واهاها تشن هجوماً قوياً، إيبao تفقد الزخم: تغيير في نمط "حرب المياه" الصينية

(نص/ليو يوانيوان تحرير/تشو يوانفانغ)

يتغير شكل سوق مياه التعبئة في الصين بشكل دقيق.

مؤخرًا، أصدرت شركة هوا رن للمشروبات (الشركة الأم لعلامة ييباو) تحذيرًا من الأرباح، متوقعة انخفاض أرباح الشركة المخصصة للمساهمين بنسبة حوالي 40% في عام 2025. هذه الشركة العملاقة للمشروبات التي تم إدراجها في السوق منذ عام واحد فقط، ستنخفض أرباحها الصافية من 1.637 مليار يوان في عام 2024 إلى حوالي 980 مليون يوان.

قبل ذلك، أصدرت تقاريرها نصف السنوية لعام 2025 مسبقًا، معبرة عن برودة الجو: إيرادات بقيمة 6.206 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 18.52% على أساس سنوي. ومن بين ذلك، انخفضت إيرادات أعمال المياه المعبأة التي تعتمد عليها بشكل كبير بنسبة 23.1% على أساس سنوي.

وبحسب قائمة أفضل 100 شركة في صناعة الأغذية التي نشرتها هورون الصين في ديسمبر 2025، جاءت شركة هوا رن للمشروبات في المركز الأول من حيث الانخفاض بقيمة 28%، مما يجعلها واحدة من أكبر الشركات التي شهدت تراجعًا خلال العام.

في الساحة العامة، يُنسب تراجع ييباو غالبًا إلى تصاعد حرب الأسعار في الصناعة. ومع ذلك، من خلال تحليل البيانات المالية وبيانات مراقبة التجزئة، يظهر مشهد صناعي أكثر دقة: المنافس الحقيقي الذي يلتهم قلب ييباو هو المنافس في نفس الفئة — ووههاها.

هذه المعركة بين علامتين في نفس نطاق السعر، تتبع نفس منطق القنوات، وتتسابق على نفس قاعدة المستهلكين، هي في جوهرها معركة على الحصص السوقية من المخزون القائم.

ووههاها تهاجم بقوة

إذا اعتبرنا سوق المياه النقية لعبة شطرنج، فإن لعبة ييباو و ووههاها تتطور من “كل يحمي زاويته” إلى “مواجهة مباشرة”.

بعد تولي زون فولي قيادة ووههاها في عام 2024، أطلقت بسرعة مجموعة من الاستراتيجيات التي يُطلق عليها في الصناعة “استقرار السوق + توسيع الشبكة + الاستحواذ على الحصص”، حيث حافظت على قواعدها الأساسية مثل AD كاولي، ونيورشن فلاش، مع دفع المياه النقية إلى مقدمة الاستراتيجية.

وفقًا لبيانات من عدة مؤسسات مراقبة تجزئة مستقلة، زادت نسبة توزيع ووههاها في قطاع المياه المعبأة بنسبة تزيد عن 15 نقطة مئوية في عام 2025، خاصة في المناطق التي كانت تتفوق فيها ييباو تقليديًا: السوق الجنوبية والشرقية، حيث زادت نسبة دخول الثلاجات ووجودها على الرفوف.

في مارس من العام الماضي، كشف مسؤول بناء قنوات ووههاها في وسائل الإعلام أن منتجات المياه المعبأة من ووههاها دخلت قنوات مثل كيه هوم وشوما، وبدأت تتوفر في أكثر من 10,000 نقطة بيع في غوانغدونغ عبر مي يي جيا. وفي يونيو من نفس العام، ذكرت تيم فاينانس أن العديد من تجار الجملة للمشروبات قالوا إن منتجات ووههاها التي كانت نادرًا ما تُباع في قوانغتشو قبل عام، أصبحت الآن من المنتجات المعتادة في جميع نقاط البيع.

