نومورا كوآومي: "حرب إيران" حدثت بعد أيام قليلة من خسارة ترامب "حرب الرسوم الجمركية في المحكمة العليا"، وهذا ليس صدفة

في الأسابيع الماضية، تحول اهتمام السوق بسرعة من الرسوم الجمركية الأمريكية إلى أزمة أسعار النفط في الشرق الأوسط.

جمعت نيكاي بين مسارين: حكم المحكمة العليا الأمريكية بعدم قانونية “الرسوم الجمركية المتكافئة”، مما أدى إلى تعطل السياسات الأساسية لإدارة ترامب في عامها الأول؛ وبعد أيام، اندلاع العمليات العسكرية ضد إيران، الذي أزال بشكل قسري النقاشات حول استرداد الرسوم والمساءلة من مركز الأخبار، لكن الثمن هو دفع العالم نحو صدمة عرضية أكثر وضوحًا في العرض والطلب.

وفقًا لمصادر منصة تتبع الاتجاهات، قال كبير الاقتصاديين في معهد الأبحاث الشامل في نيكاي، غو تشاومينغ، في تقريره يوم 24: بعد حكم المحكمة العليا، لا تزال إدارة ترامب مستعدة لتغيير الأساس القانوني وشن حملة جديدة من الرسوم الجمركية — “هذه الطريقة لا تقلل من عدم اليقين، بل تزيده، وهو أسوأ نتيجة للشركات والاقتصاد ككل”.

في إطار غو، “عدم اليقين” ليس مجرد كلمة مجازية: لقد انعكس بالفعل على التوظيف والنمو. وصف تقرير الفولاذ البني للاحتياطي الفيدرالي العديد من المناطق التي تعاني من ضعف شديد في التوظيف؛ وأظهر تقرير التوظيف لشهر فبراير انخفاضًا بمقدار 92 ألف وظيفة على أساس شهري؛ وتعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2025 من 1.4% إلى 0.7% (معدل سنوي فصلي). مع استمرار الحرب القانونية على الرسوم الجمركية وإعادة فتح المفاوضات، يصبح من الأصعب على الشركات اتخاذ قرار التوسع.

ثم يأتي موضوع إيران ومضيق هرمز. وضع غو تشاومينغ توقيت الحرب مقابل فشل الرسوم الجمركية: بعد بدء الحرب، تكاد تختفي التقارير عن حكم المحكمة العليا والرد على استرداد الرسوم؛ بينما أدى إغلاق المضيق إلى تعطيل إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال والأسمدة في الوقت ذاته، مما يواجه آسيا ليس فقط بارتفاع أسعار النفط، بل أيضًا بعدم وصول البضائع. وهو يختتم بتوقع سلبي نوعًا ما: تراكم عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، مع تقلص إمدادات النفط والغاز والمواد الزراعية، يجعل من الصعب تجنب استمرار تراجع الزخم الاقتصادي العالمي.

حكم المحكمة العليا ألغى أثر الرسوم الجمركية، وترك فجوة استرداد بقيمة 300 مليار دولار

يعتقد غو تشاومينغ أن قرار المحكمة العليا في 20 فبراير كان “ضربة قاتلة” لإدارة ترامب: حكم بعدم قانونية الرسوم الجمركية المتكافئة، مما يعني أن السياسة التي استثمر فيها الرئيس أكبر قدر من الموارد السياسية في عامه الأول “انهارت تمامًا”. والأسوأ من ذلك هو تداعيات ذلك — حيث قد تضطر الحكومة إلى رد حوالي 300 مليار دولار من إيرادات الرسوم الجمركية حتى الآن، وهو ما يكفي لخلق اضطرابات مالية وسياسية.

حتى لو حاولت “إعادة التشريع” وشن هجوم جديد، لا يتوقع غو تشاومينغ أن يكون ذلك فعالًا. أشار وزير المالية بيزنت سابقًا إلى أنه قد يبحث عن أساس قانوني جديد، لكن النصوص الجديدة إما أن تكون محدودة زمنياً، أو تتطلب تحقيقات تفصيلية لكل صناعة/منتج، مما يجعل الإجراءات أبطأ وأكثر استهلاكًا للموارد. وأكد غو بشكل خاص على متغير غالبًا ما يُغفل عنه: عند تنفيذ مفاوضات الرسوم الجمركية، فإن المسؤولين الذين يواجهون فشل “شرعيته” سيتعرضون لخيبة أمل، وسيصعب عليهم استئناف المفاوضات بنفس الزخم السابق.

