تعرضت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لـ "موجة برد ربيعية"! تقلص السوق بالكامل بحوالي 150 مليار يوان الأسبوع الماضي

ما هي الدروس المستفادة من تقلبات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للذهب من خلال سؤال AI؟

مراسل ديلي إكسبريس: بن Shui Ping    تحرير ديلي إكسبريس: Zhao Yun

خلال الأسبوع الماضي (16-20 مارس)، شهد سوق الأسهم الصينية تذبذبًا وتصحيحًا، حيث ارتفعت مؤشرات سوق الأسهم التكنولوجية (创业板指) بنسبة 1.26% طوال الأسبوع، بينما تراجعت باقي المؤشرات الرئيسية بشكل جماعي، حيث انخفض مؤشر Shanghai-Shenzhen 300 بنسبة 2.19%، ومؤشر China Securities A500 بنسبة 3.18%، ومؤشر 科创50 بنسبة 4.03%. في سوق الأسهم في هونغ كونغ، ارتفعت السوق ثم عادت للهبوط، حيث انخفض مؤشر هانغ سنغ بنسبة 0.74% خلال الأسبوع، ومؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا بنسبة 2.12%.

شهد سوق الأسهم الصينية وسوق هونغ كونغ ارتفاعًا ثم تراجعًا، مما أعاد سيناريو “موت الأسهم والسندات” إلى المشهد. في ظل هذا السياق، تعرض سوق الصناديق المتداولة (ETFs) لانتكاسة مفاجئة، حيث انخفض الحجم الإجمالي بمقدار يقارب 1500 مليار يوان خلال أسبوع واحد. كانت صناديق الذهب، التي كانت من المفضلات سابقًا، تظهر “قفزات عالية” من خلال عمليات بيع مكثفة، حيث تحولت من “ملك الزيادة” المستمر لعدة أسابيع إلى “ملك الانكماش” خلال الأسبوع الماضي، مما قدم للمستثمرين درسًا حيًا عن المخاطر.

تحت ضغط التذبذب في سوق الأسهم وتعديل الأصول السلعية، انخفضت رغبة المستثمرين في المخاطرة بشكل ملحوظ، حيث سحبوا أموالهم من المنتجات ذات التقلبات العالية، وفضلوا العودة إلى صناديق النقد (货币ETF) لتحقيق الأمان.

نمو صناديق النقد (货币型ETF) في مواجهة السوق

شهد الأسبوع الماضي تراجعًا في سوق الأسهم والسندات، كما شهدت صناديق السلع تراجعًا كبيرًا خلال الأسبوع. في ظل هذا، سجلت صناديق النقد نموًا بمقدار 30.59 مليار يوان، بينما تراجعت جميع فئات الصناديق الأخرى بشكل جماعي. انخفض الحجم الإجمالي لسوق الصناديق المتداولة (ETFs) بنحو 1500 مليار يوان، ليصل إلى 5.1 تريليون يوان. من حيث العدد، أظهرت بيانات Wind أنه حتى 21 مارس، أُضيفت 8 صناديق جديدة خلال الأسبوع، منها 7 صناديق أسهم وواحد عبر الحدود. وبذلك، بلغ إجمالي عدد الصناديق المدرجة 1456 صندوقًا.

بالنسبة للتغير في الحجم، انخفضت صناديق الأسهم و صناديق عبر الحدود بمقدار 1102.51 مليار يوان و142.20 مليار يوان على التوالي، مع استمرار تدفق الأموال خارج المنتجات ذات المخاطر العالية؛ كما تراجعت صناديق السلع المفضلة سابقًا كملاذ آمن بمقدار 277.49 مليار يوان، حيث استثمر الكثيرون أرباحهم السابقة؛ وانخفضت صناديق السندات بشكل طفيف بمقدار 7.56 مليار يوان، بينما كانت صناديق النقد هي الوحيدة التي شهدت زيادة في الحجم خلال الأسبوع، حيث زاد حجمها بأكثر من 30 مليار يوان، مع سحب الأموال من المنتجات ذات التقلبات العالية.