هذا التوسع يظهر بشكل مباشر في مستوى الأسعار. بدءًا من الربع الثاني من عام 2025، أطلقت ووههاها عروضًا ترويجية مرحلية في العديد من الأسواق، حيث بيعت عبوات من 12 زجاجة بسعر 9.9 يوان، مما خفض سعر الزجاجة إلى حوالي 0.8 يوان، مما أدى إلى تصادم مباشر مع أسعار منتجات ييباو السائدة.

في متاجر الراحة والسوبر ماركتات المجتمعية، غالبًا ما تُعرض العلامتان جنبًا إلى جنب، وأرقام الأسعار على العلامات تصبح ساحة المعركة الأكثر وضوحًا.

من خلال البيانات، تظهر نتائج هذا الهجوم في تقارير ييباو المالية. في النصف الأول من عام 2025، انخفضت إيرادات مياه التعبئة ييباو بنسبة 23.1%. وعلى الرغم من أن ووههاها لم تكشف عن بيانات منفصلة عن أعمال المياه النقية، إلا أن نمو أعمال المشروبات بشكل عام في 2025 سجل زيادة بمعدل مزدوج، ويُرجح أن يكون للمياه النقية نصيب كبير من هذا النمو، وفقًا لعدة محللين صناعيين.

ومن حيث الحصة السوقية، كانت ييباو سابقًا المهيمنة على سوق المياه النقية، لكنها تعرضت لضربة قوية. وفقًا لبيانات منصة مراقبة السلع الاستهلاكية “ماوما يينغ”، انخفضت حصة ييباو في قطاع المياه النقية من أكثر من 70% في يناير 2024 إلى حوالي 45% في أكتوبر 2025. كما أظهرت بيانات نيلسون للتجزئة أن حصة ييباو في السوق الإجمالية للمياه المعبأة انخفضت بنسبة 1.8% بين ديسمبر 2024 وديسمبر 2025.

وفي المقابل، زادت حصة ووههاها بشكل كبير. وفقًا لبيانات “ماوما يينغ”، ارتفعت حصة ووههاها من حوالي 11% في يناير 2024 إلى حوالي 33% في أكتوبر 2025. وأظهرت بيانات نيلسون أن حصة ووههاها في السوق الإجمالية للمياه المعبأة زادت بنسبة 2.3% خلال نفس الفترة.

ييباو تتلقى ضربة دفاعية

في مواجهة الهجوم الحاد من ووههاها، لا خيار أمام ييباو التي تركز على المياه النقية إلا أن ترد بسرعة.

أولاً، على مستوى الأسعار. في أبريل 2024، خفضت ييباو سعر عبوات المياه الصغيرة، ثم أطلقت سياسة “خصم عند التفكيك” في عام 2025 — حيث تقدم الشركات المصنعة دعمًا بقيمة 2 يوان لكل صندوق من مياه ييباو، في محاولة لثبات القنوات والنقاط النهائية.

لكن معركة الدعم سرعان ما تحولت إلى معركة استنزاف. في بعض المناطق، ظهرت ظاهرة “تضارب الأسعار” حيث كانت تكلفة الشراء 1 يوان للزجاجة و السعر النهائي 0.9 يوان، مما يقلص هامش الربح للموزعين.

وتبع ذلك رد فعل أعمق. وفقًا لتحقيقات “صحيفة الاقتصاد اليوم”، في يونيو 2025، كانت ييباو لا تزال تنفذ سياسة دعم بقيمة 2 يوان لكل صندوق، وعلى الرغم من تقليل الدعم بعد يوليو، إلا أن الموزعين اضطروا للاستمرار في “تبادل السعر مقابل الحجم” لتحقيق أهداف المبيعات السنوية والحصول على العوائد. في مناطق مثل سيتشوان وغانغشي، حدثت حالات انسحاب للموزعين، وانخفضت تغطية السوق في بعض المناطق بنسبة 10%.