عدم الثقة في مفاوضات الرسوم الجمركية يتراكم، وما تم الاتفاق عليه سابقًا يصبح غير واضح

ركز غو على خصوم الولايات المتحدة في المفاوضات: قادة الدول وممثلوها استثمروا الكثير من الرأسمال السياسي خلال العام الماضي لتلبية مطالب إدارة ترامب؛ والآن، بعد أن اكتشفوا أن تلك المطالب غير شرعية، يصعب تجنب الشك والرفض.

المشكلة الأكثر واقعية هي: من بين “الأمور التي تم الاتفاق عليها سابقًا”، أي منها سيظل ساريًا، وأي منها قد يُلغى في جولة المفاوضات الجديدة؟ تقدير غو هو أن إرث إدارة ترامب في عامها الأول ليس “نظامًا جديدًا”، بل هو مزيد من عدم اليقين. بالنسبة للشركات، هذا أصعب في الاستيعاب من الرسوم الجمركية نفسها، لأنه يهدد استقرار التسعير، والاستثمار، والتوظيف.

بيانات التوظيف تؤكد نفس النقطة: الشركات تتجنب التوظيف في ظل عدم اليقين

يضع غو أدلة “تباطؤ الاقتصاد” في التركيز على التوظيف وليس الناتج المحلي الإجمالي: يقول تقرير الفولاذ البني إن التوظيف في العديد من المناطق ظل ثابتًا خلال الأشهر الماضية، وبعض المناطق شهدت تراجعًا؛ وانخفاض 92 ألف وظيفة في فبراير يتماشى مع ذلك. أما الناتج المحلي الإجمالي، فتم تعديل نموه للربع الرابع من 1.4% إلى 0.7% (معدل سنوي فصلي)، وهو ما يتوافق مع ضعف التوظيف.

كما استشهد بتصريحات جيروم باول في مؤتمر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم 28 يناير: أن التوظيف غالبًا ما يعكس الحالة الحقيقية للاقتصاد بشكل أدق من الناتج المحلي الإجمالي المعقد إحصائيًا. ومن هنا، استنتج غو أن احتمالية تباطؤ الاقتصاد الأمريكي بشكل ملحوظ عالية، وأن تقرير الفولاذ البني يذكر أن أحد الأسباب هو عدم اليقين الناتج عن سياسة الرسوم الجمركية؛ وأن حكم المحكمة العليا وقرار البيت الأبيض بالمضي قدمًا في المواجهة سيزيد من هذا عدم اليقين.

توقع غو الرئيسي: توقيت الحرب مع إيران قد يخدم “الانتقال من الدفاع إلى الهجوم”

في ظل “حكم المحكمة بعدم قانونية الرسوم الجمركية، وضرورة رد الأموال”، قدم غو فرضية شخصية واضحة: أن الحرب ستندلع في 28 فبراير، بعد أيام قليلة من حكم المحكمة العليا، ومن الصعب تصديق أن الأمر مجرد صدفة. بالنسبة لترامب، فإن استرداد الأموال والمساءلة قد يضعه في موقف سلبي؛ وهو أكثر خبرة في استعادة المبادرة عبر إجراءات مفاجئة.

قدم غو ثلاث إشارات تدعم شكوكه:

• المفاوضات لا تزال مستمرة: حتى يوم بدء الحرب، كانت الولايات المتحدة لا تزال تتفاوض مع إيران، ولم تظهر علامات على انهيار وشيك للمفاوضات؛ وشن هجوم قبل فشل المفاوضات قد يضر بسمعة أمريكا الدولية، ويبدو أكثر كأنه “عجلة الوقت”.
• تفسير رودي جولياني يثير رد فعل عكسي: قال رودي جولياني إن الولايات المتحدة علمت أن إسرائيل ستبدأ الهجوم أولًا، وأنها قلقة من انتقام القوات الأمريكية، لذلك قررت الانضمام إلى الهجوم المبكر. يعتقد غو أن هذا يعترف بأن أمريكا تتبع إيقاع إسرائيل، مما يثير رد فعل داخلي في أمريكا، حتى نتنياهو علنًا وصف كلامه بأنه “سخيف”. بناءً على ذلك، يعتقد غو أن خطة إسرائيل للهجوم قد تكون بمثابة “نافذة” لترامب الذي يود بدء الحرب.
• علامات نقص الاستعداد: بعد مقتل الزعيم الأعلى خامنئي، قال ترامب إن “الأشخاص الموالين للولايات المتحدة تعرضوا أيضًا للخطأ في الضربات الجوية”، ويعتقد غو أن إذا كانت أمريكا تعتمد على هؤلاء الأشخاص، فستتجنب عادة ظهورهم في أهداف الضربات؛ وعدم وجود مثل هذه الترتيبات يشير إلى قرارات سريعة. وأشار أيضًا إلى أن جو كينت، مدير مركز مكافحة الإرهاب الذي استقال في 17 مارس، قال إن هناك اتصالات من الجانب الإسرائيلي تطلب من أمريكا المشاركة في الحرب.

