهريًا عن الصراعات السابقة، حيث كانت الهجمات على ناقلات النفط أو إغلاق المضائق بمثابة سد أنابيب المياه، ويمكن استعادة الإمدادات بعد فتحها؛ أما الآن، فإن الهجمات المباشرة على حقول الغاز ومصافي التكرير تعادل تدمير “آبار المياه”، ويتطلب إصلاحها سنوات طويلة.

تُظهر تجارب حرب العراق عام 2003 أن إعادة بناء منشآت الطاقة غالبًا ما تكون طويلة وشاقة. وهذا يعني أن الخفض الفعلي في إمدادات النفط العالمية أصبح لا مفر منه، وأن ارتفاع مركز أسعار النفط ليس مجرد تداول عاطفي، بل هو إعادة هيكلة جوهرية لأساسيات العرض والطلب. وارتفعت عقود برنت الآجلة بشكل حاد، مقتربة من 110 دولارات، مسجلة أعلى مستوى لها في المرحلة الحالية.

فهم هذا الأمر يوضح لماذا تتصدر أسهم الطاقة الارتفاع، بينما تتراجع المعادن والكيماويات بشكل كبير. فالأولى تستفيد مباشرة من ارتفاع أسعار الطاقة وإعادة تقييم القيمة طويلة الأمد، بينما الثانية تواجه ارتفاع التكاليف وتعديلات مرحلية في توقعات الطلب.

وفي الوقت نفسه، لم تغب الفرص الهيكلية في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي. شهد مفهوم CPO ارتفاعًا بأكثر من 2% في بداية الجلسة، وارتفعت أسهم Long光华芯 بنسبة 13.76%، و源杰科技 بنسبة 8%، مدعومة بمحفزات صناعية قوية: حيث أعلنت كل من Alibaba Cloud و Baidu Smart Cloud تقريبًا في نفس الوقت عن رفع أسعار خدمات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، بزيادات تصل إلى 34%. هذان العملاقان في السحابة يرفعان الأسعار معًا، مما يؤكد حالة التوتر في العرض والطلب على القدرة الحاسوبية. وأظهرت أحدث تقارير شركة Micron أن الطلب على تخزين البيانات في مراكز البيانات تضاعف مقارنة بالعام الماضي، مما يعكس انتعاشًا قويًا في قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، وزيادة اليقين في الطلب على مكونات مثل وحدات الضوء.

جانب آخر مهم هو مفهوم “التنسيق بين الحوسبة والكهرباء”. لأول مرة، أدرجت السياسات هذا المفهوم ضمن مشاريع البنية التحتية الجديدة، مع اشتراط أن لا تقل نسبة الكهرباء الخضراء في مراكز البيانات الجديدة عن 80%. هذا يعني أن استهلاك الطاقة العالي لمراكز البيانات يخلق سيناريوهات جديدة لامتصاص الطاقة الخضراء، حيث تفتح الطاقة الشمسية الموزعة، والمحولات، والتخزين المتكامل بين المصدر والشبكة والأحمال، آفاق نمو جديدة. اليوم، ارتفعت أسهم محولات الطاقة الشمسية بنسبة 1.58%، وهو دليل مبدئي على صحة هذا المنطق.

أما بالنسبة للمستقبل، فمن المرجح أن يظل السوق في وضع تذبذب على المدى القصير، مع تداخل اضطرابات جيوسياسية خارجية وفترة التحقق من نتائج الأرباح الداخلية، مما يتطلب وقتًا لشفاء المشاعر. لكن من منظور متوسط المدى، تتضح ملامح مسارين رئيسيين بشكل متزايد:

الأول، هو القطاعات التي تتمتع بقدرة عالية على تحقيق نتائج قوية في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي، مثل مكونات الضوء، والدوائر المطبوعة عالية السرعة، والبنى التحتية للحوسبة؛ والثاني، هو قيمة التنويع في قطاعات الطاقة، حيث تستفيد الطاقة التقليدية من المخاطر الأمنية الناتجة عن الصراعات الجيوسياسية واستقرار الأرباح، بينما تستفيد الطاقة الجديدة من تسريع التحول الطاقي وتطبيق سياسات “التنسيق بين الحوسبة والكهرباء”، مع فتح آفاق نمو في مجالات مثل الطاقة الشمسية وتخزين الطاقة.

بالنسبة للمستثمرين، فإن البحث عن اتجاهات صناعية ذات يقين خلال فترات التقلب قد يكون أنسب استجابة في الوقت الراهن.

ملاحظة: السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. محتوى هذا المقال من تنظيم المعلومات العامة، ولا يشكل نصيحة استثمارية.