ملخص الأسواق: كيف ستؤثر الذكاء الاصطناعي على الحصون الاقتصادية؟ رأي Morningstar في النموذج الجديد

لقد ركزت العناوين على إيران، ولكن لا شك أن المبرمجين وعلماء الحاسوب في أنثروبيك، أوبن إيه آي، ألفابت، والعديد من شركات الذكاء الاصطناعي الأخرى لم يبتعدوا عن لوحات مفاتيحهم خلال الأسبوع الماضي. قبل بدء الحرب، كانت الأسهم في صناعة تلو الأخرى تواجه مخاوف من أن الذكاء الاصطناعي قد يقلل من قيمة نماذج أعمالها.

في بداية طفرة الذكاء الاصطناعي، كان التركيز على الفائزين بين شركات “الاختيارات والمعاول”، مثل موردي أشباه الموصلات أو مراكز البيانات. لكن خلال الأشهر الخمسة أو الستة الماضية، تحول الاهتمام إلى القوة المدمرة للذكاء الاصطناعي. على وجه الخصوص، يركز المستثمرون على كيفية تقليل الذكاء الاصطناعي للحواجز أمام الدخول عبر قطاع واسع من اقتصاد الخدمات واختراق الحصون الاقتصادية بين الشركات القائمة الكبيرة والصغيرة.

الحصون الاقتصادية، التي يمكن اعتبارها مزايا تنافسية للشركة، هي عنصر أساسي في تقييم محللي أبحاث الأسهم في مورنينجستار للأسهم. في ظل التقدم السريع في الذكاء الاصطناعي والمخاوف الناتجة عن ذلك في الأسواق، قام فريق أبحاث الأسهم في وقت سابق من هذا العام بتوسيع نطاق تغطيته، حيث استعرض تصنيفات الحصن لـ132 شركة تكنولوجية وشركات مرتبطة بالتكنولوجيا. تم إصدار نتائج هذا الجهد في أواخر الأسبوع الماضي.

حتى يوم الجمعة، أسفر هذا الاستعراض عن تخفيض تصنيف الحصن لـ37 شركة وترقية شركتين. بالإضافة إلى ذلك، تم تأكيد تصنيف الحصن لـ13 شركة، ولكن تم إجراء تغييرات على

التقديرات العادلة للقيمة

أو

تصنيفات عدم اليقين

. (يمكن العثور على ملاحظات العديد من المحللين حول تغييرات التصنيف هنا.)

ماذا يعني الذكاء الاصطناعي لحصون شركات البرمجيات

“الدافع وراء ذلك كان بسيطًا: التقدم السريع لنماذج اللغة الكبيرة والذكاء الاصطناعي الوكيل من المحتمل أن يجلب نموذج تكنولوجي جديد يغير بشكل أساسي الديناميات التنافسية للعديد من شركات البرمجيات والخدمات والبيانات،” يقول إريك كومبتون، مدير أبحاث الأسهم في مجال التكنولوجيا بمورنينجستار.

“المصادر التقليدية للحصن مثل تكاليف التحويل والأصول غير الملموسة لا تزال ذات صلة، لكن مدى استدامتها الآن يعتمد بشكل كبير على مكان وجود الشركة في طبقة التكنولوجيا، وما إذا كانت بياناتها حقًا ملكية حصرية، وما إذا كان نموذج تسعيرها يمكن أن يتحمل التغييرات التي يقودها الذكاء الاصطناعي في استهلاك الشركات للبرمجيات،” يقول كومبتون. “شعرنا أنه لم يعد كافيًا تقييم الحصون بدون عدسة ذكاء اصطناعي واضحة.”

لم يكن ذلك مهمة سهلة. طور الفريق إطار تقييم لاضطراب الذكاء الاصطناعي يتضمن سبع أبعاد، بما في ذلك قوة الحصن، مرونة نموذج التسعير، تكاليف التحويل، والموقع التنافسي الحالي للذكاء الاصطناعي. يؤكد كومبتون أن هذا المعيار لا يحل محل منهجيات الحصن الحالية، بل يهدف إلى تكملتها. “يقدم الذكاء الاصطناعي نماذج تكنولوجية جديدة وكيفية تحليل تلك المصادر للحصن، كما يضيف مزيدًا من عدم اليقين إلى النظام،” يقول. “كان هدف هذا الاستعراض هو التأكد، بأفضل ما نستطيع، من تحديث وجهات نظرنا والحصول على قراراتنا بشكل صحيح في ظل تغير المشهد التكنولوجي.”

تخفيض التصنيفات لست شركات برمجيات ذات حصون واسعة بسبب مخاوف من الذكاء الاصطناعي

تغييرات في الحصن، التقييم، وعدم اليقين مع إعادة تقييم تغطيتنا للأمن السيبراني مع وضع الذكاء الاصطناعي في الاعتبار

فاكتسيت: مع زيادة عدم اليقين، نقوم بخفض تقديرات القيمة العادلة لدينا وتصنيف الحصن إلى لا شيء

تشمل قائمة الأسهم التي تم تخفيض تصنيفها شركة أوراكل ORCL، التي تم تخفيض حصنها من واسع إلى ضيق، وتم تقليل تقدير قيمتها العادلة إلى 215 دولارًا للسهم من 277 دولارًا. كما تم تقليل حصن شركة سيلزفورس CRM من واسع إلى ضيق، وتقدير قيمتها العادلة إلى 280 دولارًا للسهم من 300. خارج الأسهم التقنية المتخصصة، تم تخفيض تصنيف فاكتسيت FDS إلى لا حصن من ضيق، وتم تخفيض تصنيف Thomson Reuters TRI إلى حصن ضيق من واسع.

أما الترقيات المحدودة للحصون فتشمل CrowdStrike CRWD، التي انتقلت من حصن ضيق إلى واسع، وتم رفع تقدير قيمتها العادلة إلى 460 دولارًا للسهم من 410.

وفي الوقت نفسه، حافظ محللونا على تصنيفاتهم لنحو 80 شركة. خذ شركة مايكروسوفت MSFT، التي لا تزال شركة ذات حصن واسع. يكتب دان رومانوف، كبير محللي الأسهم في مورنينجستار، الذي يغطي السهم، أن “الشركة يجب أن تزدهر بغض النظر عن الذكاء الاصطناعي.”

قصة الذكاء الاصطناعي وتأثيره على الأسواق والاقتصاد العالمي لا تزال في بدايتها. ترقبوا هذا الأسبوع بينما نلقي نظرة أعمق على كيفية تعامل محللي مورنينجستار مع النقاش حول تأثير الذكاء الاصطناعي على الحصون الاقتصادية.