مضيق هرمز ليس مجرد “أسطول حماية” يمكن حله: الطائرات بدون طيار الرخيصة قلبت معادلة التكاليف

في سرد غو، أحد أخطاء ترامب في إيران هو التقليل من احتمالية إغلاق مضيق هرمز. ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن كبار قادة الجيش الأمريكي حذروا من مشاكل الإغلاق، لكن ترامب تجاهل التحذيرات ودفع نحو الحرب. بعد إغلاق المضيق، تغير موقفه: من ادعاء “عدم الحاجة إلى حلفاء بريطانيا” إلى ترحيبه بتشكيل أسطول بريطاني للمساعدة، وطلب من اليابان وكوريا وأوروبا إرسال سفن حربية لحماية ناقلات النفط.

يعتقد غو أن المشكلة الأساسية ليست “قلة السفن”، بل عدم التوازن في التقنية والتكلفة: قد تستخدم إيران طائرات بدون طيار رخيصة وسهلة الإنتاج، وإذا أطلقت بكميات كبيرة، فإن الصواريخ الاعتراضية على السفن الحربية ذات التكلفة العالية قد لا تكفي. والأكثر تعقيدًا، أن محركات الطائرات بدون طيار يمكن تعديلها من محركات دراجات نارية، وأنها تطلق بدون إشارات حرارية قوية مثل الصواريخ التقليدية، مما يصعب على الأقمار الصناعية تحديد مواقع الإطلاق بسرعة. وهذه المخاطر هي التي يحاول كبار قادة الجيش الأمريكي تذكير ترامب بها.

الصدمة في الإمدادات قد امتدت إلى وقود الشحن، والصيد، والأسمدة: أشبه بـ"الركود التضخمي"

وصف غو بشكل تفصيلي آثار إغلاق المضيق على الاقتصاد: يُقال إن حوالي 20% من إمدادات النفط العالمية تمر عبر مضيق هرمز، ومرونة الطلب على الطاقة منخفضة، مما قد يدفع الأسعار للارتفاع ويزيد من تقلباتها.

وأشار إلى ظواهر تسربت بالفعل: أن أسعار وقود السفن في سنغافورة، كمركز رئيسي للشحن، تضاعفت تقريبًا وما زالت تتذبذب عند مستويات عالية؛ وأن ميناء بانكوك في تايلاند حظر تزويد السفن الأجنبية بالوقود بسبب نقص الإمدادات المستقرة؛ وأن ارتفاع أسعار الوقود أدى إلى خسائر في أرباح العديد من قوارب الصيد، وأوقفت بعض شركات الصيد تشغيل سفنها ذات الأداء الضعيف.

أما على الصعيد الزراعي، فذكر أن ربع الأسمدة المستخدمة في الزراعة العالمية تأتي من المنطقة التي أُغلقت، وأن الإغلاق أدى إلى توقف الإمدادات. وإذا استمر الوضع، قد يتعرض الإنتاج الغذائي العالمي لضربة قوية، وتتصاعد الضغوط التضخمية. وقال إن، مقارنة بارتفاع أسعار الحبوب في بداية الصراع الروسي الأوكراني، فإن استمرار هذا الوضع قد يؤدي إلى أزمة غذائية أشد، ويدخل العالم في “ركود تضخمي” مع انخفاض العرض وتسارع التضخم.

ترامب يضغط على أسعار البنزين بشراء النفط الروسي، وأوروبا ترى أن الترتيب قد انقلب

عندما أدى إغلاق المضيق إلى ارتفاع أسعار البنزين في أمريكا، سرعان ما ألغى ترامب حظر الطاقة الروسي وسمح بشراء النفط الروسي. بالنسبة لأوروبا، كان ذلك صدمة: بعد أن أوقفت شراء النفط والغاز الروسي فور اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية، وتحملت ارتفاع الأسعار والخسائر الاقتصادية، إلا أنها ظلت تضع دعم أوكرانيا والقيم الغربية في الأولوية؛ بينما أرسل ترامب إشارة معاكسة — لمنع ارتفاع أسعار البنزين في أمريكا، متقدمًا على المبادئ الجيوسياسية.

كما قارن غو بين عتبات نفسية لأسعار البنزين: في عام 2022، خلال عهد بايدن، ارتفعت أسعار البنزين من حوالي 2 دولار للجالون إلى حوالي 4 دولارات؛ وفي هذه المرة، بعد أن تجاوز السعر 3 دولارات للجالون، بدأ ترامب بشراء النفط الروسي. ويعتقد غو أن تحمل ترامب للألم الاقتصادي قد يكون أقل مما يتصور الكثيرون، وأنه أكثر صعوبة عليه تحمل “تضخم جديد” ناتج عن حرب يشنها هو بنفسه.