من بداية العام حتى 21 مارس، انخفض حجم سوق الصناديق المتداولة بأكثر من 926.5 مليار يوان، حيث تراجعت صناديق الأسهم بمقدار 896.04 مليار يوان، وصناديق السندات بمقدار 95.15 مليار يوان، وصناديق عبر الحدود بمقدار 17.95 مليار يوان. ومن الجدير بالذكر أن رغم التراجع العميق في صناديق السلع خلال الأسبوع، إلا أن حجمها الإجمالي خلال العام زاد بمقدار 81.72 مليار يوان، بينما زاد حجم صناديق النقد بشكل طفيف بمقدار 8.99 مليار يوان.

“ملك الزيادة” يتحول إلى “ملك الانكماش”

بالنسبة للصناديق المرتبطة بالمؤشرات، شهد الأسبوع الماضي تراجعًا عامًا في حجم الصناديق المرتبطة بالمؤشرات الرئيسية، حيث لم يحقق سوى 4 من أصل 20 مؤشرًا رئيسيًا زيادة في الحجم.

بالنسبة للتغير في الحجم، كانت الصناديق المرتبطة بأربعة مؤشرات رئيسية فقط هي التي شهدت زيادة، وهي: مؤشر Shanghai Composite 50، ومؤشر الإنترنت الصيني 50، ومؤشر العوائد المنخفضة والتقلبات، ومؤشر الابتكار في سوق هونغ كونغ، حيث زاد حجم مؤشر Shanghai Composite 50 بأكثر من 10 مليارات يوان فقط.

ومن الجدير بالذكر أن مؤشر SGE للذهب 9999 مرتبط بصناديق ETFs شهد تراجعًا بأكثر من 240 مليار يوان، من “ملك الزيادة” الذي تصدر القائمة عدة مرات خلال العام إلى “ملك الانكماش” خلال الأسبوع الماضي، مما قدم للمستثمرين درسًا حيًا عن المخاطر: فالأصول الآمنة مثل الذهب ليست مضمونة دائمًا، وتقلباتها عالية.

بالإضافة إلى ذلك، تراجعت صناديق ETFs المرتبطة بمؤشرين آخرين بأكثر من 100 مليار يوان، وهما مؤشر 中证A500 (تراجع 138.25 مليار يوان) ومؤشر الكيماويات الفرعي (تراجع 119.74 مليار يوان). وكان مؤشر الكيماويات الفرعي، الذي شهد نموًا مستمرًا خلال العام، يواجه الآن أول تراجع أسبوعي كبير، وهو يتزامن بشكل كبير مع أداء منتجات الذهب. كما تراجع حجم ETFs المرتبطة بمؤشر Shanghai-Shenzhen 300 بأكثر من 60 مليار يوان خلال الأسبوع.

من حيث التغيرات خلال العام، تراجع حجم ETFs المرتبطة بمؤشر Shanghai-Shenzhen 300 بمقدار 6190.71 مليار يوان، ليصل إلى 5664.86 مليار يوان. كما تراجع حجم ETFs المرتبطة بمؤشر CSI 1000 وShanghai Composite 50 بمقدار 1356.64 مليار يوان و1069.69 مليار يوان على التوالي. على الرغم من التراجع الكبير خلال الأسبوع، إلا أن حجم ETFs المرتبطة بمؤشرات الذهب 9999، والكيميائيات الفرعية، ومؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا، زاد خلال العام بأكثر من 100 مليار يوان، حيث بلغ 661.38 مليار يوان، و239.43 مليار يوان، و174.79 مليار يوان على التوالي.

تغيرات إدارة المؤسسات

فيما يخص إدارة الأصول، مع تراجع جميع فئات الصناديق خلال الأسبوع، سجلت اثنتان من أكبر 20 جهة إدارة زيادة في حجم الصناديق، بينما تراجعت 7 مؤسسات بأكثر من 100 مليار يوان خلال أسبوع واحد. تصدر ترتيب المؤسسات من حيث الحجم، كل من: China Asset Management، Huaxia Fund، Penghua Fund، حيث تراجعت جميعها بمقدار كبير، مع هبوط Huaxia Fund بمركز واحد، وارتقى Wanguo Fund إلى المركز الثامن، وتجاوز Huabao Fund Huaxia Fund للعودة إلى العشرة الأوائل، وحلّ Huitianfu Fund في المركز الخامس عشر.

