التحدث عن قيمة البيتكوين، ردة فعل الكثيرين الأولى هي: مليون دولار؟ هذا سخيف جداً.

خوارزميتهم بسيطة جداً — سوق تخزين القيمة (الذهب + البيتكوين) يبلغ حالياً حوالي 38 تريليون دولار، والبيتكوين يحتل أقل من 4%. للوصول إلى مليون دولار لكل عملة، يجب على البيتكوين أن يستحوذ على أكثر من نصف هذا السوق، وهذا يبدو فعلاً مثل حكاية خيالية.

لكن هذه الخوارزمية تغفل متغيراً حاسماً: السوق نفسه ينمو.

في عام 2004، عندما تم إطلاق أول صندوق استثمار للذهب في الولايات المتحدة، كان حجم سوق الذهب بأكمله 2.5 تريليون دولار فقط، وهو تقريباً مماثل لحجم البيتكوين الحالي. بعد ذلك بعشرين سنة، ارتفع إلى ما يقارب 40 تريليون، بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 13%. لماذا؟ لأن قلق الناس من ديون الحكومات والمخاطر الجيوسياسية وتضخم العملات كان يتصاعد باستمرار.

إذا استمر هذا الاتجاه، فإن سوق تخزين القيمة سيتضخم إلى 121 تريليون بعد عشر سنوات. في ذلك الوقت، البيتكوين لا يحتاج سوى إلى السيطرة على 17% من الحصة، لتصل قيمة العملة الواحدة إلى مليون دولار.

من 4% إلى 17%، النمو لا يزال ضخماً، لكنه ليس مفرطاً. قبل بضع سنوات، لم تكن الولايات المتحدة حتى لديها صندوق بيتكوين، والمؤسسات لم تكن تجرؤ حتى على التفكير في تخصيص أقل من 1%. الآن؟ من صندوق هارفارد الاستثماري إلى صندوق أبوظبي السيادي، الجميع يدخلون السوق، التقلبات تنخفض، ونسبة تخصيص 5% ظهرت بالفعل في نقاشات المستثمرين المحترفين.

بالطبع، لا أحد يستطيع أن يضمن أن النمو في العشرين سنة الماضية سيتكرر ببساطة. لكن من الناحية الأخرى، إذا كان قلق الناس من ديون الحكومات وصل فعلاً إلى مستوى أزمة، فقد ينتفخ هذا السوق أسرع مما يتخيله أي شخص.

لذلك من وجهة نظري، الحالة الأساسية هي: السوق يستمر في التوسع، والبيتكوين يستمر في زيادة حصته. دمج الاثنين معاً، السعر سيكون أعلى بكثير من اليوم، وهذا ليس شيء مجنون. $BTC