أموال المؤسسات "تراكم النقد" تبدأ رسميًا...... تعزيز تجنب المخاطر في صناديق العملات المشفرة

مع انتقال المستثمرين المؤسسيين من الاستثمار النشط إلى استراتيجيات تركز على حفظ رأس المال، دخل سوق العملات المشفرة مرحلة دفاعية.

وفقًا لتقرير Glassnode الصادر في 25 من الشهر، تجاوز متوسط نسبة النقدية في صناديق التحوط للأصول الرقمية 15% من الأصول المدارة بحلول فبراير 2026، وهو ارتفاع كبير مقارنة بالمستوى السنوي المتوسط. هذا يعني أن مديري الصناديق قاموا بتعديل استراتيجياتهم، خفضوا التعرض للمخاطر وزادوا من نسبة النقدية في ظل تزايد عدم اليقين في السوق.

كما شهدت اهتمامات الاستثمار تغيّرًا. منذ بداية 2026، بدأ مديرو الصناديق يقللون من حيازاتهم من بعض العملات البديلة مثل سولانا، ويعيدون تنظيم مراكزهم حول البيتكوين والإيثيريوم. أما العملات البديلة الأخرى، مثل Hyperliquid، فشهدت زيادة محدودة في الاهتمام.

وفيما يتعلق بهيكل الصناديق، فإن نمط إدارة الحسابات المستقلة (SMA) يتوسع بسرعة. يرجع هذا التغير إلى طلب المستثمرين المؤسسيين لمزيد من المرونة وانخفاض الرسوم، بالإضافة إلى تقلص فرص الاستثمار الاتجاهية مع نضوج السوق.

من حيث تكوين الاستراتيجيات، انخفضت حصة الاستراتيجيات الاتجاهية إلى النصف، بينما استمرت الاستراتيجيات السوقية المحايدة في تمثيل حوالي 40% من الحصص، مما يعكس استقرارًا نسبيًا. ويُعتقد أن هذا يعكس تفضيل استراتيجيات حفظ رأس المال في ظل تراجع عائدات الفارق واختزال الرافعة المالية.

أما توزيع حجم الأصول المدارة، فهناك توجه نحو تركيز الأموال في الصناديق المتوسطة الحجم، مما يدل على أن الصناديق الكبيرة تعيد هيكلة نفسها لتكون أكثر جاذبية للمستثمرين في ظل تصاعد المنافسة.

وفيما يخص تركيبة المستثمرين، فإن مكاتب العائلات والأفراد ذوي الثروات العالية (HNW) يشكلون 73% من إجمالي الأموال، ولا يزالون المصدر الرئيسي للتمويل في السوق. على الرغم من تزايد حصة المؤسسات، إلا أن الهيمنة الحالية للمستثمرين الأفراد المحترفين لا تزال قائمة.

بشكل عام، يظهر سوق صناديق العملات المشفرة حاليًا ثلاث سمات رئيسية: زيادة نسبة النقدية، إعادة تنظيم المراكز حول البيتكوين والإيثيريوم، وتعزيز استراتيجيات السوق المحايدة، مع استمرار توجه السوق نحو تقليل المخاطر.