السيناريو الأكثر احتمالًا هو “الورطة”: ترامب لديه ثمانية أشهر فقط، وإيران قد تشن حرب استنزاف

بالنسبة لتطورات الحرب المستقبلية، يعتقد غو أن السيناريو الأكثر احتمالًا هو الدخول في مستنقع مشابه لحرب العراق في عهد بوش الصغير: فإيران أكبر مساحة، وتاريخها أطول، وهي دولة متعددة الأعراق، ومن الصعب إعادة تشكيل النظام عبر الضربات الجوية فقط؛ وإذا أرادوا تغيير النظام، فسيحتاجون إلى تنسيق فعال مع الإصلاحيين أو القوى المعارضة، لكن تصريحات ترامب تشير إلى أن الشخصيات الموالية للولايات المتحدة التي كانت متوقعة قد قُتلت في الضربات، مما يزيد من صعوبة العمليات. وحتى لو أرسلوا قوات برية، فسيكون الأمر مشابهًا لطويلة العراق وأفغانستان.

الوقت ليس في صالح ترامب: فالموعد الانتخابي النصفي بعد ثمانية أشهر فقط، وبعض أنصاره يعارضون التدخل طويل الأمد في إدارة الدول الأخرى. يعتقد غو أن ترامب يواجه خيارين: إما أن يغامر في ثمانية أشهر لتحقيق نصر عسكري (مما يتطلب تعبئة قوات برية واسعة واحتلال مساحات كبيرة، وهو أمر غير ممكن في الوقت المحدد)؛ أو أن يعلن بسرعة أنه حقق “الأهداف الأولية” ويبدأ الانسحاب. لكن إيران على علم بهذا الوقت، ومن المحتمل أن تختار حرب استنزاف، وتؤخر فرصة النصر.

حتى لو أعلن الانسحاب بعد “نصر”، فإن مضيق هرمز قد لا يُفتح مجددًا؛ والضربات المزدوجة على الرسوم النفطية والأسعار لا تزال تضغط للأسفل

لا يعتقد غو أن التحول المفاجئ في سياسات ترامب يمكن أن يحل الأزمة بشكل كامل. أشار إلى أن السوق أطلق على سياسة ترامب “تغيير سريع” حتى أُطلق عليها لقب “TACO” (ترامب دائمًا يتراجع): بعد أن اقترح فرض رسوم جمركية عالية في 2 أبريل 2025، شهدت الأسهم الأمريكية، والسندات، والدولار الأمريكي تراجعًا حادًا، وتلقى المانحون الجمهوريون تهديدات بالتوقف عن التمويل، فغير ترامب موقفه بسرعة وأعلن عن وقف مؤقت لمدة 90 يومًا، وارتدت السوق بعدها.

لكن هذه المرة، وضع إيران مختلف: الانسحاب لا يعني أن إيران ستعيد فتح مضيق هرمز. يكتب غو أن إيران قد تطلب إصلاح المنشآت المتضررة مثل جزيرة هارك، والبنية التحتية المحلية، قبل أن توافق على إعادة فتح المضيق. وترامب يطالب من جهة إسرائيل بعدم ضرب المنشآت الإيرانية، وإلا فإن إيران لن تكون لديها دوافع لإعادة فتح المضيق، ومن جهة أخرى يوجه إنذارًا نهائيًا لإيران: أن تفتح المضيق خلال 48 ساعة، أو تمدد إلى خمسة أيام، وإلا فسيتم تدمير البنية التحتية للطاقة الإيرانية. وهو بذلك يضاعف الرهان: إذا لم تتراجع إيران، فسيضطر الجيش الأمريكي إلى ضرب المنشآت الحيوية، مما قد يؤدي إلى تدهور العلاقات الثنائية، وزيادة احتمالية إغلاق المضيق على المدى الطويل.

وفي الختام، يربط غو بين “حروب خارجية” و"عقبات داخلية": أعلن رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، في نزاع قانوني مع إدارة ترامب، أنه سيظل في منصبه حتى بعد تركه المنصب، وأن آخر اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، الذي قرر عدم رفع الفائدة، شهد تصويتًا من قبل عضو واحد معارض، وعضوين من تعيين ترامب معارضين، وأن بعض أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين هددوا بعدم دعم مرشح ترامب لخلافة باول. ويخلص غو إلى أن الأمر بمثابة إنذار: لا تزال قضية الرسوم الجمركية معلقة، وأزمة النفط والغاز تتصاعد، وقوة إدارة ترامب تتراجع، ومن المحتمل أن يتباطأ الاقتصاد العالمي — بما في ذلك الولايات المتحدة — أكثر في المستقبل.