بالنسبة للتغير في الحجم، زادت حجم مؤسستين فقط، وكان الأبرز هو Huitianfu Fund، الذي زاد حجم صناديقه بمقدار 5.45 مليار يوان، وYinhua Fund، التي زادت بمقدار 0.17 مليار يوان، مما يعكس أداءً جيدًا.

وفي المقابل، تراجعت صناديق 华夏 Fund بمقدار 228.56 مليار يوان، كما تراجعت 6 مؤسسات أخرى بأكثر من 100 مليار يوان، وهي: Guotai Fund، E Fund، Huaxia Fund، Penghua Fund، Southern Fund، وBoshi Fund، حيث كانت صناديق الذهب من بين الأكبر تراجعًا. كما شهدت صناديق GF Fund وJiaShi Fund تراجعًا كبيرًا خلال الأسبوع.

من حيث التغيرات السنوية، زادت صناديق Guotai, Huitianfu, Boshi, وHuaxia Fund بمقدار يتجاوز 100 مليار يوان، حيث بلغت الزيادات على التوالي: 277.31 مليار يوان، 220.86 مليار يوان، 132.35 مليار يوان، و130.23 مليار يوان. أما صناديق 华夏، E Fund، وHuatai Bairui Fund، فقد شهدت تراجعًا بمقدار يتجاوز 2000 مليار يوان، حيث كانت التراجعات: 2536.42 مليار يوان، 2311.14 مليار يوان، و2068.15 مليار يوان على التوالي؛ بالإضافة إلى ذلك، تراجعت صناديق Southern وJiaShi بمقدار 1286.22 مليار يوان و1134.96 مليار يوان على التوالي.

تراجع جماعي لصناديق الذهب

على مستوى المنتجات الرائدة، شهد الأسبوع الماضي تدهورًا واضحًا، حيث لم يحقق سوى منتجين من أصل 20 زيادة في الحجم. وتغير ترتيب المنتجات بشكل كبير، مع تراجع العديد من صناديق الذهب، مثل صندوق الذهب من Boshi، الذي انخفض من المركز 11 إلى 13، وصندوق الذهب من Guotai، الذي تراجع بمركز واحد؛ بالإضافة إلى ذلك، تراجع صندوق الإنترنت عبر هونغ كونغ من FuGuo من المركز 7 إلى 9.

بالنسبة للتغير في الحجم، زادت صناديق 华夏 ETF على مؤشر Shanghai 50 وصندوق الإنترنت الصيني ETF من E Fund بمقدار 1.3 مليار و2.01 مليار يوان على التوالي، ليكونا الوحيدان من بين TOP20 اللذين حققا نموًا خلال الأسبوع.

شهدت صناديق الذهب الجماعية تراجعًا كبيرًا، حيث تراجع صندوق الذهب من HuAn بمقدار 106.67 مليار يوان، ليكون المنتج الوحيد الذي تراجع بأكثر من 100 مليار يوان خلال الأسبوع. كما تراجعت صناديق الذهب من Guotai، Boshi، E Fund، وصندوق الإنترنت عبر هونغ كونغ من FuGuo، بأكثر من 30 مليار يوان لكل منها.

من حيث التغير خلال العام، رغم التراجع خلال الأسبوع، لا تزال 3 صناديق ذهبية تتجاوز زياداتها 100 مليار يوان، وهي: صندوق الذهب من HuAn، وGuotai، وBoshi، بزيادات قدرها 233.7 مليار، 135.18 مليار، و103.22 مليار يوان على التوالي. كما زاد حجم صندوق E Fund بمقدار 87.02 مليار يوان خلال العام.

ومن الجدير بالذكر أن المنتجات التي تراجعت بأكثر من 1000 مليار يوان خلال العام لا تزال 5، وهي: صندوق Shanghai-Shenzhen 300 ETF من Huatai Bairui، وصندوق Shanghai-Shenzhen 300 ETF من E Fund، وصندوق Shanghai-Shenzhen 300 ETF من Huaxia، وصندوق Shanghai-Shenzhen 50 ETF من Huaxia، وصندوق Shanghai-Shenzhen 300 ETF من Jiashi، حيث تراجعت جميعها بمبالغ تتجاوز 1000 مليار يوان.

ديلي إكسبريس