نظام البنوك AIC يتوسع مجددًا كيف ستتجنب 9 بنوك التنافس المباشر في "اقتحام السوق"؟

كيف يميز الذكاء الاصطناعي للبنك الوطني والبنك المساهم خدماته لإنتاجية جديدة ذات جودة عالية؟

مراسل الاقتصاد الصيني، تشين يوفانغ، من قوانغتشو

مؤخرًا، حصلت شركة استثمار الأصول المالية (AIC) أخرى تابعة لبنك وطني على موافقة لبدء التشغيل.

أصدر بنك البريد مؤخرًا إعلانًا يفيد بأنه تلقى موافقة من إدارة الرقابة المالية الوطنية على بدء تشغيل شركة استثمار الأصول المالية للبنك (المعروفة بـ “استثمار البريد”). وفقًا للموافقة، تم السماح لــ"استثمار البريد" التي أسسها البنك بالعمل، برأس مال مسجل قدره 10 مليارات يوان، ومقرها في بكين.

حتى الآن، تم توسيع عدد شركات استثمار الأصول المالية التابعة للبنوك إلى 9 شركات. بالإضافة إلى الشركات الخمس الأولى التابعة للبنوك الوطنية الكبرى، تم أيضًا الموافقة على بدء تشغيل شركات استثمار الأصول المالية التابعة لبنك الصناعة والتجارة، وبنك الصين، وبنك الصين للتصدير والاستيراد.

تظهر مسارات تنمية متميزة

من حيث تركيز الأعمال، أكدت شركات استثمار الأصول المالية لبنك البريد، وبنك الصين، وبنك الصناعة والتجارة، وبنك招商 في إعلانات الموافقة على التشغيل أنها ستركز على الابتكار التكنولوجي وقطاعات الإنتاجية الجديدة ذات الجودة العالية.

من حيث نماذج الأعمال، أشار تقرير بحثي من شركة Zhejiang Securities إلى أن نماذج أعمال شركات استثمار الأصول المالية يمكن تصنيفها إلى عدة أنواع، منها: التحول إلى السوق من خلال الديون إلى الأسهم، ونموذج الشراكة الثنائية، ونموذج الصناديق الأم والأب، والتنسيق بين الاستثمار والقروض، والاستثمار المباشر في الأسهم. غالبًا ما تتعاون البنوك الوطنية مع رؤوس أموال محلية، وتوجد العديد من الأمثلة على نماذج الصناديق الثنائية ونماذج الصناديق الأم والأب. أما شركات استثمار الأصول المالية التابعة للبنوك المساهمة، فهي أُنشئت في وقت لاحق، وغالبًا ما تركز على الاستثمار المباشر في الأسهم والتنسيق بين الاستثمار والقروض. وتغطي استثمارات البنوك الوطنية مجالات أوسع، بما يشمل الصناعات التقليدية والصناعات الناشئة، بينما تركز شركات استثمار الأصول المالية التابعة للبنوك المساهمة بشكل رئيسي على قطاعات الطاقة الجديدة، والمواد الجديدة، وغيرها من القطاعات ذات النمو السريع.

يُعتقد عمومًا أن، مع استمرار توسع فرق استثمار الأصول المالية التابعة للبنوك، تظهر مسارات تنمية متميزة بين البنوك الوطنية والبنوك المساهمة، مما يساهم في بناء نظام خدمات مالية تكنولوجية متعدد المستويات.

قال الباحث في معهد “بانغو” للأبحاث، جيانغ هان، إن شركات استثمار الأصول المالية التابعة للبنوك الوطنية تعتمد على شبكة فروعها الواسعة وسمعتها الائتمانية القوية مع الحكومة، مما يمكنها من تحريك رؤوس الأموال المحلية بشكل فعال، وتحقيق تأثير الحجم، وتغطية سلسلة الصناعة بأكملها في المنطقة، مما يعكس استراتيجية “المنصة والبيئة”. أما شركات استثمار الأصول المالية التابعة للبنوك المساهمة، فهي تتميز بمرونة الآليات وقصر سلسلة اتخاذ القرار، وتركز بشكل أكبر على الاستثمار المباشر في الأسهم والتنسيق بين الاستثمار والقروض، وتستجيب بسرعة لتغيرات السوق من خلال نماذج “الفرقة الخاصة” في قطاعات الطاقة الجديدة والمواد الجديدة وغيرها من القطاعات ذات النمو العالي.

وفي رأي الخبير في بنك “سو شان” الخاص، غاو جانغ يانغ، أن هذا التمايز في التطور يعكس تقسيمًا أكثر تفصيلًا لوظائف شركات استثمار الأصول المالية التابعة للبنوك. فـ"شركات استثمار الأصول المالية للبنك الوطني الكبرى تتحمل وظيفة استقرار الاقتصاد الحقيقي من خلال تقديم الخدمات المالية، بينما تملأ شركات استثمار الأصول المالية للبنوك المساهمة فجوة التمويل السوقي، وتساهم في بناء نظام خدمات مالية متعدد المستويات يدعم تحول وتحديث الشركات الكبرى وابتكار الشركات الصغيرة والمتوسطة."