كما أن اضطرابات القنوات مرتبطة أيضًا بالتغييرات التي نفذتها ييباو في السنوات الأخيرة. لمعالجة ضعف كفاءة الموزعين، أطلقت شركة هوا رن للمشروبات منذ 2023 تغييرات واسعة في القنوات، بهدف استبعاد الموزعين غير الفاعلين الذين يقل حجم مبيعاتهم عن مليون يوان سنويًا. لكن هذه الإصلاحات كانت سريعة جدًا، حيث غادر حوالي 20% من الموزعين القدامى في النصف الأول من 2024.

وفي مواجهة وضع “لا يمكن الفوز بحرب الأسعار، ولا يمكن الدفاع عن حرب القنوات”، بدأت شركة هوا رن للمشروبات في البحث عن طرق تميز بها نفسها. في عام 2025، أطلقت الشركة بشكل مكثف منتجات جديدة، بمعدل إصدار 1-2 منتج شهريًا، تشمل مشروبات رياضية، وشاي فوري، وعصائر، وغيرها.

ومن بين ذلك، أطلقت عبوة مياه رياضية باسم ييباو للملاعب الرياضية؛ وعبوة مياه نقية بحجم 210 مل مناسبة للتنقل والرحلات القصيرة؛ وعبوة 5 لترات من مياه الشاي المعبأة للاستخدام المنزلي. وفي نهاية العام، جربت ييباو عبوات صديقة للبيئة، وأطلقت عبوة نباتية بوزن 330 مل، مع انخفاض في البصمة الكربونية بنسبة 18% مقارنة بالتعبئة التقليدية.

لكن، رغم هذه التجارب الابتكارية، لا تزال قصيرة الأمد غير قادرة على تعويض تراجع أعمال المياه المعبأة. تظهر البيانات المالية أن إيرادات عبوات المياه الصغيرة انخفضت بنسبة 26.2% في النصف الأول من 2025، وهو السبب الرئيسي وراء تراجع أداء قطاع المياه المعبأة بشكل عام. وعلى الرغم من أن أعمال المشروبات لا تزال تتوسع، إلا أنها لم تصل بعد إلى “مسار النمو الثاني” الفعال.

بالنسبة لييباو، التحدي الأكبر هو أن هذه “معركة المخزون” لم تصل بعد إلى نهايتها. فقد أعلنت ووههاها بالفعل في 2026 عن هدف “أن تكون المياه المعبأة في المرتبة الأولى في الأداء النهائي في الصناعة”، مع خطة لتوسيع القنوات عبر رسوم عرض عالية وتقديم هدايا. هذا يعني أن ييباو لا بد أن تحافظ على مواقعها الحالية، وأن تجد توازنًا جديدًا بين الابتكار في المنتجات وإصلاح القنوات.

** Nongfu Spring لم “تكتفِ” بعد**

من الجدير بالذكر أن دور نغفو شينغ في ساحة المياه النقية، رغم أنها لاعب بارز، إلا أنها لم تكن المستفيد الأكبر من المعركة.

في أبريل 2024، أطلقت نغفو شينغ مياه نقية بزجاجة خضراء بسعر منخفض يصل إلى 1 يوان للزجاجة، بهدف دخول سوق المياه النقية، مباشرةً لمنافسة ييباو و ووههاها في قلب السوق. في ذلك الوقت، اعتقد الكثير أن نغفو ستعيد تشكيل المشهد الصناعي. لكن بعد عام ونصف، كانت النتائج غير متوقعة.

من حيث الأداء، حققت نغفو انتعاشًا. في النصف الأول من 2025، حققت إيرادات المياه المعبأة 9.44 مليار يوان، بنسبة 36.9% من إجمالي الإيرادات، بزيادة قدرها 10.7% على أساس سنوي، بعد تراجع استمر لفترتين ماليتين متتاليتين، وأعادتها إلى النمو الإيجابي.

ويعزى هذا النجاح إلى تعديل استراتيجيتها بشكل مرن: مع تراجع تأثير الرأي العام، قللت نغفو بشكل واضح من دعم المياه الخضراء، وركزت على الترويج للمياه الطبيعية ذات الزجاجة الحمراء.