كما أكد جيانغ هان أن هذا التمايز لا يمنع استهلاك الموارد بشكل غير فعال فحسب، بل يساهم أيضًا في بناء نظام خدمات مالية تكنولوجية متعدد المستويات ومتبادل، مما يعزز كفاءة تخصيص الموارد المالية بشكل عام.

وأضاف غاو جانغ يانغ أن مسار التميز والتخصص التدريجي لشركات استثمار الأصول المالية التابعة للبنوك يساعد على تحسين كفاءة تخصيص الموارد المالية بشكل عام. بشكل عام، يواصل النظام المصرفي توسيع دوره في خدمة تحول وتحديث الاقتصاد الحقيقي، ويعمل على بناء قدرات خدمات مالية شاملة تغطي دورة حياة المؤسسات بالكامل. في الوقت نفسه، تشارك شركات استثمار الأصول المالية التابعة للبنوك بشكل عميق في بناء بيئة الابتكار التكنولوجي الإقليمية، وتتشكل تدريجيًا نماذج تنسيق بين رأس المال والصناعة والسيناريوهات، مع توافق أكبر مع خصائص رأس المال طويل الأجل، واستكشاف آليات عمل رأس مال صبور، لتوفير دعم مالي أكثر قوة للشركات المبتكرة ذات فترات البحث الطويلة والعوائد غير المؤكدة.

تسهيل التنسيق بين الاستثمار والقروض

يرى العديد من المحللين أن شركات استثمار الأصول المالية التابعة للبنوك تتبنى استراتيجيات تمييزية لبناء نظام خدمات مالية تكنولوجية متعدد المستويات، لكنها لا تزال تواجه تحديات متعددة في مجالات “الاستثمار المبكر، والاستثمار في الشركات الصغيرة، والاستثمار طويل الأمد، والاستثمار في التكنولوجيا الصعبة”.

قال جيانغ هان إن أكبر عائق هو التفاوت الهيكلي بين ثقافة الائتمان التقليدية للبنوك وخصائص الاستثمار في الأسهم ذات المخاطر العالية. فالتفكير الائتماني يركز على أمان رأس المال والعائد القصير الأمد، بينما الاستثمار في التكنولوجيا المبتكرة يصاحب عادة معدلات فشل عالية وفترات طويلة.

وأضاف غاو جانغ يانغ أن عدم اليقين في تطور مشاريع التكنولوجيا الصعبة في المراحل المبكرة يتعارض مع تفضيل البنوك التقليدي للمخاطر المنخفضة، ويصعب على الثقافة الائتمانية التقليدية قبول معدلات الفشل المرتبطة بالاستثمار في الأسهم. كما أن قدرات إدارة ما بعد الاستثمار بحاجة إلى تعزيز، ويجب أن تتضمن تقييمات مسارات تطوير التكنولوجيا، وآفاق التطبيق الصناعي، خبرة صناعية عميقة وتحليل مهني. بالإضافة إلى ذلك، فإن قنوات خروج الاستثمار في الأسهم لا تزال غير سلسة، مما يزيد من مخاوف الاستثمار طويل الأمد.

يرى غاو جانغ يانغ أنه لمعالجة هذه التحديات، يجب أولاً تحسين آليات التقييم والتحفيز الداخلية، وإنشاء نظام تقييم طويل الأمد، وتقليل الاعتماد على مؤشرات الأداء القصيرة، مع وضع حدود للمخاطر تتناسب مع مجالات الاستثمار. ثانيًا، يجب تحويل المنطق الأساسي من الاعتماد على الضمانات في الائتمان التقليدي إلى الاعتماد على نمو الشركات، مما يتطلب من شركات استثمار الأصول المالية تعزيز مستوى السوقية في آليات اتخاذ القرار، وتوظيف فرق استثمار محترفة، وإعادة بناء نماذج تقييم المخاطر، وتعزيز قدرات إدارة ما بعد الاستثمار. بالإضافة إلى ذلك، يمكن بناء منصات تقييم تقنية مع الشركاء من رأس المال الصناعي والمعاهد البحثية، لتعزيز قدرات التقييم المهني للمشاريع التكنولوجية الصعبة.

وفي رأي غاو جانغ يانغ، يجب على شركات استثمار الأصول المالية التابعة للبنوك كسر قيود التفكير الائتماني التقليدي، وإنشاء آليات اتخاذ قرار مستقلة، وتطبيق نماذج تشغيل تتضمن اتخاذ القرارات قبل الاستثمار، والتنسيق بين الاستثمار والقروض، لإعادة بناء نماذج تقييم المخاطر من منظور الاستثمار في الأسهم، وتحقيق التحول من الاعتماد على البيانات المالية والضمانات إلى التركيز على التقنية الأساسية، وفريق الإدارة، والنمو المستقبلي.