وفي ذلك الوقت، أظهرت بيانات شركة “هايبوتش” للأبحاث أن نغفو خفضت دعم المياه الخضراء إلى 1 يوان لكل عبوة في النصف الأول من 2025، مقارنةً بـ 2 يوان في 2024. وعلى الرغم من أن هامش الربح من القنوات لا يزال أعلى للمياه الحمراء، إلا أن الفارق بينهما قد تقلص بشكل كبير.

وكانت نتائج هذا التعديل واضحة على الفور. ارتفعت نسبة إيرادات المياه الحمراء من حوالي 75% في النصف الثاني من 2024 إلى أكثر من 78% في النصف الأول من 2025، وارتفعت هامش ربحية أعمال المياه المعبأة إلى 35%، وهو مستوى قريب من ما قبل تأثير الرأي العام.

وفي السوق، حافظت نغفو على مكانتها. وفقًا لبيانات “تشانتاي سيكيوريتيز”، حتى سبتمبر 2025، كانت نغفو تتصدر السوق بحصة 33%، تليها ووههاها بحصة زادت بنسبة 2%، و ييباو بانخفاض 3%.

لكن، من حيث النمو في الحصة السوقية، لم تكتسب نغفو الكثير. أظهرت بيانات “نيلسون” أن حصتها من السوق بين ديسمبر 2024 وديسمبر 2025 زادت بنسبة 0.2% فقط، بينما زادت حصة ووههاها بنسبة 2.3% في نفس الفترة.

وهذا يعكس أن استراتيجية نغفو قد تحولت، مع ارتفاع مبيعات مشروبات الشاي ذات الهوامش العالية، وأصبحت أقل رغبة في الانخراط في حرب الأسعار على المياه المعبأة. ومع إتمام مهمة زيادة الحصة السوقية للمياه الخضراء في الأسواق الناشئة، بدأت تتراجع تدريجيًا عن الساحة الأساسية.

بالنسبة لييباو، قد يكون هذا إشارة خطيرة، حيث أن المنافسين لم يعودوا يتنافسون على نفس المستوى، وهي لا تزال تكافح في مكانها.

الخلاصة:

عند النظر إلى معركة المياه النقية التي استمرت أكثر من عام، يتضح أن فشل ييباو ليس صدفة، بل نتيجة “مشاكل داخلية وخارجية” لا مفر منها.

من الخارج، المنافسون في نفس السعر، ونفس القنوات، ونفس الجمهور، يشنون معركة استنزاف طويلة الأمد، مما يفاجئ ييباو التي تعتمد بشكل كبير على فئة واحدة. ومن الداخل، تظهر عيوبها الهيكلية بشكل واضح تحت وطأة حرب الأسعار. نسبة المياه المعبأة مرتفعة جدًا، والمنتجات الجديدة لم تصل بعد إلى مرحلة التمكين، وتغييرات القنوات كانت سريعة جدًا، مما أدى إلى دورة مفرغة من “الخسارة مع كل معركة، والخسارة تتزايد مع كل مرة”.

بالنسبة لشركة هوا رن للمشروبات، فإن تحذير الأرباح لعام 2025 هو جرس إنذار. يتعين على الشركة التفكير في كيفية تطوير “مسار النمو الثاني” الذي يمكن أن يدعم المستقبل، وكيفية استعادة ثقة وولاء الموزعين بعد اضطرابات القنوات.

أما بالنسبة لكل علامة تجارية، فإن وضع عام 2026 لا يزال صعبًا. قد لا يختفي نمط “مياه بسعر يوان واحد” في سوق المياه النقية، بل قد يتحول إلى معركة طويلة الأمد على نقاط البيع. فقط اللاعبون الذين يمتلكون قوة في المنتجات، والقنوات، والمرونة في العلامة التجارية، هم من يمكنهم البقاء على طاولة اللعب.